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主题:【价值组实盘报告】第97周:坚定地按自己的步伐前进 -- 陈经

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家园 【价值组实盘报告】第97周:坚定地按自己的步伐前进

基本面中长线实盘投资组合

投资理念:以老拙的“四项基本原则”为基础

选股:相对的低市盈率,持续的高成长性,确定的价值提升,良好的政策支持。

选时:被市场忽视或错杀,近期回调整理。

以上与格子组一期理念相同。

持股:熊市低估状态坚定持股,高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后,用趋势理论决定卖出。注意风险,控制仓位。

操盘人员:起始资金40万,目前由陈经与nettman进行摸索式的投资,额度各为20万。

本周操作:

陈经

9.1买入500股万科A

9.21卖出5000股万科A

15.03卖出2900股招商银行

15卖出1300股招商银行

8.432卖出2000股中国铁建

5.47卖出100股中国南车

26.69买入600股中信证券

26.64买入4000股中信证券

nettman

持股:

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

中信证券 5800 21.011 26.28(25.08%) 30560.2 152424

招商银行 100 -119.688 15.48(--) 13516.8 1548

万科A 500 -27.306 9.20(-66.31%) -9053 4600

中国铁建 13800 9.949 8.51(-14.46%) -19858.2 117438

潍柴动力 1 10323.11 65.1 (-99.4%) -10261.01 62.1

莱钢股份 1 77119.64 13.07(-99.98%) -77106.57 13.07

资产情况:

起始日期:2008年3月10日

起始金额:人民币400000元

持有现金:人民币22078元,其中陈经可用21641元,nettman可用437元

股票市值:276085

组合现值:298163

浮动盈亏:-101837或者-25.46%,比上周多亏1.5%。其中陈经浮亏19787元,-9.89%,nettman浮亏82050元,-41.02%。期间上证指数涨幅-31.65%(4300.52-2939.4),沪深300指数涨幅-31.78%(4621.69-3153.09)。

对大势的观察

本周美股下了10000,港股直接跳空下了20000。如果不是美股最后2小时回升,就是一副崩盘的样。A股周中跌破2900后有一个百点的回升,下跌相对较为温和。

国际上主要是欧洲出事,希腊、葡萄牙、西班牙等国债券危险之类的事。美元又“避险”了,连着几周回升。规律是全球某地出乱子,于是美元涨,跟着黄金、商品期货与股市跌。美元上涨肯定是暂时的,长远来说肯定完蛋,也没有啥货币是靠得住的,全球的钱还是在胡找出路。可以100%确定的是,中国资产相对来说吸引力较高,虽然也说不上便宜,但成长性还可以。所以全球热钱涌向中国是一个大概率事件,也有走合法通道的,基本每个月常态就是有明钱暗钱进入中国,偶尔有退出。这还是因为中国金融没有开放,没有把“避险功能”对外开放,所谓热钱主要还是熟门熟路的华人资产。基本上一年4000亿美元以上的外储增幅是有的,很难降下去,年底可能3万亿美元外储。外储换汇变成人民币的流动性,这事不知啥时是个完。在外面钱多,里面钱也多。

这些货币,是提前创造出来的,中国实体经济其实不需要这么多钱。在外活动,其实也不需要这么多外汇。所以央行在内在外都要把钱冻起来,国内15%左右的准备金率,还有巨额央票,都是邪门的数据。在外面就买美债,相当于冻起来收利息。但美债会到期,也不能买太多,还是有钱多。

钱太多,央行天天一副愁死了的样子,说是“负债”多。里面怕通胀,怕资产泡沫。外面怕吃亏,买啥都不安全。每天都有人说中国已经或者要亏几万亿美元,外面说中国政府会大亏,里面说中国人会大亏,好象到处都是风险,人心惶惶。存款肯定是找死,买资产似乎又要被邪恶势力害死。国际上的坏人“收割”笨笨的中国政府,中国政府和利益集团对外不行,就对内“收割”笨笨的中国老百姓。大仙很多,又时灵时不灵,互相意见不一样,不知信谁好,总之是没有活路了。

如果整天盘算这些“资本”的事,那是容易没有活路。人互相比狠比坏,到处是阴谋,一般人哪搞得过?中国政府也不象是很会搞资本阴谋的样子,当冤大头已经多次了。不过似乎并没有完蛋,人也不必这么活。

