主题：【原创】《2009—2010年度主要期货商品报告集》之 -- 范适安

编者的话：

一口气整理完了9篇年终专稿。首先感谢作者，是你们在年底的百忙之中为我们提供了一顿丰盛的智慧盛宴。

2009年即将过去。记得去年出的报告集，在《编者的话》的最后一句，我说期望2009年的每一天都将熠熠生辉。这一年过来了，我的感受是，在金融投资市场，2009年和2008年一样，丰富多彩而热点众多，既充满了机遇也同时充满了挑战。

2009年的不平凡在于，这一年是祖国的六十华诞。中华民族自1949年实现民族解放以来，第一个30年巩固了国家政体和民族团结；第二个30年实施了“改革开放”的基本国策；而在第三个30年的起点上，我们会感知，我们的立足点已经远高于前两个30年。可以说，我们正处于一个自中国近代史以来最伟大的时代和最关键的历史时期。

2009年的不平凡还在于，在2008年年末，当世界经济动荡最为肆虐的关头，中央政府敢于挽狂澜于危局，实现了阻止经济下滑，率先进入复苏，使中国经济成为拉动国际经济全面脱离衰退的重要引擎之一。

有朋友对我说，2009年，过的太快了！

确实，对这个说法我也感同身受。无论是期货市场，还是证券市场，今年的行情演绎都是贯穿了有方向的高波动性。在今年跌宕起伏，百转千回的价格波动中，我们始终坚持年初确定的主基调，那就是大宗商品和股票指数已经于2008年年底进入触底回升阶段。在这个结构框架确定的前提下，我们更多强调的是价格的波动节奏。在行情展望会上，在每日晨会上，乃至在QQ群的即时建议性指令中，我们秉承理性交易的原则，制定切实可行，长短结合的交易方法，追求低风险下的稳定回报。一年来，广大投资者的肯定就是对我们工作最大的奖励。也是我们希望以行动来践行公司的企业使命：专注于提供客户满意的投资产品和金融服务，追求卓越，实现客户、股东、企业、员工价值的共同增长，回馈社会。

这一年来，我们要感谢各位投资者对我们的信赖，感谢你们对我们的由衷建议和切实支持；我们要感谢公司领导始终奉行的要把投资者利益放在首位，不断努力帮助投资者实现资产保值增值的正确方向；我们还要感谢在晨会中能和我们共同分享投资智慧和灵感的各位专家，他们虽然身兼他职，但不吝赐教。如海口营业部的gwh总经理，财富管理中心的zap总经理，策略中心的jm总监，qk经理等同志。你们的付出不仅启发了投资者的投资灵感，也为同仁中的后来者做出了敬业爱业的表率和榜样。

金融投资市场，就是多空博弈的平台。古往今来，这种博弈特征将伴随着市场永不停歇。我接触过境内外很多同行，他们有许多能够做很好的基础分析，能够做很完整的报告，也有很多产业行业研究者，这是很好的基础，但能够把研究能力转化为博弈能力的却少之又少。我想，这应该就是金融投资行业的一个瓶颈，谁能突破这个瓶颈，谁就能真正取得所谓的“核心竞争力”。我们说，证券市场的难度在于估值和选股，而期货市场的难度在于方向选择和高波动性。所以，针对期货市场高波动性的特点，我们加强了精细化服务内容，利用QQ平台的即时建议性参考指令，在节奏把握上，实现了和投资者的无缝对接。2008年和2009年，我们做了一些尝试，并且坚持下来了。现在，我们在油脂油料上取得了一定的实践经验，如果能进一步拷贝到其他主要投资品种上去，那就会将我们的综合服务水平极大的提升一个层面。

时光如白驹过隙，2010年即将展开其神秘的面纱。我们相信，这一年，在经济层面上还将是机遇和挑战共存的一年。

就宏观经济看，正如铜报告的作者yjx先生所说：“2009年下半年，欧美金融机构普遍盈利，全球经济走向复苏，宣告主导市场近两年的金融危机告一段落，也宣告商品价格走势相对清晰的脉络在2010年将被多个散乱的热点所替代。泛滥的流动性考验政府如何撤出；通胀预期有抬头迹象却未明朗；全球性的贸易摩擦逐渐增多；美元霸权在强敌环伺中寻求突围。以上都是未来金融市场上的不确定因素，投资者对市场的预期也将因此会有较大的分歧，投资情绪也会有所反复。”

就国内而言，一方面我们看到中国的经济体量即将跃居世界第二；另一方面，全球的再平衡，国内的结构调整无疑都会带来市场的变数。

不过，对于我们来说，在不确定的市场寻找确定的投资机会，坚持打成功率仍将是我们的一贯追求。

2010年，我们依旧期待卓越！

范适安

2009年12月27日晚于报告集定稿前

附报告集目录：

目 录

一、 后危机时代全球经济金融格局发展趋势及大宗商品市场走势框架分析

………………………………………………………………… 1

二、沪 铜：独领秀色宜登高

………………………………………………………………… 15

三、黄 金：真金百炼色不回

…………………………………………………………………24

四、钢 材：飞雪不掩报春声

………………………………………………………………… 37

五、燃 料油：小园芳径独徘徊

………………………………………………………………… 43

六、天然橡胶：跃马扬鞭天之骄

………………………………………………………………… 62

七、豆 类：乍暖还寒四季明

………………………………………………………………… 31

八、棉 花：高台步步舒望眼

………………………………………………………………… 41

九、证券股指：闻道春还未相识

………………………………………………………………… 61

编者的话

………………………………………………………………… 82

• 我对政府最大的意见就是头痛医头，政策的滞后和不连续