主题：美国国债和中国外储的实质 -- SkyWalkerJ

美国的主要货币发行手段确实如老兄所说是基于美国国债的债务发行。所以说“主要”，因为美国原来还有另一种不是基于国债的货币发行，好像在《货币战争》（一或二）一书有相关介绍。这种货币发行方式曾经是一些美国总统企图用于独立于金权的手段，但是被打压下去了。

美国的债务发行将信用货币发行拐了一个弯，将本来可以直接基于政府信用的货币发行改为必须通过国债中介。增加了国债发行这一环节，将两个可以分离的东西捆绑在一起。造成要增加货币流通数量，就必须借国债，而国债的发行是要通过私人银行系统，是有发行费用和利息的。

中国的货币发行是直接政府信用发行，并不多拐一道弯，并不基于国债。货币直接基于政府信用。中国不拐弯的好处在于：当社会经济的发展需要更多货币工具的时候，可以直接增加货币供应量，而不必增加国债数量；另外中国的货币发行，不必先向金融机构交纳国债发行费用。 中国是先有货币，然后才有国债；而美国主要是先有国债，才有货币。

二者都有发行规模的控制问题。因为不控制，下场就是金圆券和老蒋政府。

美国由于拐了一道弯，货币发行的控制很大程度上就是国债上限的控制。目前的提高国债上限的问题实际上就是要提高货币发行量的问题。当货币发行量离经济平稳运行、币值稳定实际需要的时候，就是越来越像老蒋金圆券靠近的时候。

中国的货币发行理论上是央行在国务院领导下确定一个年度计划，控制一个额度范围。而国务院还要对人大负责。

目前中国的货币发行从大的角度上看，可以说基于两点：一就是经济生活的实际需要。二就是外汇占款。

喝水。。。

另：

“任何缩减美国国债的过程，都等价于货币消灭”- 这个对。但目前的情况是美元超量发行，虽然国内通胀不厉害，但实际上是输出了大量的通胀，比如到中国。在这种情况下，美国需要的是对世界负责的消除通胀。如果说通胀是正的话，通缩是负的话，而平衡0是最后的话，美国现在还在正方并远离0处。离通缩还远着呐。美国需要的是回到均衡处，并不会带来真正意义上的通缩和萧条。

继续喝水。