主题：【价值组实盘报告】第100周：搞好生产，稳定资本市场 -- 陈经

基本面中长线实盘投资组合

投资理念：以老拙的“四项基本原则”为基础

选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。

以上与格子组一期理念相同。

持股：熊市低估状态坚定持股，高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后，用趋势理论决定卖出。注意风险，控制仓位。

操盘人员：起始资金40万，目前由陈经与nettman进行摸索式的投资，额度各为20万。

本周操作：

陈经

无

nettman

无

持股：

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

中信证券 5800 21.011 27.12(30.03%) 35432.2 157296

招商银行 100 -119.688 16.12(--) 13580.8 1612

万科A 500 -27.306 9.36(-65.72%) -8973 4680

中国铁建 13800 9.949 8.44(-15.17%) -20824.2 116472

潍柴动力 1 10323.11 66 (-99.36%) -10257. 11 66

莱钢股份 1 77119.64 11.61(-99.98%) -77107.03 11.61

资产情况：

起始日期：2008年3月10日

起始金额：人民币400000元

持有现金：人民币22078元，其中陈经可用21641元，nettman可用437元

股票市值：280137

组合现值：302215

浮动盈亏：-97785或者-24.46%，比上周多亏1.06%。其中陈经浮亏14772元，-7.39%，nettman浮亏83013元，-41.51%。期间上证指数涨幅-29.52%（4300.52-3031.06），沪深300指数涨幅-29.47%（4621.69-3259.76）。

对大势的观察

本周美股继续涨，港股突破21000下来。A股破3100后又大跌下来，继续在3000点斗争。境外美国在四面出击，境内两会搞转型。

现在经济基本面，总的来说，显然是在往繁荣发展。有两个层面，一个是生产，一个是分配。生产中国搞得很好，近年来这方面的成就其实不少。一个是基础设施越来越好，在加速发展，感觉到了总攻阶段，完成后可以一举成为世界最强。一个是核心技术，不断有进展，以前压倒性的担忧有所缓解。上产能本来就是最强项，搞生产的钱又充足，基础设施与核心技术条件具备以后，能够生产出越来越多的物资财富。中国有计划经济传统，对搞生产较为专注，麻烦是产能过剩出坏账。现在世界对中国的生产是有信心的，已经到了恐惧的程度。

现在主要的问题，是分配不和谐。各种怪象层出不穷，国际国内，充满了不合理。从货币体系的角度来看，虽然各种生产建设确实在增长，但资金流向却有很多严重局部问题。都做了事，少数人挣得极多，多数人挣得很少。都在卖货，有的利润少，有的利润极多。因为这些问题，投入生产建设的钱，回收的不太好，财政上有风险。为什么房地产骂声震天，因为要靠它从少数富人那回收资金，才能财政平衡继续搞生产建设。

中国是有强政府的国家，平时政府也是和富人合伙做事。富人之所以富，也不是天生的，正因为和政府合伙搞事了。不过从历史发展来看，中国政府有自己的逻辑，主要任务还是搞生产建设。相对其它国家，中国政府并不能算是富人的政府，程度要轻一些，因为有历史使命，还在为此努力。如果搞到后来，实在是财政上回收不好，其实也有办法。如果欠外国的钱是不好办，但中国不是这个问题。信贷过多，投资过多，相当于政府欠富人的钱。搞生产建设，钱让富人挣去了，暂时用房地产回收，所以要稳定房价。如果房地产崩溃了，那就要靠其它手段，总之是要继续搞生产建设。这是我的底线，不搞生产建设了，人都以空对空消费玩泡沫，政府就是僵尸，中国就完蛋了。只要最高目标是搞生产建设，具体手段可以商量，有问题也正常。

要好好搞生产建设，一个是要有钱，一个是要有心。钱就还是从房地产上搞，真实需求多，老百姓付出劳动买房也说得过去。资本市场上窜下跳，人就没心思搞生产了。也不光是大涨不好，大跌也不好。有些人盼大跌，不是为了让人安心搞生产，而是为了抄底。股市不要搞大了，房市也不要搞大了。2008-2009比较特殊，包括2007也不好，都是搞坏了。那么，从现在开始，要吸取教训，也有这个条件做好。股市慢慢涨，涨大跌回，跌不连跌。房市呢，其实也差不多了。目前来看，稍跌多就有真实需求抄底，风险不是太大，房贷数据也不可怕。往上涨，刚需已经无力追捧，只要给胡来的富人呼喝几下，大涨就不会发生。股市发新股融资顺利进行，房市地皮新房顺利卖出，应该按这个前景来安排。

谁来捣乱要坚决镇压。目前，还是有人想捣乱的。外资想来瞎炒，逼人民币升值，外资进入又退出，资本市场定然一场腥风血雨，一定要坚决顶住。股市也是，满仓的想大涨，空仓的想大跌。目前正好是平衡位置，借力打力维持慢牛不难。

所以，我预计今年房市股市都是比较平稳的。安心搞生产建设，给社会创造价值，可以获取回报。炒来炒去，高手可以，如果没有短炒的信心，不如慢慢等涨。

对个股的分析

招行配股，港股招行继续涨，与A股差价已经拉到113%历史最大。我认为配股后招行前景不错。

中信证券下面几周将迎来消息密集出台期。融资融券估计在3月底会出第一批，中信也有可能是第二批，我认为区别不大。一参一控的实质消息应该也在近期出台。大资金在前景明确以后，中信价值洼地的优势会体现出来。目前安心等待。

准备以剩余资金对中信证券进行操作。在中信落后大盘的情况下，单日大跌可以买入，短线获利卖出，否则死挺。在单日大涨的情况下，如果不显著强于大盘，即仍然比上证除100低的时候，可以短线卖出部分存量股份，下跌立刻接回。如果价格比上证除100高了，大涨陆续卖出后不再接回。大涨大跌定义为3%。