主题：【原创】中国出口出现崩盘信号 -- 林子白

许多外资公司在中国开组装厂，进口部件出口成品，大出大进，造成了进出口额的虚高现象。近年来加工贸易占比已经下降相当多，但仍有一万亿美元，占到约41%。2008年加工贸易出口6751.8亿美元，进口3784亿美元，顺差2968亿。等于全年顺差正好是加工贸易挣的，一般贸易是平衡的。加工贸易里也有许多是内资主导的，外资主导的产品，放在中国的产业链也越拉越长，所以创造的顺差相当多。

现在全球金融危机一来，我估计出口受影响的程度排序如下：

外资主导的加工贸易

内资主导的加工贸易

内资主导的一般贸易

加工贸易受影响应该比一般贸易严重许多。一个迹象是日韩台对中国出口急降，显然是中国的加工贸易进口急降了，部件进得少了，一个不长的周期（一两个月）过后自然是中国的加工贸易出口急降。这是因为出口目标国减少不必要的消费，不是中国竞争力不行，我们控制不了，减出口退税也没啥用。对中国的影响，在于进出口额会有一个急剧调整，调整幅度虽然显得比较大，但部分是因为原来就虚高造成的，对实体经济的综合影响没有这么多。由于主要是靠加工贸易创造顺差，可以预想顺差受影响会较大。这会令贸易顺差急剧下降。另一个会降低贸易顺差的，是我们在全球最先展开大规模建设，还有趁低抄底的考虑，会恢复大量进口原材料。而一般贸易出口却增长不易，所以一般贸易会有些逆差。所以贸易顺差急降是在意料之中的。

宋国青根据一月的顺差数据（近400亿美元）推测全年顺差会5000亿美元，显然有问题，我是不信的。一月正好是出口单还没有剧降，是尾货，而进口单包扩部件与原材料都大降，是国内消减库存的顶峰，一来一去弄出个很高的顺差。二月尾货出完，出口开始剧降，进口原材料会增长，国内开始大补库存，这会反向弄出一个很低的顺差（逆差似乎有些过分）。三月以后应该比二月顺差多，因为情况会稍正常些，额外补库存会转成正常进口原材料。但全年顺差非常大可能会不如去年，人家没钱让我们挣。但也不会整体逆差，因为我们一般贸易可以做到基本平衡，原材料价格低，进口多些也不会有太多逆差。由于加工贸易总会有一定规模，总体还是有千亿美元级别的顺差。我估计在1500-2000亿美元之间。