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荣智健沉浮

http://finance.sina.com.cn/20090416/14386110639.shtml

　　CBN记者 兰红

　　谁也没有料到，荣氏家族的百年商业传奇竟然会在一则丑闻中面临倾覆的危险。

　　4月7日，荣智健已经没有太多的选择了，他最后去了一次北京。尽管荣智健坚称“自己不知情”，6个月前发生的那起外汇对冲交易丑闻还是让他付出了代价。这位荣氏家族现在的代言人最终决定离开中信泰富有限公司(00267.HK，简称中信泰富)董事局主席的位置。

　　较早之前，总部位于北京的中信集团在决定救助中信泰富之时便开始酝酿荣的离任事宜。中信泰富是中信集团在香港的控股公司，持有香港最大航空公司国泰航空(00293.HK)17.5%的股份，并在地产、矿业和发电等行业拥有投资。

　　早在4月3日下午，事态就已经进一步恶化，香港警方商业罪案调查科数名探员对中信泰富总部进行了大规模的搜查行动。8日，荣智健回到香港，和中信集团董事长孔丹、接任中信泰富董事局主席及董事总经理职务的常振明一起现身中信大厦。在当天一个临时董事会议后，傍晚5时30分，荣智健和他的得力助手、中信泰富董事总经理范鸿龄一同公布了辞职书。

　　至此，荣氏家族在中信泰富的时代黯然告一段落。

　　一开始，谁也没有想到事情会变得这么糟糕。去年9月7日，包括荣智健在内的管理层首次知晓，由于一笔澳元杠杆头寸，这家香港上市公司有可能损失 155亿港元甚至更多。几位公司高管之间达成默契，将此事隐瞒了6个星期，期间甚至还向监管部门提交了一份文件附录，称董事们不知道自2007年12月 31日以来公司的财务和交易头寸出现过任何实质性的负面变动。

　　可是，事情失控了。

　　在中信泰富首次披露损失时，荣智健将此次投资失误归咎于公司财务董事张立宪及财务总监周志贤。这两人随后被解雇。荣智健37岁的女儿、中信泰富财务主管荣明方进行了职务调整，并降低了薪酬。为了显示对公司的信心，去年10月，荣智健还斥资737万港元回购了100万股该公司股票。但很快，他放弃了这个计划—一切已经无法掌控了。

　　去年11月，中信集团表示将承担中信泰富超过10亿美元的债务。作为交换，中信集团在中信泰富的持股比例将提高到57.56%—这意味着中信集团实际上接管了中信泰富。荣智健本人在中信泰富的持股最终从19%被削弱到11.5%。

　　这没有能让荣智健从丑闻中安然脱身。

　　即便不计入去年衍生品投资产生的亏损，2008年中信泰富的利润下降了81%，是公司创立以来的最差年度业绩。这让股民们几乎将3小时的股东大会变为声讨大会。除了对丑闻事件管理失控的不满之外，他们开始担心其它问题：公司主营业务的周期性下跌和负债的增加。

　　一些分析人士以及投资者并不认同中信泰富给出的解释。香港立法委员会何振林指控中信泰富有意隐瞒其财务状况。香港浸会大学金融教授Billy Mak则表态说，“不管是否有意，旧的管理层都必须为他们的错误负责”，中信泰富的损失严重伤害了股东和投资者的利益。

　　荣智健40岁的儿子荣明杰也是“旧的管理层”之一。长期在内地拓展、担任上海中信泰富有限公司董事长的荣明杰是中信泰富10个执行董事中最年轻的一位。身为长子，他大学一毕业便由父亲安排进入中信泰富工作，与他的妹妹荣明方曾经被视为中信泰富最有可能的接班人。但在荣智健辞职的第二天，他也被传即将随后辞职。

　　财经作家吴晓波对此有些担忧，一旦荣家子女先后离开中信泰富—荣家父子依赖的事业基础—这个有着>> 134年历史的豪门家族会不会加大断代的风险？自从荣氏家业转成公私合营之后，企业也就不再属于自己独立掌管。直到1986年荣智健加盟由其父亲荣毅仁一手创办的中信集团，人们才重又想起荣氏家业接班人的概念。

