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《回央视“为什么人民币会成为“靶子”？”》

无意看到了央视正在搞关于人民币汇率的节目，提出问题征求网友意见，看到些问题的确很值得商榷，因此特别写出来供战友们分享。同时，笔者也会将笔者的意见发到央视网的征求意见帖子上，尽一份作为国人的责任，希望国人能够对汇率问题认识得更深刻，避免正在进行的一轮国际货币战争中失败。

其实，像昨天那篇博文我是花费了五个多小时完成的，能耐心看完和看懂对看懂中国经济，看懂世界格局，掌握未来资本市场的投机主动性都很有好处，可事实上那种长文却是比较少有人耐心看完的，这也侧面说明了股市为什么总是赔钱的多。

本篇仍然欢迎转载，但原则仍是要著名版权属于“占豪博客”所有。

　　 一、为什么人民币会成为“靶子”？

　　1）就人民币升值问题，中国已经多次明确表态。目前，国际共识是，人民币一次性升值的可能性不大，为什么美国还要持续向人民币施压，背后有无更深层次的政治原因？

美对中国这轮人民币升值施压有两方面原因：

一、 政治层面；二、经济层面。

政治层面：政治层面原因分国内和国际。国际：奥巴马政府上台迄今国际上没有任何进展，包括伊核问题、阿富汗问题、中东和平进程等一系列问题均无进展，特别是伊核问题，美推动的制裁迟迟没有收获，国际上奥巴马政府基本没有建树。国内，之前新医改方案迟迟无法获得通过，同时国内经济复苏慢、失业率迟迟不能回升导致奥巴马政府在国内政治中同样得分不多。

经济原因：如果中国在人民币汇率上就范而展开快速升值，美国制造业将获得巨大外部需求，华尔街同时也可以获得巨额资本金。同时，会打破中欧在金融方面的战略可协调空间。

在这样的背景下，奥巴马展开对台军售、施压人民币有望起到一箭五雕的作用。

第一雕：施压中国，迫使中国在伊核问题上让步，从而在国际政治上获得突破。

第二雕：在国内政治上得分，一方面可以获得制造业的支持，如此新医改方案就有望获得通过。后来证明这一点是收获的，美新医改方案获得通过。另一方面，获得华尔街资本家的支持。

第三雕：一旦中国在人民币升值上就范，美国制造会获益，这样奥巴马能够对支持自己的中产阶级有一个交代。即使这一目的无法实现，政治上也有交代，说明努力了，也会一定程度上获得选民谅解。

第四雕：可以向华尔街资本家交代。因为一旦人民币升值华尔街同样会获得巨大利益。一旦人民币一次性升值或放开汇率管制（等于升值，投机资本会快速推高人民币），中国所持有的美元资产直接就出现了账面上的巨额亏损，华尔街可通过会计手段和资本市场的结合将中国在外汇上的亏损兑出来，然后再通过资本市场以数倍甚至十多倍的额度释放出来（通过商业银行可作为存款准备金，通过资本市场可通过资产价格泡沫），然后拿这些资本金在国际资本市场叱咤风云。对于资金链较为紧张的华尔街来说这几乎是无本万利的事。

第五雕：一旦中国在汇率上作出巨大让步，其结果就是中欧在金融战略层面的调整合作空间将被极度压缩，这就会对中欧国际政治、贸易、金融多个层面的战略合作体系造成毁灭性打击。美国就能依据中国的让步迫使欧盟与其合作再向中国施压以榨取中国，这种循环可以持续循环下去。

