主题：如何理解“货币过多”？ -- 陈经

还是要和政委唱个反调。当初政委说，北京的房价要跌60%，北京的童鞋说说那边情况如何了。四环以内有没有大跌。

实际上，我个人也是希望跌的。跌了我也好换更好的房子，我和老婆的住房公积金都不少了，也都从没用过。但愿望归愿望，老子当年给孔子说：“

事物发展有自己的规律，而规律是不以我们的主观意愿为转移的。我们也许认为这是抽疯，但也许这是事物发展到一定程度的必经阶段。房价上涨和炒房有关，大蒜上涨和炒蒜有关，这肯定不错。但仅仅是炒，能让商品违反价值规律长时间的偏离它本身的价值吗？山药，芸豆，白菜，西红柿一类的基本不能储存，也没什么人炒。然而山药的价格已经高位运行了1,2年了，这我们也能简单的归结为炒吗？

回到政委的关于货币多少的主题，经济发展，生产增加，需要的货币自然就要增加。

按照费雪方程式

MV=PT

M 一一货币的数量 ;

V 一一货币流通速度 ;

P 一一物价水平 ;

T 一一各类商品的交易总量。

这里边，V我们基本可以当成一个固定值。农业生产周期是几个月，一块钢板从钢铁厂到变成汽车到消费者手中，这个时间我们可以看作由技术水平决定，而技术水平短期内（1,2年也是短期）可以认为变化很小。这样M的多少，就依赖于价格P和各类商品的交易总量T。或者说，如果物价基本稳定，那么M的增加，需要对应新的商品生产能力。

M平均一年增长17%，貌似是很高。但我把另一个数据也摆在这

中国历年发电量统计

1995年: 发电量为1.008万亿度

1996年：发电量为1.081万亿度

1997年：发电量为1.134万亿度

1998年：发电量为1.166万亿度

1999年：发电量为1.204万亿度

2000年: 发电量为1.313万亿度

2001年：发电量为1.478万亿度

2002年：发电量为1.640万亿度

2003年：发电量为1.908万亿度

2004年：发电量为2.187万亿度

2005年: 发电量为2.475万亿度

2006年：发电量为2.834万亿度

2007年：发电量为3.256万亿度

2008年：发电量为3.334万亿度

2009年：发电量为3.650万亿度

2010年：发电量估计4万亿度，极有可能超越美国盘踞了110年的发电量世界第一宝座。

而1995年， 中国M2数值 60750亿， 2010年 70万亿+

发电量增加4倍，货币总额增加10倍多，好像有问题了是不？且住，别忘了那个方程里还有个P(价格）,

好，继续贴CPI 指数

1995年 17.1 %

1996年 8.3 %

1997年 2.8 %

1998年 -0.8 %

1999年 -1.4 %

2000年 0.4 %

2001年 0.7 %

2002年 -0.8 %

2003年 1.2 %

2004年 3.9 %

2005年 1.8 %

2006年 1.5 %

2007年 4.8 %

2008年 5.9 %

2009年 -0.7 %

2010年按3%算， P从1995到2010就是从1变成了1.82. 由于技术水平有所进步，1度电生产的东西2010年比1995年稍微多点我认为不过分。那么实际商品生产量的扩张和价格上涨对应的货币需求就是

4（发电量）*1.82*1.1(技术进步节能系数）

计算结果8.008, 取整数8。

也就是说，PT = 1.82 * (4*1.1) = 8

2010年价格上涨和生产量增加就要求中国货币发行量比1995年扩张8倍。当然，这里有个前提了，就是V不能大变。技术进步导致货币流通周期，有可能导致货币需求量下降。但比如炒房，炒股，炒绿豆等等，会占用大量资金。存量住宅和存量股票的交易应该会分流生产实际生产过程中需要的货币，我在这里暂且认为这2个因素，相互抵消。

那么60750*8=486000亿， 貌似现在多发了22万亿左右。但是，我们别忘了一个东西，外汇储备。现在最新的数据好像是中国现有外汇储备大约2.65万亿美元，按6.63左右的当前外汇中间价计算，这一块，人民银行需要发行约17.56万亿人民币进行对冲。

好了，48.6+17.56=66万亿（约）

那么理论计算出来的2010人民币M2需要量，就是66万亿，那么我们现在的发行量，大约多发了4万亿左右。（这么巧，我自己都震惊了，难道说tb当年的的4万亿就是有意多发来反危机的？）

好像有点跑题。好了，开始计算汉代房价。先阐述几个基本前提，汉代劳动人民月收入大约1千铜钱/月，汉代一斤和今天250克，汉朝朝廷规定1斤黄金折合1万铜钱（五铢钱），但实际换算率达不到。《九章算数》里1斤黄金折合6250-9800铜钱之间。

根据当时一头猪价格区间 300-900， 牛1200-3750， 羊150-500来看，一枚五铢钱的购买力应该大致相当于今天的4-10人民币吧。而根据黄金换算，现在金价按320元克计算，汉代一斤黄金值

250*320=80000 ， 那么一枚五铢钱折合今天的8-13元。考虑人民币低估因素，我姑且认为一枚五铢钱折合今天5人民币。

汉代的房子比如偏远地区，最低有几千的，一般是要万余。普通人家，盖房子一般也是要几万五铢钱的。至于大城市，尤其长安，洛阳之类的房价，一套房子价值百万那是没任何稀奇的。一套房子价值百万铜钱，那么就是相当于今天500万一套，如果按黄金价格计算，则要折合800-1300万之间。恩，这么看来，北京四环内，南北通透，交通方便，生活便利，配套齐全，教育可以的一套100多平米的三居，参考汉代水平价格区间在500万到1300万之间。

500万人民币，折合黄金15.6公斤左右，体积不到一升，比一个可乐瓶子稍微大点。按汉朝单位，大约是60金。这个单位和不惜千金买宝刀里的千金是一致的。1300万人民币，折合黄金40.6公斤，大约相当于汉代160金。这个体积大约相当于2升装的雪碧瓶子。

汉代物价水平 （出自陈直《两汉经济史论丛》）

汉代房价水平 （来源同上）

这里边就有价值百万的房产，三分屋可以值21万6千钱（折合今天人民币100-250万），这可还不一定是长安，洛阳的价格。

当初我计算认为北京四环内的土地有限，人们可以考虑涿州等地的时候，就有河友认为自己受过良好教育，每天奔波几十公里上下班是不可忍受云云。

我这里给这些兄弟们浇点凉水，读读白居易和韩愈的两首诗，就可以知道中国古代的太平盛世只要能延续几十年，中心城市的价格大致会在什么样子。

白居易是在主动要求分司东都洛阳，上准奏，转迁正四品上阶的太子左庶子，终于在城东南角的履道里买了所房子，因为钱不够，还抵给人家两匹马。

而韩愈在为官三十年后积攒的俸禄加上灰色收入(墓碑润笔收入颇丰，记录在案的就达七十三处之多)，才在长安买了一所住宅，这就是上边的那篇示儿。

有白居易和韩愈在中心城市买房例子在，我感觉汉代长安洛阳房价动辄百万，折合今天500万到1300万，就没啥稀奇的了。当然，唐朝情况特殊些，后来长安房价下来了，因为先是安禄山攻克长安，后是借来的沙陀兵抢掠长安3日，然后是吐蕃攻克长安。所以，唐朝后期长安房价50万钱，20万钱也常见。