　　荣智健辞职的消息发布后，包括《明报》在内的一些香港媒体评论说，荣智健时代已经结束。

　　发布会后，荣智健离开了中信大厦。一位守候在大厦门口的记者回忆说，那场面就像是奔牛节。她看见一名摄影记者当时被撞倒在地板上，撞他的那个人直直地冲向荣智健乘坐的灰白轿车。只是，那辆三面用白帘遮住的商务车，在路口稍稍停顿了一下便加速而去。车子飞速开过的那一刻，荣智健用手抵着车窗，神色黯然，也有目击者称看到荣智健稍稍回头看了一下中信大厦。

　　从这幢玻璃幕墙覆盖的中信大厦的董事局主席办公室里望出去，荣智健可以看到两种景观—一边是船舶穿梭往来的香港海港，另一边则是中国驻港部队土褐色的总部。对于荣智健，《金融时报》称，“企业家行为与关注政治领导人意愿的紧张状态，一直贯穿于他漫长的职业生涯。”

　　这并不是荣智健喜欢的状态。

　　香港人习惯将内地来的国家干部称作“表叔”，表叔一词出自《红灯记》中李铁梅的一段唱腔，含有正统、穷酸之贬意。但荣智健是一个例外。在内地，大多数人提起荣智健，便称“荣毅仁的儿子”，但在香港，情况却恰恰相反—许多人不知道荣毅仁，但一提赛马会董事荣智健的父亲，他们便了然了。香港赛马会是当地最有影响力的机构之一。

　　从留下“固守稳健、谨慎行事、绝不投机”训诫的荣熙泰算起，荣智健是荣家的第四代传人。但荣氏家族真正发迹，却是始于荣智健的祖父荣德生及其兄长荣宗敬。荣家兄弟曾经控制了中国将近一半的面粉和棉纺工厂，被称为是“中国的洛克菲勒”、晚清和民国时期最大的民族资本家。当这份产业传至荣毅仁这一代时，正值中国解放，他将全部家产捐给了国家，从而获得“红色资本家”称号。1993年，荣毅仁当选为国家副主席。

　　出生在上海、36岁时前往香港发展的荣智健不喜欢被别人视作官员之后，他自视“资本家的后代”、香港新一代富豪。

　　大多数香港人眼中的荣智健也是如此，一位记者曾经这样描述他：他热爱赛马，曾饲有14匹马，其中多匹冠军名驹；他喜欢开快车，住舒适的房子，拥有加拿大和英国房产物业，在香港有游艇、多部跑车和房车、高级音响，也收集古董和字画，兴趣广泛；此外他也喜欢打高尔夫球、钓鱼，喜欢过优裕生活，且从小就这样。

　　1979年，在其父亲荣毅仁一手创办中信集团时，荣智健已经在香港发展了一年。他先后投资了爱卡电子厂和Venture Capital。到1986年，荣智健将父亲交给他的100万港元增值到4亿多港元。1986年，荣智健加入中信的香港子公司，1987年2月，中信香港改组，荣智健任中信香港副董事长兼董事总经理。

　　中信香港从此步入荣智健时代。

　　曾经参与当时改组的一名中信公司元老事后回忆道，荣智健不是非来不可，但从中信香港的角度来看，他却是>>开拓香港市场最合适的人选。可以想象，借助完美无缺的政商关系，出身豪门的荣智健完全可以帮助这家国企背景的公司跻身于香港大亨和企业集团的小圈子。

　　荣智健当时向中信集团提出的要求只有两个：人事权和经营决策权。跟随其20多年的范鸿龄形容，他的“老板”荣智健是一个“很不寻常的中资头头”，他习惯于就事论事，什么对解决问题有利，他就做什么。他主张在公司说广东话和英文，招聘进来的员工也以香港本地人为主。

　　而吴晓波则认为，在荣氏家族中，荣智健不像他的爷爷荣德生那样谨小慎微，更像他的大爷爷荣宗敬，大胆扩张，见到机会咬住就上。

　　1990年代初，荣智健购买了泰富的壳，其后易名为中信泰富。据红筹之父梁伯韬早前的忆述，由于1997年香港回归，一些英资公司希望向中资靠拢，英资公司觉得“染红”对它们的前途有一些保障，包括香港电讯、国泰航空和港龙都出售部分股权予中信泰富；也正因为上述资产和业务，中信泰富迅速壮大。

　　当时中信集团的一位高层对荣智健的几次并购大为赞赏，他曾在公开场合表示：“他(荣智健)做任何大的事情都会告诉我，我在多数情况下都不会干预，他在生意上的眼光很好，所以他的建议我很少会不同意。”