这五雕的存在使得对中国汇率施压在美国非常有市场，也使得奥巴马政府突然对中国变脸。

而国际层面之所以没有回应的根本原因在于欧盟国家和日本在利益上与美国的不可调和。即美欧在货币、欧洲军事安全体系以及欧洲未来发展方向上存在根本性的矛盾。最近美一直沽空欧元，此时人民币若升值那是在给美沽空欧元的基础上火上浇油，欧洲方面在对人民币施压层面就不再有动力，甚至在一直在舆论上支持人民币抵抗美的施压；日本方面更不用说，奥巴马政府为了美制造业的发展以及降低失业率，不惜拿日本的核心产业——汽车业开刀，更深层次的含义是拿日本制造业开刀。这种背景下日本若和美一道向人民币汇率施压，可以预见中国必然步美国后尘拿日本汽车和日本制造说事，如此日本经济等于说是自绝后路，必将遭毁灭性打击。失去现有最大市场，再失去中国这个未来市场，日本的经济未来将暗无天日。因此，日本在这次美对人民币施压过程中同样是替中国说话，中国在日本汽车问题上也只是把主动权留下而已，并未穷追猛打。而在几年前，在八国集团会议上最早提出人民币升值的恰好是日本。

另外，在军事意义上，中国前段时间成功进行的中段反导试验在军事上和政治上对其它国家想进一步对中国施压起到了有效吓止作用，这是在中美交恶过程中南海、日本、印度、欧洲等国几乎没有附和声的另外一个原因。

一个国际政治、经济、经济的大棋局此时可以跃然纸上。

2）美议员在联名信中声称，希望美国与其他国家以及国际货币基金组织联手，继续向中国施压，形成这种“贸易保护主义联盟”的可能性有多大？中国如何应对？

这种“贸易保护主义联盟”形成的可能性取决于三点：

一、伊核问题上博弈的几方最终谁能和谁达成更具利益共同体。特别是欧盟中的代表国，是在利益上与中俄靠得近还是与美国靠近。这背后更深层次的含义是美国是否在对欧洲货币施压过程中获得胜利，获得这个胜利的标志是欧洲在PIGS四国债务危机上溃不成军，最终不得不求助于IMF。当下，希腊债务危机只是双方互相的一个妥协，后面双方博弈的战场将从经济转移至政治层面。

二、中国在汇率问题上是否就范。这个问题虽然美国暂时因为国内政治压力暂时减小，同时国际政治上需要中国合作而暂时搁置。但无论汇率或是对台进一步售武再或西藏问题都仍是美国下一步对中国挥舞大棒的选项。这也只是双方暂时的一个妥协而已。如果选项一成立，那么选项二就成了关键。

三、中欧在金融、贸易领域是否能够深化合作。这是对第一个问题的解构，如果能够达成更深层次的合作共识，第一个问题上的压力将会骤减。同时，欧美形成“贸易保护主义联盟”的可能性会大大降低。

面对这样的局面，中国如何应付？个人认为关键在三点：

1、 加强中欧在国际政治、金融、贸易上的协调，特别是利益上的深化对解构“贸易保护主义联盟”的设想至关重要。

2、 中国应加速内部经济解构调整，制造内需的发展空间，这对第一条起着支撑作用。

3、 对美在政治上进行牵制，关键领域绝不让步，但贸易上可以给予一定预期，前提仍是放开高科技领域的贸易限制。对美应该一改之前以“忍”为前提的战略，而应该改为核心绝不让步，甚至不惜对抗，双方合作可给些好处，让其在国内政治上有所交代。

3）上世纪80年代，美日曾发生汇率之争，研究日本的应对之道，中国可吸取哪些经验教训？

　　日本在上轮货币战争中彻底败了，这一败让日本已经失去二十年，估计还会继续失去三十年、四十年。日本的时代已经过去，而造成这一结果关键在于日本国防、政治的非独立性。日本当初一方面是遭受压力太大，另一方面在于对货币战争认识得不彻底，最后还是对自己有些托大。

中国与日本有根本上的不同，一方面在于当初的日本消费化已经到了较高阶段，经济内生性可发展空间已经很小。这种时候本该以守为主，稳住后再谋第二轮发展。但日本本身由于对货币战争认识得不够，过度自信又导致了自大，最终一半原因由于压力、一半因为自负而酿成苦果。

