主题：【原创】欧元区救助计划的一些技术细节 -- 我爱莫扎特

欧洲将禁止无担保信用违约掉期

　　从12月1日开始，“无担保信用违约掉期”(Naked CDS)将在欧盟全线被禁。这是欧洲首次禁止一项金融产品。欧盟认为这项投资产品是建立在投机一国债务的基础上的，并提速了债务危机。

　　在上个月与欧盟政府达成协议后，欧洲议会今日正式投票通过此决议。641名参与投票的立法者中，以507票的绝对多数赞成票通过。立法者甚至颁布禁令，禁止短期卖空公司股票。

　　“这是有史以来第一次，欧洲将禁止一项旨在投机一国债券的金融产品。”在此次立法担任主要谈判人的Pascal Canfin在投票前对欧洲议会表示。

　　信用违约掉期(CDS)原本是一项用于抵抗公司或是政府违约风险的保险产品，但是，假设是无担保的信用违约掉期，投资人就不需要拥有债务，并下赌注认为假设违约发生，他们可以今后再以一个便宜的价格买入。因此，无担保CDS被反对方认为是允许市场对政府违约几率进行投机。

投资者大规模抛售所有欧元区债券 危机迄今为止“最令人担忧的一天”

欧元区债券周二遭到大规模抛售，投资者担心意大利、西班牙的局势会蔓延至AAA评级的法国、奥地利、芬兰、荷兰等国。

法德息差上涨至192个基点，奥地利与德国息差上涨至184个基点。这样的水平与他们的AAA水平不相符。

这些AAA国家评级如果出现变化，将影响到欧元区救助基金EFSF的AAA评级。

这种情况代表欧元区危机已经蔓延至核心国家，而不是外围国家。除德国外，欧元区所有国家的收益率全部出现飙升迹象。法国、西班牙、比利时等国息差均创下欧元时代新高。

据FT，欧洲最大的基金经理人M&G的Mike Ridell说，周二可能是危机到目前为止“最令人担忧的一天”。

周二当天，意大利收益率重回7%水平，西班牙收益率上涨至6.3%。

西班牙息差升至482个基点，而葡萄牙和爱尔兰息差超过450个基点后就已失控，最后不得不寻求救助。

比利时息差达到314个基点。

Aberdeen资产管理公司全球固定收益主管Paul Griffiths说，“我们不想要外围国家的敞口，我们对购买欧元区任何东西都感到担忧。”

一位美国的银行交易员告诉FT，市场上除了欧洲央行购买意大利和西班牙债券外几乎没有其他买家，“的确很恐怖。所有人都在清仓欧元区债券，所有人都在往外跑。”

在AAA评级的荷兰与芬兰，息差也分别上升了17个基点和10个基点，达到2009年以来新高。德国10年期收益率跌至1.77%。

据WSJ，苏格兰皇家银行说，荷兰与芬兰息差扩大意味着欧元区危机进入一个新的更危险的水平。