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主题:【原创】新年政治经济展望之三:动荡年华(一) -- 井底望天

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家园 【原创】新年政治经济展望之三:动荡年华(七)

关于国债的问题,俺曾经说过,可以把它等同于一个存款一样看待。那么当你的顾客对你这家银行有疑虑,等定期存款到了时间的时候,人家就把钱提出来,并且不再放钱进去,那么这家银行的运作,就会有问题了。那么要解决问题,就是把存款利率提高,吸引人家来存钱。

同样对美国政府而言,如果国债的需求量比较低的话,唯一的办法就是提高回报率来吸引投资者了。

而美国政府在上个星期进行的160亿美元30年期国债拍卖会上,就遭遇了非常尴尬的困境。其实美国主导的新闻拿人家希腊来说事,而美国的国债拍卖其实比希腊好不了多少。

在美国买国债的主要是三大家。首先就是包销商,这个就是18家银行和证券商替美国政府包销,而且是如果拍卖没有人买,那么这些承包商就要吃下了,避免拍卖流产,引发政治地震。

然后就是间接购买人,就是通过包销商下单的买家。这个里面包括外国政府和各国的中央银行,比如说中国和日本等等,都是属于这个团体。因此一个国债拍卖会,效果如何,要看这些买家是不是很踊跃。

那么这次间接购买人买了多少呢?大概是28.5%。上一次国债拍卖,这些买家买了40.7%。如果看最近的美国国债的十次拍卖会,平均购买量是43.2%。

那么除了这些买家之外,剩下的就是直接的买家了。因为直接买家,是没有购买记录,因此难以决定是什么人在买。这中间会有不少美国政府的部门,比如说社会安全保险基金等等。但有一个比较重要的角色,就是美联储。

本来这部分的购买者是非常小的,大概几个百分比而已。但是这一次就成了创纪录的24.1%,是最近5年内的最高。而上一次在1月份,这一个投资归类,只是购买了4.9。

如果这些买家都是私人投资人的话,大概比较难以解释,为啥一个月,突然美国30年国债会变成市场追逐的香饽饽,让人家从大概5%,一下子飙升到了大概25%?而且在外国的很多投资人都不感冒的情况下,为啥这些人突然发起疯来了?

其实就是一个答案:美国联储局。

有人透露信息说,大概美联储印钱买了11%,不过这个消息肯定是无法确认的。

在这种情况下,30年期国债回报率自然就一下冲上了四个星期的高位4.7%。

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图一 美国国债30年期上了高位

看一下美国10年期的国债,拍卖情况也不是太好。间接投资人购买了33.2%,而前十次的平均购买量,是39.3%。比30年要好,但是整个走势非常明显。因此10年期国债的回报率同样上了高位:

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图二 美国国债10年期回报率

对美国经济来讲,10年期国债回报率,是房地产市场30年贷款的基准利率。如果这个回报率过高,比如现在是3.77%,已经超过了美联储的红线3.5%。

当这个回报率往上走,就会迫使美联储以升息来应对。从成本上来讲,美国30年国债卖得不理想,已经使得美国政府必须多付出6160万美元的利息。而对长期美国国债的不看好,代表着全球主流观点,就是不看好美国的未来。

当然关于中国售卖美国国债的举动,《华尔街日报》也提到了香港的美国国债持有量在增加,而且和其他人一样,大家都看到现在财政状况比较差的英国,居然大幅度增加美国国债持有量,不免有些猜疑。

《华尔街日报》的看法,就是香港和英国都是中国的马甲。就是说中国通过左手抛售,右手吃进的方法,向奥巴马政府施压。但也有另一种解读,就是说英国,其实和加勒比海岛国基金一样,是美联储的马甲,就是美国政府的老鼠仓。

因此谁是谁非,俺们还要拭目以待,到今年年中,就可以看出端倪。

在这种情况下,美国金融市场传出来的信息,是“不要慌张,俺们不差钱”。于是有人说,那些突然增加的直接投资人,都是美国国内拿着真金白银的Real Money投资人,不是印钱的主儿。

另外一些人就说,不要担忧,现在欧洲的情况危急,大概会有不少钱会进美国来。

在这个时候,欧洲人对希腊等国被人作为突破口,来打趴下欧元的企图会不会成功,就是一个信号,那就是欧盟(其实就是德国),会不会出来救援。如果德国人,决定出手,或者你会听到中国也出来说几句话,那么美国靠欧洲出血的企图,就会变成黄粱一梦。

那么俺们找一下新闻,刚刚看到,德国已经决定对希腊进行救援。那么中国也许应该也会出一把小力。当然交换条件就是,要求欧洲一个是不参与美国的人民币升值大合唱,另一个就是取消对中国的军售限制,这样中国可以通过下订单购买的方法,来帮助欧元区的经济恢复。

本来美国的计划是从各位大佬那里,这里卸一条大腿,那里斩一只胳膊,来度过难关。而且现在看来斩杀日本的丰田大案,效果颇为显著。虽然丰田摆出了架势,要让美国的两家厂家停产,希望通过这两个地方的州政府(德州和阿拉巴马州)帮助他们鼓噪,但是毕竟只是停产,工资还要照发,当然比不上让福特和通用赶紧抢占美国市场份额重要得多。

看来美国政府把丰田案做大的油门,和丰田车的油门一样,是踩下去就刹不住的了。日本政府虽然在G8会议上,公开反对对人民币升值施加压力,但这一刀被美国狠宰,是逃不过去的了。

另外一个会被斩杀的,大概就是印度。现在印度的不少外来资金,依靠的是在美国的印度人,通过自己的房子股票等等,在美国拿的美元贷款,通过套利交易的形式,拿到印度去炒股和炒楼的。

一旦美国联储局决定涨利息,那么这些钱就必须立即平仓,那么印度被斩杀的结果就是十拿九稳的了。

在这种情况下,奥巴马对台湾的军售和在白宫见和尚,都是一些比较弱的出牌。和尚牌的主要目的,是在于传递一些误导的信息,给藏区里面的一些木头脑袋,让他们误以为美国是支持他们的分裂诉求。

于是这些木头脑袋,又看透了中国政府里面的某些人,投鼠忌器,每天在那里小心翼翼的观察西方大爷的脸色,成天担忧外邦惊诧,而不敢拿他们这么样。在这种情况下,这些木头们就变得肆无忌惮,穷凶极恶,跑到街上公开杀人放火了。

而一旦中国政府采取正确的态度,把该干的事情干了,那么这些分裂分子们就没有胆子捣乱了,而奥巴马的见面,就不会给中国带来真正的损害。

通宝推:阿珞,
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