主题：【编辑】美洲经济周报0629 -- 南方有嘉木

MARY WILLIAMS WALSH, ANDREW ROSS SORKIN 联合报道 2013年02月05日美国司法部在周一晚些时候向美国最大的信用评级机构标准普尔(Standard & Poor’s)提起民事欺诈指控，控告该公司夸大了住房贷款衍生投资的信用评级，使它们在金融危机来袭之际发生崩溃。这起诉讼是在位于芝加哥的联邦法院提起的，这是联邦政府对评级行业采取的首次重大行动。在经济繁荣时期，评级行业对将住房贷款进行捆绑的结构复杂的衍生投 资产品给予了很高的评级，因而收获了空前的利润，但那些贷款很快就出了问题。过高的评级让很多投资看起来比真实情况更安全，现在看来，这对金融危机的发生 起到了推动。危机对金融体系和宏观经济都造成了极大的破坏。

Brendan Mcdermid/Reuters曼哈顿标准普尔大楼。上周，标准普尔和司法部的和解谈判最后以破裂告终。

Justin Lane/European Pressphoto Agency标准普尔在纽约的办公楼。

届时将有十多个州的检察官参与联邦诉讼，纽约州检察长还在准备单独行动。美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)也在对标准普尔可能存在的过错进行调查。过去两周标准普尔和司法部的和解谈判最后以破裂告终。几名了解谈判的知情人士称，谈判破裂前公诉人希望标准普尔缴纳超过10亿美元（约合62.85亿元人 民币）的罚款，并坚持让该公司承认存在过错。这个金额将花掉标准普尔的母公司麦格希集团(McGraw-Hill Companies)整整一年的利润。这些知情人士说，在与政府的一次谈判中，标准普尔曾提出以1亿美元左右的金额进行和解。联邦执法官员第一次联系标准普尔是在三年前。后者在周一诉讼提出之前发表的声明中表示，它在发布评级结果时一向诚实。

声明中称，“司法部的诉讼完全没有事实或法律依据。”标准普尔还说，对于该公司认为案件涉及的证券，竞争对手也给予了完全相同的评级。州政府与联邦政府是否会针对另外两个主要评级机构穆迪(Moody’s)和惠誉(Fitch)采取行动，目前尚不明确。在和解谈判过程中，标准普尔希望能够达成一项能让它既不承认也不否认罪行的协议，而政府则迫使它至少承认一项欺诈罪名，由于当时诉讼还未提出，透露上述消息的人要求匿名。标准普尔告诉检察官，一旦认罪，就会承担大量民事诉讼的责任。

据称此案关注的是30种债务抵押债券（collateralized debt obligations，简称CDO），这种特殊的证券是以按揭债券捆绑而成的，而后者又是由个人住房贷款组成的。标准普尔说，住房贷款抵押证券产生于 2007年，当时正值房产市场最繁荣的时期。标准普尔通过对这些证券进行评级，获得了1300万美元的收入。对谈判有所了解的人士称，公诉人获得了大量出自标准普尔员工之手的电子邮件，政府认为这些邮件不利于标准普尔。了解案件调查过程的人说，作为调查的一部分，公司向政府提供了2000多万页的电子邮件记录。自从2008年金融危机以来，评级机构的业务行为受到了广泛批评，人们开始质疑，华尔街对利润的急迫追求是否有损独立的分析。“评级机构在继续创造一个更加庞大的怪物，也就是CDO市场，”一名标准普尔员工在2006年12月的一封内部邮件中写道，“希望在这个摇摇欲坠的体系倒塌之前，我们都能发财、退休。”根据参议院的报告，另一名标准普尔员工在2007年4月的一条即时消息中写道：“每笔交易我们都会评级。即便交易结构是蠢驴设计的，我们也肯为它评级。”付费给这三家主要评级机构的通常是所评证券的发行者，在本案中，就是那些打包住房贷款抵押证券并希望能把它们卖出去的银行。购买这些证券的投资者并没有参与评级过程，但却需要依赖评级机构的评价。虽然这三家机构倾向于相互追随，但每家机构都拥有自己的统计方法来评估某种债券违约的可能性。可以由此推测，标准普尔的分析师知道他们的方法得出了不真实的评级结果，但还是发布了这些结果。

标准普尔在周一的声明中说，它早就发出了预警信号，从2006年开始下调了数百只住房贷款抵押证券的信用评级。标准普尔说，况且它也并不是唯一一家低估了 即将到来的风险的机构，就连美联储(Federal Reserve)的公开市场委员会当时都以为，房地产行业无论出了什么问题，都能够得到控制。

J. de la Merced对本文有报道贡献。