价值投资,关键在于价值,而不是投资。如果中国能不断创造真正的价值,那要什么投资神技?事情干成了,东西造出来,质量不断提高,产业不断升级,这就是最大的价值投资。中国的巨额外储,不是靠“炒”得来的,而是挣来的。即使忽然没有掉,“挣钱能力”这个真正的价值仍然在,没几年又会挣回来。比如说美元忽然崩盘,中国2万亿外储化水,其实什么事也不会有,继续搞生产挣钱就行了。如果搞生产不行了,这么多人要养活,再多外汇也会花光。让美国资本集团继续折腾“收割”去吧,中国就搞自己的“价值投资”,最后一定是美国完蛋。

老百姓个人也是如此。如果怕买房亏,就买自己能买得起的,买小点,贷少点。再怎么房价崩盘,还得上月供就行了。怕“通胀预期”,买个超出自己能力的大房“保值”,说不定就出事了。说到底,如果自己能给社会创造价值获取回报,总有安全的投资办法的。如果怕买股亏,可以拿闲钱买,买分红高的,买估值低的。放在那里正常过日子就行了,再怎么跌收分红就行了,有闲钱或者安排好仓位继续买,时间一长自然会挣钱。怕通胀,就把银行存款取出来,安全地买房买股买债券。这样投资,不一定挣多少钱,但总是安全的。

所以,老百姓和中国政府一样,只要能创造真正的价值,挣的钱能够应付生活需要,就有办法安全地投资。如果花的远多于挣的,或者借钱来想挣笔大的,或者非要借大钱买房才能活下去,那也没有什么神奇投资技术能帮到。都神奇了,挣谁的钱去?

如果中国政府想在动荡的世界经济环境中安然混过,或者老百姓想过个安稳日子,不管怎么乱,其实并不难混过去。现在不是乱世,中国实力也是自保有余。如果要抓住“良机”,那可能要冒大风险,或者时机转瞬即过很难判断,不是一般人能做到的。

我更愿意中国象推土机一样坚定地按自己的步伐前进,不管国际上如何风吹浪打,咱们就搞好自己的建设。不用搞阴谋,就明着告诉世界,中国人是世界的建设者,想创造真正的价值,就来和我们合作。不听忽悠,也不怕吓唬。我相信,土土的中国能战胜最高明的阴谋家。

对于普通人在A股的投资,也是如此。不要听疯涨的忽悠,也不要怕跌光的吓唬。我可以有信心地告诉大家,也有相当的证据,现在就是在慢牛中,3000点是均衡点位。涨不了多大,跌也不要怕。不会有疯涨大牛市,也不用害怕变成熊市。

按照3000点是均衡价位慢牛上涨的假设去操作,每天上调均衡位置1.4点。在均衡价位之下,不要卖,只管买,自己安排买入节奏。在均衡价位以上,不要买,只管卖,自己安排卖出节奏。我相信长久下来,就能象推土机一样,将动荡的股市曲线压平。

对个股的分析

由于中信证券忽然跌到26,按估值分析,预期市净率只有2.5,是低估了,我改成重仓中信。短期可能弱势,但拿着放心。如果有融资融券,感觉是个重大机会。我敢于拿持有的中信为本,按一定比例融资去补更多中信。

假设下跌中,我满仓持有7000股中信,能够融到30%的钱,再买2000股。这2000股的资金成本假设是5万,每年利息成本假设是6%,3000元。每股分红5毛总有,9000股能分4500元,就永远挺着直到涨上25好了。跌到要平仓不太可能,融30%的钱,得中信跌得比净资产还低得多才可能触发。所以对于利润有保障的股,可以凭空多出补仓的力量。

而高市盈率股就不能这么做,券商可能根本不给融资。就算融到钱了,每年分红接近于0,根本抵不回融资的利息。长久涨不回来,只好卖出,时间不是朋友。所以越融资可能亏越多。

一旦推出融资融券,象中信这样好的融资标的,几乎没有。因为要求净资产安全性高,不能忽然发生惨事跌光光了。又要求利润有保障,行业稳挣钱。想想打新的钱有多少,上万亿,有无风险获利的机会,钱多得很。有了这个机制,以后中信的价格会稳定一些。大资金就不太敢使劲做空,因为扔得太低可能接不回来了。比如25以下,中信的多头能融来100亿的资金,那空头上哪找100亿的筹码去砸,然后还保证能够在更低位吃回?

同理,一些蓝筹股就能在某个有价值的位置稳住,不会跌过头。因此,只要证监会坚决推融资融券,A股也不会跌得太低。可能只会比均衡价位稍低,不会出现跌过头轻松买入获大利的机会。在资金过剩的情况下,融资融券是有实质的托市。

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