对中国来说，当下一方面在人民币能够自由汇兑之前应继续保持人民币的总体稳定，汇率管制不是放松而是加强。切不可将汇率控制权交给他人，否则将是万劫不复。由于中国经济体本身仍然拥有巨大的发展空间，因此当下最关键的是苦练内功，一方面通过国际博弈要保证中国经济发展的能源供应，一方面要将经济结构在最近几年充分调整好，使得中国经济发动机升级换代。

日本经济就是在完成原始资本积累后忘记了给经济发动机换代直接由贸易赛场直接进入货币战争赛程，日本不失败才奇怪。

　　 二、人民币升值，是否能拯救美国经济？

　　1）人民币升值，能否拯救美国的贸易逆差困局？能否拯救美国的高失业率困局？

人民币升值能不能拯救美国经济本身就是一个伪命题。美国经济凭什么中国来救？这是典型的强盗逻辑。更何况，美国贸易逆差困局是由于美国经济结构本身造成的，与中国何干？美国过低的储蓄率，过高的消费化使得美国经济整体结构失衡，美国本身制造业可出口的产品就不多，而还有大量的产品被限制出口，在这种状况美国不是逆差才奇怪。

对美国来说，应该提高储蓄率，应该调整自己本身的经济结构从而拯救美国本身的贸易逆差，拯救高失业率，而不是向别国勒索。

其实美国的今天是由于美国的如意算盘导致的，即美国强大的军事支撑下，在美国指定的经济游戏规则下，在美国科技垄断的知识产权保护下，只需要印制钞票即可享受全世界的劳动力红利，享受最好的物质。但人过度的贪婪必然导致灭亡，是美国人自己的过度贪婪导致了这一切，中国为什么要替这种贪婪埋单？

　　2）世界经济再平衡的最优方案是什么？各国应如何协调金融政策、汇率政策？

世界经济再平衡其实没什么最优方案，最终的方案取决于谁在这场国家大博弈中输掉，谁输谁就是最后埋单者。这场博弈是场拉力赛，看谁能够支撑得更久，看谁能够在危机中继续保持发展的势头，看谁不出战略性错误。

各国的金融政策、汇率政策当然首先要以各国自我为主，首先要保证自己经济体的安全和利益，在这个基础上再展开合作才是可能的。而在这个过程中，各国最应该做的是联合起来加强金融监管，避免贸易战、汇率战的激化从而影响世界和平才是关键中的关键，核心的核心。但如此，那是堵了美国的后路，所以美国至今仍然不在金融监管上向前走。

任何理想的东西都只是梦想，最终还是在博弈桌上分出胜负。

　　三、人民币汇率变动的历史契机是什么？

　　中国政府一直实行“以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制”，

　　1）在新的经济格局中，对人民币的管理将出现哪些新困难新挑战？

　　由于中国经济本身的潜力决定了人民币汇率总有升值压力。道理很简单，中国经济的吸引力必然导致国际资本向中国市场流动，资本购买人民币使得国际市场人民币供小于求，而人民币又是不可自由兑换的国内货币，那么必然导致国际市场人民币的升值压力。

人民币当下不具备自由兑换的条件，原因有二：

1、 中国缺少一个体系完善的资本市场，虽然中国资本市场已经足够大，但体系仍然不够完善，这导致了一旦人民币自由兑换就有失控的风险；

2、 人民币在世界上仍缺少认知度，即购买人民币的多是投机资金而非准备长期持有的境外产业资本（此处之产业在境外的产业资本，进入中国国内的FDI除外）。因此，中国自由兑换之路必须在人民币国家化一定程度后，必须在产业资本持有足够的人民币后。

人民币未来的最大挑战在于美联储让然在向全世界释放大量美元来转移内部危机，如此必然导致全世界范围内的流动性过剩，那么购买人民币的投机资金会更多，人民币的升值压力也就更大。

