主题：中国经济增长的可持续性分析（一） -- 陈经

官方公布的公共债务总额只有GDP的19.5%，这个数字也没人信，地方的“城投债”，四大AMC的财政支持债券等隐形债务都没有算进去。所以外资投行和评级机构才会自己去加加减减得出个估计。如果按照明面上的数据，中国的主权信用评级应该比美国还高才对。不过既然没有准确的数据，在如今这个全球唱多中国的年代，我们姑且把这些权威研究部门的数据拿来做参考也是个选择吧，这毕竟比我们自己信口开河要有根据一些。

要说中国政府的财力全球最强，这一点我也认，很简单——国企近20万亿资产，是政府的。非农用土地，属于国家，且只租不卖，使用权40-70年不等。“官山海”，地下的矿产资源，法理上属于国家。人民政府当然比美帝的倒霉政府有钱的多。但这就回到了我提出的问题，假如以后年年都80%的投资，这是不是能让中国经济持续健康发展呢？投资去干什么，能不能产生收益，投进去的钱会往哪里流，减少了“错配”还是加剧了“错配”。看看我们历史上那些次大投资年代之后都发生了什么(大跃进、洋跃进、南巡、九八年保八)。

• 广兄，以你的水平，似乎不该有这样的乌龙