主题：【整理】一名真正的中国经济学家采访记录 -- 天行贱

本身不代表任何现金的转移，也不代表任何现金的减少。

但贷款给某人必然通过某人转移到了第三者，只会让M0， M1， M2增加，而存款的增加必然导致准备金的增加。这才是基础货币增加的奥妙。

在贷款的过程中商业银行”创造“了货币，而不是央行，他虽然”占有“了准备金，并不是0成本，央行持有准备金是支付利息的。实际上既不能拿它来买东西，又不需要用它偿还债务。说央行通过准备金得益，没有依据。

但确实，央行印发的纸钞是赚钱的，这是明明白白的铸币税。如果哪一天央行也效仿美联储，滥发低息国债或者直接量化宽松，这也是铸币税。如果央行发行债券，支付合理利息，这是正常的理性市场行为，不能视之为铸币税。

如果有人说央行大肆印钱牟利，这一指控目前不成立。真正赚钱的，是房地产富豪和分享这一大饼的银行。