主题：【原创】投资学笔记之001:股价变化规律 -- 杨子

100多年前，法国的一位数学家Bachelier运用多种数学方法，寻找股价的变化规律，结果他发现的规律就是没有规律：

1、 股票价格变化无法预测，在任何时候，股价上涨的概率与下跌的概率相等；

2、 市场基于某些理由不再认同原先的价格，价格才会发生变动，但何时变、朝什么方向变，没有人能知道。

3、 价格波动的幅度与时间区间长短的平方根成比例关系。

杨子理解：这句话太数学了，不好懂，我知道中国证券界人士总结的一句话，横有多长（时间轴），竖有多长（股价轴）。是一样的吗？我不知道。但总之，投资领域，所需要的除了本钱外，另一个就是需要时间，我坚信，低价进入是一种无坚不摧的战略，在股价周期、经济周期的底部，要去播种买筹码，然后去耐心等待经济增长周期的到来。如同目前，上海股市进入1800点上下，应该是播种的时候，是战略进入期了。对股市品种最稳妥的投入，是买指数基金，1800以下买指数基金，是战略进入股市的稳妥渠道，虽然投资最重要的前提考虑就是不确定性，但我还是坚信有生之年我能够看上海股市上一万点，把用不着的钱存到指数基金里，会有丰厚回报的。

这位数学家把他的发现写成博士论文，我估计导师也就照顾性地给他通过了，去研究一个领域的规律，研究的结果就是没有规律，稍微带点专业性的就是什么与什么的平方根成比例关系，唉，要换成大白话，买股票的菜贩也看得出来啊。

想得出来，这篇论文当时也就他、论文评审机构的导师们看了，按教课书上的写法：没什么影响。后来，这位数学家自己都把这篇论文弄丢了。

一晃40年过去了，一位经济学界的大牛，萨缪尔森（Samuelson），这人想必大家都知道吧，在图书馆无意中发现了这篇论文，竟大加赞赏，就象张艺谋选中了张子怡，一个相貌平平的女孩子就一下子“化腐朽为神奇了”。（最近杨子看史可的电视采访，当年张导选红高梁女演员，有意史可，但史可没看上张导，去接拍了另一部“大”电视剧，拍了一年多，巩俐拍红高梁，才用一个暑假；回首往事，采访者问史可的感受，史可的第一句话：我发现张艺谋导演，确实是最擅长化腐朽为神奇的一位导演，史大姐可真是心曲口快呀！）

紧接着，捧角的来了，美国的，一个斯坦福大学统计教授，一方面随机抽取扑克牌记录了一张变动图，一方面制作商品期货价格变动图，两张图交给芝加哥商品交易所的交易员，分辨不出哪张是商品价格图，结论：期货的价格变动也是随机的；

英国的统计学教授也不甘人后，一口气统计了十年的股价变动、十一年的小麦期货价格变动、30年的棉花期货价格变动，结论：这些价格变动全是随机的；

等等等等（还有好几个人做类似研究，得出相同的结论，难道那个时候学术不打假吗？不怕别人说他们是抄袭吗？）

杨子的理解：

看到这一段很烦，没有什么规律还研究什么呀，要你们这些大牛干什么呀，老百姓全指望着你们总结点规律，好利用规律去挣点银子，这下希望破灭了。

但教科书说：XX等人的发现具有革命性的意义。

强迫自己再想一想， “革命性发现”的意义，1、宣告此路不通，如同证明了“永动机不存在”的意义。2、如同经济学的前提之一是资源的稀缺性一样，投资学的前提是：不确定性。

所以，投资者不要再想着从股价变动图上去找什么发财秘诀了。

这太痛苦了，相信会有很多人不同意，尤其是波浪理论、趋势理论的信仰者、使用者。

相信这个争议会一直持续下去。

你也可以试着用理论和实践去推翻他们。

股市有风险，入市要谨慎。