主题：该来总要来 by Mr. Anderson -- johny

人民币要进一步升值了。

央行不会这么说，要说进一步推进人民币汇改。大家心里都明白，汇改其实就是升值。怕大家不理解，于是央行的发言人出来给大家稳定情绪。推动人民币汇改是有利的，如此如此如此：

一是有利于促进结构调整和全面协调可持续发展。浮动汇率可灵活调节内外部比价，有助于引导资源向服务业等内需部门配置，推动产业升级，转变经济发展方式，减少贸易不平衡和经济对出口的过度依赖。二是有利于抑制通货膨胀和资产泡沫。增强宏观调控的主动性和有效性，改善宏观调控能力。三是有利于维护战略机遇期。作为经济全球化的受益者，继续推进汇改有利于实现互利共赢、长期合作和共同发展，维护有利于我国经济发展的战略机遇期和国际经贸环境。

第一点就站不住脚。出口不赚钱，我可以把厂子关门，去炒地皮、炒股票、炒房子、炒煤炭，实在不行还可以给海外的孩子。产业升级初期的新产品，往往性价比不如海外同行的成熟产品，这个时候需要汇率相对低一些，保护本国新产业。汇率提高推动产业升级，基本是骗人的。实际上，从日本的经验来看，推动产业升级的最有效手段，是对进口设备补贴，对高新技术产品出口的退税，同时对国际类似产品进口设置壁垒。提高汇率是使得进口新设备成本相对较低，但是无疑使本国产品面临一个更严峻的竞争环境。靠提高汇率推动产业升级，如同拔苗助长，很可能最终的结果是腾笼成功，换鸟失败。

服务业的需求和国内消费能力直接有关。多数人的收入水平处于维持温饱的情况下，有什么能力享受各种服务？去饭店很惬意，不过自己做更省钱。前几天看新闻，夫妇收入8000以下不敢要孩子。有点夸张，不过买不起房子不能结婚的不是少数。现在的物价水平，大家确实不会饿饭，但是这是以牺牲农民的收益获得的，劳动力再生产也很成问题。直接后果第一个是农民不种粮，第二个是年轻人不结婚，不生孩子。这样的情况下，有什么能力享受服务？其实中国的服务业，对有支付能力的人群来说，一直很发达。比如桑拿洗浴、棋牌保健，最高级的还有什么地上人间啊。只要掏得起钱，想玩什么都有。资本主义腐朽堕落的生活方式，只要你出得起钱，就可以近距离体验一下。体验一下好，体验过了，才好批判。发展服务业的关键，或者说制约服务业的关键，不是汇率，是多数人可怜的消费能力。

国内消费能力不足，所以有大量产品出口。如果没有这些出口，那么对应这些产品的需求就没有了，对应的就是那批工人失业，导致失业率上升。所以，不是因为汇率造成了企业依赖出口，而是由于分配问题导致，国内市场没有足够的消费能力。为了避免大批工人失业，不得不依赖出口。

第二点更不靠谱。住宅、大蒜、绿豆、玉米、蔬菜，好像都不是进口的吧。国外的油价的上涨，中国的油价也长。国外大涨，国内大涨，这绝对是输入性膨胀。国外大跌，国内小跌，这算什么呢？

今年前五个月，外贸顺差350亿美元，350亿乘以6.82等于多少呢？不到2400亿。5月新增人民币贷款多少呢？6400亿。外贸盈余增加的外汇占款，大约是5月新增贷款3/8。如果按照一个月22个工作日计算，也就是8-9个工作日的贷款量。那么，究竟谁是通货膨胀和资产泡沫的罪魁祸首呢？

05年-07年期间，我的许多朋友关闭了自己的工厂，或者压缩了业务，把套现的资金投入楼市和股市。人民币升值能抑制资产泡沫吗？

第三点才是关键。维护战略机遇期和国际经贸环境，不能让美国人生气。美国佬一生气，后果很严重。买了那么多两房债券，美国人生气了不认账了，怎么办？那岂不傻眼了。

不过，换一个角度看，中国需要美国，美国也需要中国。美国今年又这么多的国债要卖，卖不掉的话，希腊政府就是榜样。中国有九千亿的美国政府债券，是国际市场国债风向标，而且很可能成为美国国债最大买家，这就是谈判的资本。再说必要的强硬是维护国家根本的利益的保障。不会说no，永远得不到yes。委员长在东北是相忍为国，最终弄出个南京大屠杀。主席当年在朝鲜是打得一拳开免得百拳来，开创了几十年的和平。

言归正传，下面谈谈投资。这个问题在如果年内人民币升值一文中已经谈过了，不过有些修订。

有海外先进的同学，现在应该考虑把钱汇回来，买人民币。这是第一。稳稳当当的升值机会，最好不要错过。

喜欢冒险的同学，可以考虑介入股市。升值提供两个机会，一个是资产价格上升，一个是资本外逃。国内外的经验都是资产价格先上升，然后泡沫破裂，资本外逃。国内目前的泡沫严重，不过喜欢冒险的同学，还可以尝试一把。不过，做好快进快出的准备，一旦风向不对，马上就跑。大部队撤退的时候，殿后的一般成为烈士，同学们都是自己的钱，没有必要战不旋踵，死守不退。

不过，不推荐房子，房子很难快进快出。

中国物价在这个水平，今年的粮食收成也不好，很可能引发通货膨胀。前面已经分析了，升值对抑制通胀的效果并不好。还有几种可能，粮食配给、给困难群体补贴、压缩贷款、加息、提高准备金。粮食配给，是非常时期的非常办法，一般不要用。给困难群体发补贴，一方面很难保证困难群体确实获得好处，尤其大量的困难群体有很高的流动性，另一方面也容易刺激通胀。后三个办法，是央行死不愿意采取的办法。不过，一旦采用，中国的资本市场基本就要面临一个大调整。多说一句，如果老天有眼的话，中国未来的央行行长，千万不要再选从证监会出来的人了。

后面的事情，就是资本外逃了。这个在资产泡沫破裂以后，不过目前有些资本很可能已经在外逃了。人民币升值，造成许多资本观望。国内这也干不了，那也干不了，不如去海外抄底，这是喜羊羊的思路。一些灰太狼，已经在考虑移民。据说太平洋上一些小国，是移民的热门，不知真假。国内物价飞涨，经济随时可能乱，孩子已经出去了，把资产转移给孩子，这是文强局长的思路。是否有有人同样认同，不好说。当然，很可能还有惊人的海怪，也蠢蠢欲动，为了本文和本人的安全，这个不乱说。

那个时候，很可能美国和欧洲资产价格迅速反弹，国内地方财政破产，资产价格暴跌。

届时怎么投资？看个人的选择。