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主题:【原创】变化的和不变的 01 -- 无所不在

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家园 国内有一家叫“晨鸣纸业”的公司,很不错

我之所以喜欢这个公司,源于这样几点理由:

1、它处于一个不错的行业。国家在压缩小型造纸厂,大型机械化造纸厂得到扶持;

2、具有垂直整合优势。它在湛江有大片的林地,搞林纸一体化,可以赚两块业务的钱。而且湛江是国内最好的桉树产区,栽培历史久,面积大,以前都是做成木片卖给日本纸厂,现在晨鸣可以就地取材了;

3、国内规模最大的造纸厂。

4、产品种类多,且主要的纸种都是用于国内消费,需求相对稳定,未受到出口下降冲击,受本次经济危机影响相对较小。

5、国有民营企业,符合国内发展潮流。今年晨鸣得到大量贷款,逆市扩张,与国家扶持是分不开的。

6、优秀的管理团队。晨鸣过去十几年通过并购很多地方的老造纸国企实现了快速发展,每次并购都是很便宜拿到,接管后运作的也不错,表现出管理团队的精明。

7、最重要的是,在去年底今年初它在香港只有2港元多点。P/E(正常年景晨鸣的EPS都是0.4~0.5人民币)只有3~4倍,P/B(每股净资产5元人民币左右)只有0.3~0.4倍。

当然,纸业从长期来看,并不是好行业。纸品一半用于与书写有关的方面,而未来随着电子书等产品的普及,对纸业必将造成冲击。这个股票在3~5年还不会受此影响,所以在3~5年的中期是可以持有的。

我原打算持有3年左右,增长至6元左右抛出,没想到定量宽松半年就把股价拉到6元了。所以现在可以跑了。

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