主题：看图说话2012-04-08 -- 晨枫

晨枫先生好文章，我来加点料。

1.) 数字是静态的，我们来看看动态的美国国债数字以及其他几个文章中出现的数字：

外链出处，

2.) 帮忙澄清一下，上文中的数字大多数来自于CBO,在budget问题上是个权威，初次以外还有几个数据来源，通常会给出矛盾的数字。

OMB: Office of Management and Budget， 这个是白宫下属机构，所以可以想见有政治倾向，他们的预测的前提是假设总统的所有设想都被采纳。所以各位要是读到他们的数据往往发现规模要小得多。

CBO: Congressional Budget Office: 理论上是无党派（non-partisan）, 预测的假设是“所有的现在实行的law都如期的进行或失效” （forecasts budget if all of laws as currently written are continued and expire as written ）， 这个当然是一个wishful thinking, 比如说AMT.

此外，一些国际机构也经常给出数字，如IMF, 以及一些think tank。但我个人比较喜欢 CBO的数字。

3. 绝大多数人对美国的债务问题是见树木不见森林。因为大部分的预测曲线到2020年就结束了，顶多到2030年。实际上可怕的部分在后面，见下图：

4. 情况严重不严重？ 严重。大名鼎鼎的PIMCO2010年的时候发表了ring of fire，下图中把美国也列入了危险国家之一。

5. 当然，我们都知道2011发生了什么，bill gross估计很不爽。美国的债务上升了，但利息反而下降了，因为利率降低的缘故。2011年PIMCO因为short duration （类似于做空美债，不过不是用美债作为工具）的缘故，收益不总么好。 Bill 今年要努力工作捍卫他的声誉。

6. 不过，伯南克和bill gross，谁笑到最后还不知道呢。我们看看swap spread. 从2008年底起，30年Swap Rate(不知道中文叫什么)和同期国债收益之间的spread变成了负数，而且停留在这个位置，一个前所未见的现象。各位大可以有自己的解读，不妨google一下。

所以market似乎已经多少认识到这个债务的问题了，只有我们的伟大光荣正确的党还在继续认购，hoho。

7.不过党是VIP, 陈经及一干人等还在下大棋，所以大家可以安心睡觉了。

只是不知道还能睡多久。