主题：【原创】四面楚歌之美国篇 美国金融之庞氏局 -- 井底望天

十

又因为中国经济估计是世界上比较少的几个亮点，当然就有更多的热钱进来了。热钱多了，自然自由兑换下的人民币要往上跑了，国内的通货膨胀压力就会大了，而俺们学新自由主义经济学的好学生们，自然要提高利率，象2008年以前那样，控制热钱了。

利率更高了，俺们的企业就更加跑到海外借钱了，然后跑回来的钱就把兑换率推得更高，所以的外汇套息交易也加进来了，于是央行就再提高利率，如此反复，直到崩溃。

其实2008年好多国家，比如说冰岛就是这样给玩死的。冰岛中央银行将基准利率最高的时候，提到了15.5%，和人家日本的接近0%一比，导致了大量外汇套息热钱流了进来。

当然以中国经济规模之大，不是像冰岛那样这么快就被人洗劫干净的。只不过要是中国的大部分企业都参与了不同货币的借贷行为，那么跨货币（Cross-currency）利息风险自然就跟着来了。这一大群中国企业个个都去买货币利息掉期合同，那华尔街金融业就不愁掉期合同交易量不够养家糊口了。

当然，除了这些建基在利息和外汇兑换率的金融衍生品之外，去年的大宗商品衍生品也斩杀了不少实体企业，而在2008年受到打击最大的实体经济是航空业。当石油价格被炒到147美元的高点，为了保证不会用200美元的更高价去买油，许多航空公司，包括中国航空、香港国泰航空、雷诺航空、法国航空和美国西南航空等等，都买了不少对掉合同来保护自己。

结果人家金融业收了这些钱之后，马上让油价来了一个掉头作业，就把国际油价给干到30多美元了。这样的情况下，每家航空公司的损失都是以10亿美元上下计算，给本来就维生艰难的航空业带来更大打击。

为了保证实体企业向银行买这些风险保险，人家的借贷政策就是如果你没有买这些掉期合同的企业，俺就不借钱给你，因为你风险太高。是不是你企业买了这些掉期合同，出了问题你就安全了？不完全是，雷曼兄弟卖了不少掉期合同给人家企业，结果这些企业，纸面上赚的钱，就因为雷曼兄弟倒闭，而美国财政部不救，就全部化为乌有了。

当然如果你不是在雷曼买，而是在AIG买，就没事。可是人家实体企业，怎么知道你美国财政部愿意救AIG而不愿意救雷曼呢？除非人家只买高盛出售的合同，或者那些美国财政部认为不能倒的金融机构，就是那些倒了，会给高盛带来太大损失的机构。

那么如果中国的企业，不想向西方交这笔制度税，就是说，不想靠自己那些来自于中部和西部的农民工，靠辛辛苦苦加班加点赚到的那点钱，用来养活欧洲和美国的金融衍生品集团，应该这么做，才可以最大优化中国自己的国家利益？

其实很简单，如果你进行资本账户管制，不允许中国国内企业到海外的银行进行较低利率的外币融资，就可以令这些企业，避免承担外币的利率风险。当然中国自己中央银行的利率要和世界主要经济的利率大致有可比性，不能将自己的货币变成人家搞不劳而获的套息交易。

而中国的经济发展，也要改变模式，从主要依赖外部资金带动经济发展，变成主要依赖内部资金，吸取外部先进技术和管理经验的模式。

对于外汇兑换率风险，其实就是运用现有的挂靠一个货币篮子的政策，对主要货币之间的每日交易规定一个上下限，并随时利用中国外汇储备的强大，击退前来踢馆子的金融瓦岗寨强盗。

最后就是对中国并不具备国际定价权的大宗商品，如石油和其他重要原材料，应该制定国家计划，以国企为主的超大型主权货币基金，联合主要的利益相关者，对期货市场价格进行有利于国家利益的操作。

对现在中国金融界的某些有影响力的人士来说，如何打破中国金融体系的金刚不坏之身，来一个开门揖盗，为西方金融寄生行业奠定继续繁荣的20年未来，恐怕是他们的毕生理想。这些人对人民币国际化的偷换概念，和他们企图达到的目标，应该令全中国各阶层人民，尤其是实体经济中有影响力的企业界管理阶层们，擦亮双眼。

俺们需要防范的，不光是西方要么心怀叵测的经济砖家，要么是读书把脑袋读成浆糊，呆在象牙塔里面吐象牙的学究，还要注意那些海外中国人经济专家们，批着一张“建立世界一流的中国金融业”的虎皮，打着“打造中国的能够取代纽约和伦敦的国际金融中心”的大旗，干得却是为西方金融业大佬们谋福利的事情。

这样的人，不要以为出生在中国，然后拿了个哈佛大学或者耶鲁大学等等的学位，然后要么在这些学院任教授，要么在某些大投行比如说高盛之流做亚太总裁，就会为中国利益而思考。

要想建立起中国的一流的金融业，就是要立足于这个金融业会怎样更好的服务于中国的实体经济，怎样更好的调节中国实体经济中的资源调配，怎样更好的提供金融服务给中国的创新企业，怎样更好的提供消费金融来推动中国消费的合理成长，怎样发展农村信贷系统，为中国广大农村的城市化和非农业经济发展提供优质的服务。

除了这些对内的服务功能，在对外贸易上，如何帮助中国企业走出海外，建立和其他发展中国家，尤其是东南亚、非洲和南美洲的实体经济外生循环系统，都是很大的课题。

总之要想建立中国自己的国际一流金融体系，答案不是在西方的那些砖家那里，而是在你金融系统要服务的每一个普通的中国人那里。俺还没听说，哈佛大学开设了中国农村金融系统的课程呢。要想知道怎样建立起这个系统，是不是该去问一下，那些潜在的顾客呢？