主题：【原创】无耻精英的监守自盗 -- mmq

像CDS这种金融衍生品，平时没事的时候大家都好，一出事马上就得集中赔付，即使政府监管也无济于事，关键你得有钱啊，美联储不印钞支持，AIG永远也赔不起。而一般的保险，比如车险，是不会发生这种集中赔付的现象的，总不能大家同一时间一起出车祸吧。

另外关键的一点，银行以放出的贷款作为基础卖出CDO，这个过程相当于提前收回了贷款，以后贷款出问题和银行无关了，买CDO的人承担这个损失。这个过程相当于银行把贷款违约的风险转嫁到了买CDO的人身上，我认为是不合理的。如果一个银行不用为它放出的贷款是否会违约负责，那么很自然银行就不会仔细考察贷款人的还款能力和抵押品的价值，反正我已提前收回了贷款，出问题那帮买CDO的人兜着。更进一步往下说，这个过程相当于买CDO的人给人放贷款并承担风险，银行来确定贷款的对象并收一部分手续费，这不是脱裤子放屁吗？在这样的情况下，次贷危机就成了必然，之后的金融危机更是不可避免。

如果CDO本身不合理，那么CDO的保险，即CDS就更不合理。更何况在融资杠杆的作用下，相当于只为1份东西投了N份的保险，卖保险的机构实力再强大，也经不起这样的折腾。

所以说这不是一个监管问题，是CDO和CDS应不应该存在的问题。当然，金融机构和金融从业人员是不会这样想的，屁股决定脑袋嘛。