　　1996年，荣智健和管理层向中信集团提出增持中信泰富的股份。当年12月，中信集团以折价25%的价格出让3.3亿股，售予荣智健为首的中信泰富管理层18%的股份，使得中信集团在中信泰富的持股降至26.45%。为完成总额高达108亿港元的这笔交易，荣智健等人在获得中信集团少部分融资后，继续以股权为抵押向香港银行融资。在此之前，荣智健的长子荣明杰、女儿荣明方在大学毕业后分别于1993年、1995年由荣智健安排进入中信泰富，并一路升职。

　　从这时起，虽然中信泰富仍由中信集团相对控股，却刻上了荣氏家族的深深烙印。一些香港媒体甚至认为，中信泰富的核心竞争力很特别，就是荣智健本人—没有他的人脉关系、没有他跟香港超级富豪的关系，中信泰富的蓝筹神话如何延续？

　　经常被引以为据的事例发生在1997年。当时，亚洲金融危机爆发，中信泰富的股价一路下跌，荣智健等人在香港银行的股权融资贷款需要追加抵押品，但个人已无力支付。当时中信集团向荣智健提供了近10亿港元的贷款支持，利息10%，两年后，这笔借款才全部还清。

　　如果不是这次外汇对冲丑闻，中信泰富董事局主席的位置也很有可能会由荣明杰或荣明方接任。在此之前，67岁的荣智健早已过了国企领导人的退休年龄而“超期服役”。他的子女荣明杰和荣明方也已担任要职—中信泰富近几年掉头转而投资内地经济的业务，多由荣明杰负责，而公司最为重要的财务部，由荣明方在其中担任财务主管的职位。

　　分析人士对荣智健的复出表示悲观。香港《明报》则援引北京消息人士的话，断言荣智健“再无复出机会”。

　　接任者常振明已经开始大刀阔斧实施其计划。在荣智健黯然离去的当天晚上，常振明随即召开了一个紧急会议。他坦言，之前中信集团内部有一些公司和中信泰富有竞争关系，现在中信集团在中信泰富中的持股从29%升至57.56%，中信泰富的资源整合前景已经截然不同。不仅财务、人事，战略和业务的重整也不可避免。

　　3月25日，中信泰富宣布委任两名非执行董事—53岁的张极井和46岁的居伟民。前者为中国中信集团公司董事、总经理助理及战略与计划部主任，后者为中信集团董事及财务总监，同时担任中信信托有限责任公司董事长，中信证券、中信银行、亚洲卫星控股有限公司等公司的非执行董事。

　　在中信泰富的所有主营业务领域—矿业、房地产、航空和发电，调整也势在必行。此前，中信集团的工作小组，已对中信泰富核心业务做了全面评估，这些业务包括香港东西两隧道、国泰航空、澳门电讯、大昌行(香港粮油食品及消费品贸易)、中信1616，内地的九家电厂、三个特钢制造厂、澳洲铁矿以及内地房地产等。按市场人士的分析，常振明接任后，可能以特钢、铁矿等作为中信泰富重点发展业务。

　　不仅如此，离开了荣智健的中信泰富，还需要面对不断升级的调查事件。4月3日上午9时许，香港警方商业罪案调查科赶赴中信泰富总部进行搜查，从办公室搬走不少文件及电脑。

　　中信泰富随后发布公告，证实了警方搜查的消息。公告指出，警方要求公司及其董事就2007年及2008年签订的外汇合约，及由2007年7月1 日至2009年3月16日发出的公告提供若干资料，以调查他们是否存在违规行为。警方的调查主要集中于公司董事是否做出虚假陈述以及串谋欺诈。

　　警方的调查表明中信泰富有关董事可能触犯刑律。如果确认荣智健为最终责任人，按照香港法例，他有可能最高获罪14年。

　　1999年，荣智健接受《金融时报》采访时说：“你可以叫我赌徒，也可以叫我斗士。我不会否认自己有冒险欲望。”在香港的商场之上，荣智健更像是一个冒险家。荣智健曾祖父荣熙泰曾经留下家训：固守稳健、谨慎行事、绝不投机，然而，荣智健最终还是跌倒在投机的风险红线之上。

　　不管他曾经成功过多少次，这一次，荣智健和中信泰富的冒险失败了。荣家的商业传奇是否会就此终结？