主题：从道琼斯指数看中美日经济（一） -- 陈经

道指的那几家平均块头要大的多，形势好的时候道指相对涨的慢，形势差的时候道指相对跌的也慢。近65年标普更强劲很容易理解，因为总体来看近65年美国经济形势还是好的。

道指确实有干扰因素，但标普也有类似问题。一个简单的排除干扰的办法是看道指和标普的比值。最近10年里，道指期货和标普期货的比值在8.6-10之间震荡，平均值是9.15。这个值越高，说明市场的信心不足，钱更倾向于流向风险小的大公司（近10年最高点出现在08年11月下旬）；这个值越低，说明市场的信心越强，钱更倾向于流向回报大的小公司（相对而言）（近10年的最低点出现在05年底）。

去年一年里，道指确实是在涨，但是道指标普的比值从年初的9.16一路涨到年底的9.70（09年2月以来的最高点）。