　　2）日德的本币升值经验表明，必须以国内货币政策为主，不能以汇率政策左右货币政策，对外目标要让位于对内经济目标。汇率政策要以经济规律和经济发展水平为基础。

由于中国经济体的可发展空间与日德完全不在一个级别上，因此日德的经验不能完全用在中国经济身上。中国经济体的未来规模不可估量，这决定了人民币必须志存高远，汇率政策也必须志存高远。

　　3）人民币汇率变动的历史契机是什么？对中国经济将产生何种影响？如果人民币的升值压力短期难以消除，那么中国政府和企业应该如何应对?

　　人民币变动的历史契机要服从如下国家发展的战略大局：

1、 国内城市化、工业化的进程，这一点决定了外贸出口对中国来说依然很重要，因为外贸对中国工业化进程有加速作用，因此人民币汇率在相当长时间内仍然要保持足够稳定。

2、 汇率政策要考虑货币战争因素，避免在资本市场没有完善前导致人民币大幅升值。当下，应该加速中国资本市场的层次和规模建设，一旦中国能够容纳国际资本的资金池足够深、足够大，同时人民币在某些地缘经济区域内已经成为互相贸易的结算货币，那么人民币就可以考虑稳步升值。

3、 汇率政策要考虑到升值成本。升值成本的计算在于升值带来的损失和升值所带来好处的对比。这个好处对比需要科学计算和研究，但关键的关键、核心的核心在于国际产业资本持有人民币给中国带来的资本流入是否要远远大于中国的升值成本。

4、 汇率应该考虑国际货币之间的平衡，要考虑欧元的成长从而避免美元的一头独大。当然，这里必须留下人民币国家化的空间。

如果人民币的升值压力难以消除，那么谁施压人民币宁愿两败俱伤也不能形成对方受益我受损的格局。由于中国经济体虚拟成分还比较低，中国经济发展空间还很大，那么即使在贸易上受损，一旦启动内需依然可以保持较高速的发展。而对于施压人民币的国家来说，一旦失去中国这个最具潜力、最大规模的市场，将是灾难性的。特别是对于美国来说，在这个世界上它还找不到任何可以替代中国的国家，只有中国的实物产品才能支撑美国虚拟的资本体系，否则没有实物的输入随时可能崩盘。因此，只要中国自己稳住阵脚，没有任何国家比中国更有抗击打能力。

对于中国政府来说，首先就是以我为主，站在国际战略的高度以自我的经济结构调整为主，特别是内需和新兴产业以及国内区域性的经济结构不平衡，一旦这些调整到位中国的经济本身抗击打能力将会更强，一旦与其它国家出现货币战争或贸易战争，撑不住的一定是对手。至于中国企业，应该开始着手国内市场的准备，同时只要国际市场有空间就继续生存，特别应该注意的是要加大自身品牌体系的建设，要从加工厂逐渐向品牌企业运作转型。

　　 4）在新的经济环境下，我们应该如何推进人民币汇率改革？

人民币汇率改革必须与国家的发展战略作捆绑，不能将人民币汇率问题单纯看作一个经济问题，而应将人民币汇率问题放在国家整体战略布局的层次上。这里的重点有四：

1、 人民币汇率改革必须立足于国内经济工业化、城市化的进程，因此当下这个阶段仍需要保持人民币汇率基本稳定。

2、 人民币汇率改革必须立足于国际地缘区域性经济整合，这包括中国与东盟的自贸区，包括东北亚的经济政策，包括在上合组织内与中亚经济的整合。

3、 人民币汇率市场化必须考虑到中国资本市场的现实条件。即中国多层次资本市场无论在规模上、层次上以及制度建设上必须形成基本完善，同时必须建立一个能够面向世界的国际金融中心。

一旦这些重要条件逐渐成熟，那么人民币汇率市场化、实现自由兑换也就基本上到火候了。

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