主题：【原创】美国国债和股市的循环游戏 -- 海外俗人

今天Zerohedge的博主Tyler Durden的一篇报道评论，和俺前段时间的想法非常接近。文中说的是美联储本周四发布的下周美国国债拍卖计划。下周将有一千七百八十亿的国债发行，其中一千一百八十亿为二年期至七年期的短中期国债。作者对此的短评：

$178 Billion In Gross Treasuries On Deck, $118 Billion In Coupons

Submitted by Tyler Durden on 04/22/2010 16:54 -0500

Ben Bernanke

Greece

http://www.zerohedge.com/article/178-billion-gross-treasuries-deck-118-billion-coupons

The wealth transfer continues: another $118 Billion in coupon issuance is coming up, the bulk of which will be bought up by Primary Dealers, repoed back to the Fed, and the resulting cash used to ramp stocks to new all time highs, generating short-term profits for the banks and another year of record bonuses as future US generations will experience the kinds of riots caused by debt mismanagement as Greece does today. Another $49 billion Bills will see the same fate. Also, with the first auction of 5 year TIPS since 2009, is someone telling us something? The Obama plan: Dow 36,000 by the mid-terms or else. In other news, the most recent unmanageable debt load per the DTS is $12,808,961,000,000. This is money that will not be repaid, and includes Trust Fund balances that are amortizing ever faster as America's entitlement state dream joins that of Greece.

财富的转移在继续：又有一千一百八十亿的国库券将要由财政部发行，大部分将被主承销商（有美国18家主要银行组成）买下，然后以再会购的方式卖个美联储，接着用得到的现金将股市推向新高，让银行获得短期的利润和又一年的闯记录的奖金，而美国的下一代将会因此经历希腊今天所发生的由债务危机而导致的暴乱。。。。。。

奥巴马的计划大概是：道琼斯指数在中期选举时上到36，000点。令据消息，最新的无节制的国债总额已达12万八千多亿。这些钱是不会在将来偿还的，其中的信托基金份额（笔者注：最新的数据显示美国社保基金占了所有国债中的4。5亿，超过三分之一）也将随着美国的福利社会之梦追随着希腊模式而加速减损。

April 26 $24 Billion 13 Week Bills

April 26 $25 Billion 26 Week Bills

April 27 $44 Billion 2 Year Bonds

April 29 $42 Billion 5 Year Bonds

April 29 $32 Billion 7 Year Bonds

April 26 $11 Billion 5 Year TIPS

俺在上月曾在别的论坛发了如下的一家之言：

发表于 2010-3-7 11:35 AM | 显示全部帖子

下星期将有730亿的三年，十年和30年底国债要拍卖。上周五，终于借着比预期好的就业报告顺势把股市抬了一个台阶（S&P上了1。4%，DOW上了1。2%）。给下周初的配合国债拍卖的股市下调预留了空间。

尽管媒体喜欢把焦点放在中国，日本，英国，及中东的美国国债海外持有量上大作文章，其实去年以来巨量发行的国债，主要的还是FED和美国国内的机构接下了。国内的接盘者中，除了大头FED，包括许多人怀疑的FED的各类马甲们，剩下的主要应该是各类的联邦和地方政府的基金, 以及有十八家大银行组成的承购商（Primary Dealers) 来作为最后的接盘人。问题是，这么多接盘的钱从何而来？所以大家都心照不宣，齐心合力的要把股市抄上去。要知道，1%的纽约股市上扬也就意味者一千亿的市值的增加。经常可以看到在有两年期以上的国债拍卖的前一星期，政府就会相当配合，通过对数据时段上切割的调整，历史数据的修正而造成的调整，及其他各类合法的技术性处理，没有好消息也要制造好消息，而媒体也会非常配合地正面解读，再通过各场内的主要炒盘手的引导，把股市抬高。而在拍卖周，可以做相反的技术处理，不仅可将上一周期的数据误差进行修补，而且成功的营造了股票恐慌和债市兴旺的氛围。这不，上周五一收市，又三家银行倒闭的消息随即出来了。

事实上，俺觉得这些作为Primary Dealer的大银行可能并没有那么露骨的直接用再回购（Repo)方式从美联储获得现金。其实从08年危机开始，美联储就一直允许这些大银行通过把自己账上的有毒资产以票面价格抵押给美联储以获取现金，这也是美联储资产表上的资产从08年底几千亿迅速上升为2。4亿的根本原因。所以这处戏，看来还可以长久地唱下去。当然同时也要评级机构和舆论工具地配合，不断地唱衰别人（希腊，PIGGS,甚至法，德）。这不，本周以希腊为重点地对欧洲的攻击已大获全胜，为下周地顺利拍卖已打下地坚定地基础。

• 水木：200多年后读这段话太不普世了
• 回看自己13年前的观察，国债和股市的游戏还在玩