主题：孤舟飘盘20150626 -- 孤舟一叶飘

虽然不是说不需要救市政策，但现在回看，假设因为汇率压力目前国内的货币政策很难立刻扩张，那么在只有有限存量资金可用的情况下，至少在初期立即出台这么密集的救市政策确实有搅局的意味。

因为这次下跌最终演化为流动性危机是杠杆盘引发恐慌性多杀多，绝大多数散户们平时的交易几乎都是相互对冲抵消的，因此只要有限的资金给出方向就引导羊群的行为。但在恐慌性驱动下，散户的行为发生高度一致性，效果就类似挤兑银行。理论上除非开动印钞机这个不是办法的办法，是不存在任何有效的方式可以硬接下这种连锁抛盘。唯一的办法就以心理震慑吓阻改变羊群的预期，使他们的行为重新归于无序的常态。

那救市政策根本上就不是解决资金问题，而是解决预期问题。并不是决策层认为市场需要什么，而应是思考市场想要什么或者干脆说散户吃哪一套。这里可能会有人说，下跌中大家难道不想政府救市干预嘛？当然要，但前提是了解散户们的行为模式下，给予可以改变他们行为的救市政策。这就像一拉两桶油，散户们立刻拔腿逃离小盘股的条件反射一样。

在天朝的老百姓们的心中，往往是FGW那种鼻孔朝天、眼高于顶、一口一个屁民的才算有份量的现管“大干部”，能和颜悦色搞亲民的，除了董事局的神仙们，大概就是居委会主任和片警了。当他们眼中那些平时神气活现的大干部们出来做温情喊话，他们不但不会领情，反而会满腹狐疑，再配合各类敌对势力亡我之心不死，黑恶分子恶意砸盘的传言段子，以及盘面上的连续下跌，实际效果不但不会抑制恐慌，反而可能被认为是示弱，加剧恐慌。这反过来解释就是，正是因为管理层首先改变了自己的行为模式，使得他们出台的各种措施无法改变被散户们所接受。。。

所以如果证监会能研究一些金融行为学、市场心理学，能少说多做，沉默是金，再将相关政策在合适的位置一次性出尽，当下的局面很可能就不会如此被动。