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主题:【原创】从一个short sale看美国的次贷危机 -- 东方射日

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家园 我们来看看危机的成本由谁承担

“很有趣的问题是,对这个房子,他首付了15w,银行前后给了它77.5w,如果加上期间屋主付的利息,总共投了进去应该有95w吧,现在,只能卖51w,还有44w去了哪里?可以说部分利息支付给投资人,也就是银行的股票拥有者,那么另外的至少40w呢?

这个就是美国的金融危机,财富消失了,蒸发了。”

我们来看看房地产泡沫的次贷谁是受害者,谁是受益者。

将上面这个案例简单地梳理一下:这是两笔贷款,第一笔是针对按揭的住房按揭贷款35W+;第二笔是二次抵押的个人消费额度授信,按照上面的描述42.5W的贷款已被支取。

受益者:1)开发商及建筑商,房地产繁荣带动这两个行业的高速增长;2)购房者,享受到了以前不可能获取的住房服务及消费;3)金融高管及从业者,银行业务收入增长带来的绩效奖金;4)间接受益者,受上述受益者财富效应拉动的行业,比如奢侈品消费。

受害者:1、银行,房屋价格50W+对应70W+的贷款,需要确认20W+贷款减值损失,30%左右的减值损失;2、购买抵押贷款证券的机构投资者或个人投资者,如果这两笔贷款都证券化了,该抵押证券的持有者面临的损失近似于1;3、间接受害者,公司不幸是上面的第二类,需要裁员瘦身,被扫地出门;4、非必需品行业,基于3需求下降收入萎缩;5、纳税人,救助金融机构形成货币投放,带动通胀水平上升,对于美国而言是全球买单。

价格泡沫可以蒸发,但财富不会消失,财富生产可能会受到抑制,但财富分配不会停止——MONEY NEVER SLEEP。

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