主题：外汇局 空手买鸭子 的故事 -- 急风劲草

记得送花。我先用银行举例，注意到其中与外储的相同与不同点就可以了。

客户用现金到银行存款，银行的现金增加了，负债即客户的存款也增加了；客户用部分银行存款支付债务，对于银行而言，负债总量不变，但是不同客户的银行存款总量随着客户债务收付发生变化。所以这个例子中，很明确：

1、对于银行基于客户存款增加的现金，银行是不能拿它给自己发工资的。这就是业务资金和自有资金的差别，也就是天行者说的财政结余和外汇储备的差别。

2、基于存款增加银行的现金，由于存款拥有人、个体存款金额是动态变动的，简单地说是业务负债增加的业务现金资产，追究现金来自具体哪个存款人是没有意义的，同理，楼下问外储的拥有人到底是谁，如果一定要有答案的话，答案是拥有人民币具有购买外汇权利的中国居民。外管局行使的受托统一管理之责。

把上面例子中的现金置换成外汇，道理是一样的。

3、基于前面两点，央行或者财政是没有权利将外汇储备直接分给居民的，除非财政用自有资金购买外汇储备分给居民，哪个国家有这个能力干这个事情（哦，忘了美国基本上没有外汇储备）？现在有个基本上没有货币银行学基础的货币政策委员在极力主张这个事情，真是笑话。

4、为什么外管局说直接分配会加大通货膨胀。原因是央行购买外储已经用人民币存款购买了；如果直接分配而不是用人民币购买外汇再分配的话，一笔外储可以形成循环投放货币，无限扩张。

至于分配外储拉动内需的鬼话，也就是骗骗对政府抱有成见的良民可以。