主题：【原创】联储新动向：阉割版QE3还是扩大版的扭曲操作？ -- 种植园土

华尔街日报爆料，联储可能采取一种阉割版的债券购入计划（Sterilized Bond Buying），以降低长期利率。

具体方法为：联储印刷钞票，购入长期房产抵押债或者长期国债，然后再从短期资本市场低息借回上述新增钞票。这样，可以平抑短期流动性过于充裕，而在通胀预期压力下，长期国债/房产抵押债却收益率相对较高，价格较低的局面。

由于长期资金的投放伴随短期资金的回笼，这算是阉割版的QE3。

另外一方面，其原理和扭曲操作很类似。扭曲操作是联储把持有的短期国债售出，然后购入长期国债。但又比扭曲操作更进一步：扭曲操作是联储已持有长短期资产的调仓，但新计划是从市场借入短期资金，购入长期债券/房产抵押债。

纽约股市据此消息，略有反弹。但此举措恰恰也反映了联储面临弱势经济复苏和通货膨胀的双重压力，步履维艰的局面。