主题：关于债务，近期的两件事 -- 闻过则喜
这里是经济版面，今天听说葡萄声称(转述)军工行业在美国2000%的利润时常态，并知道在中国有1000%的利润。
在这里我想要问问这里的网友，有几个人真相信？假如有超过5个人相信我就能理解为什么骗子在国内能大行其道。
用简单的常识想想，有可能么？鄙人去过的军工厂也不算太多，太原去过几个，北京去过几个，从常规武器到做反舰导弹卫星的都有。想想当年去的时候那个满目疮痍，现在这几年他们日子好过了一点，可要说利润到1000%, my god, 真敢说....
好了，来点干货。
洛-马的2011年报的income statement：
格鲁曼的2011年报的income statement
通用动力的2011年报的income statement
我们可以看到，这些大的国防公司的profit margin 都是10%左右，这已经相当的了不起！诸位用脑子想想，什么样的生意能有10倍，20倍的利润？
中国的军工企业当然有保密的问题。不过好在上市公司总是要披露年报的。这是中航重工的：
谁来告诉我，1000%的利润在哪里？还有，下面这段话来自中航的年报摘要：
该公司为中航重机控股 67.31%的子公司。该公司成立于2010 年12 月20 日，目标定位是：1、集研发、生产、项目开发、服务一体，拥有自主核心技术，打造高新技术研究成果（973、 AATR、重大专项等）工程化、产业化运用平台（产业化孵化基地）；2、为国家高新武器装备和民用高端装备提供先进、特种制造工艺技术解决方案、成套装备、产品及服务。
报告期内，该公司主要开展了以下工作：一是出资 3100 万元与中航重机等4 家法人股东、7 位自然人股东合资设立了中航天地激光科技有限公司，并与北京市昌平区签署合作协议，中航激光落户昌平区高新技术产业园；二是完成了该公司组织机构、薪酬体系的搭建，初步完成了公司经营模式、运行平台的设计和办公场所的配置；三是积极推进国军标质量体系认证，保密认证等工作。
这就很有意思了，因为2011年中航激光不是给军品和C919作了重大贡献么？比如这个：
2011年，中航激光王华明技术团队已在实验室完成了7600万元的营收，以及3000万元的研发项目资金，合计收入1.0亿元。
今年12月份，中航激光厂区一期工程将正式完工且设备到位，产能可支撑5~8亿元销售收入（折旧费用相比利润空间很低）。预计明年上半年可以获得全套军品生产资质，最晚明年下半年将开始释放业绩。
中航激光可贡献中航重机每股5元以上价值，中航重机价值被低估。
目前，中航激光主要业务来自空军、海军海空兵，根据未来空军换装需求对应的钛合金结构件重量推算了中航激光未来业绩，该推算没有考虑航空发动机、海军以及民用市场需求，我们认为相对保守。而作为军方的核心供应商，在中国军机需求确定的情况下，中航激光的订单确定性、业绩确定性较高。根据下表其2014年业绩预计，中航激光对中航重机的价值贡献将达到5.6元。中航重机目前股价9元左右，如减去中航激光5.6元价值，剩余3.4元低于中航重机每股净资产3.8元10%，PB仅为0.9。除了拥有中航激光该优质资产外，中航重机的锻铸造业务、液压业务、稀有金属回收业务未来仍有很大成长空间，仅给予0.9倍PB估值过低，因此给予买入评级。
http://finance.jrj.com.cn/2012/09/06212014357738.shtml
结合上面这个引用，这里有些人鼓吹3D打印的目的简直是太明显了。
对了，我知道有人肯定要为葡萄辩护，说“葡萄讲的是合同签署后利润为1000%”，这个话当然有严重的语病。假如葡萄真的是律师的话，他肯定不是一个合格的律师，hoho。各位辩护之前先想清楚这个利润要怎么定义。敝人有挖数据的毛病，莫道言之不预也。
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🙂对，要质疑，原话，他是这么说的吗 stinm 字0 2012-09-27 07:49:11
🙂这个楼外得…… 1 chuchong 字96 2012-09-13 01:37:08
🙂现在开新贴太难了 闻过则喜 字20 2012-09-13 01:37:56
🙂听葡萄讲军工有1000%的利润？卖糕的，真敢说阿
🙂太书面化了，看不到实际情况 白杨 字134 2013-05-31 12:07:43
🙂我老婆公司做军品，还是民企，分几种，一种是产品研发，这个 3 我抽紫云 字439 2013-05-28 08:38:08
🙂如果有那么高的利润 zero9999 字265 2012-12-12 17:17:41
🙂他只算原材料和售价的话，那说明他还不懂经营 百年 字202 2012-10-27 21:07:25