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主题:南方系对中国经济政策的忽悠是当今中国最大的危险 -- 思想的行者

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家园 出现了流动性问题不一定就是物价上涨啊

流动性问题是企业连锁性的资金不足---即资金本身是流水一样在企业间流动,结果因为某些原因导致大面积的企业资金缺乏。

企业资金缺乏,大量倒闭,仓库里的商品卖不出去,就会导致物价下跌。

物价变化主要还是看需求和供给之间的对比,同样的流动性问题,俄罗斯生产严重不足,就导致物价剧烈上涨。

伯南克对当年的流动性陷阱和错误货币政策的反思

正如现任美联储主席伯南克所阐述:1930-1933年,金融系统全面崩溃,市场信用创造和信息收集效率急剧下降,真实融资成本大幅上升,获得贷款极其困难,信贷紧缩将经济下滑转变成大萧条,也即:“金融危机-信用成本上升-真实产出持续下降”之假说,始于股灾的大萧条,迅速蔓延到实体经济领域。

经济危机前,美国的信用过度膨胀则是造成严重货币信用危机的客观条件。1923~1929年,美国的贷款业务增长了37%,有价证券的发行增加了1.5倍,股票价格上涨了2倍,而在此期间,工业生产却只增长了18%。因此,经济危机一爆发,货币信用突然紧缩,便导致货币信用危机接踵而至。

美联储紧缩政策过于严厉则成为又一诱因。1929年8月9日,美联储根据宏观经济过热情况,将利息提高到6%,将证券交易商的利率由5%提高到20%,使当时投机商们顷刻间陷入了资金短缺状态,只好逃出股市。由于此举也引领其他投资机构跟随,股市流动性顿时陷入紧缺状态,失去了支撑。而前期出逃的示范效果,股民对股市升值预期也发生180度转变,出现股市抛售风潮。

  然而,错误的政策更是加重危机的关键因素。1930年为挽救因股市崩盘造成的大失业,美国国会通过"斯穆特-霍利关税法案"(Smoot-Hawley Tariff Act),筑起史上最高的关税贸易壁垒,造成银行更大的衰退。再加上1931年联储局加息,把利率从1.5%拉高到3.5%,并警告银行不该大量自贴现窗口借款,形成债券市场也崩盘,以致于后来联储局虽然将利率降为1%,并维持十多年的低利率,经济仍然萎靡不振,形成流动性陷阱的恶果。

外链出处

人家不仅有了清醒的反思,还再次基础上发展了货币主义流派,并且在这个基础上制作了经济学武器---即反货币主义,反广义凯恩斯主义---休克疗法。

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