主题：第二冲击波―从东亚金融危机到全球经济大变局 过程实录 -- foundera

11月11日：近月来蒙受打击的银行股今日回弹，促使东京股市收市时攀高。市场人士吸购盖盘，也带动股市扬升，日经指数全天上扬170.03点或1.08％，收市报15867.23点。12月份的指数期货升高110点，以15840点闭市。许多经纪商说，日经指数回弹是短暂的。一名经纪指出：“银行股现在回弹，但是我不认为它们已经见底”。

韩元在中央银行的干预下回弹1％，交易员认为央行的干预无法持久，正等待韩元跌破1美元兑1000韩元的主要支持水平。东南亚市场外汇交易员说，今天的交易主要集中在韩元，韩国中央银行非常积极的抛售美元，以行动把韩元从前天的999新低水平推高到989，同时对外界宣布：“我们绝对会捍卫1000韩元兑1美元的水平”。今天开市时，韩元甚至跌到999.90的水平，闭市时回升到1美元兑989.70韩元。交易员指出，今天是美国的假期，所以央行的干预才能影响到汇率。

在东北亚，新台币依然跟着韩元波动，由于台湾和韩国都在争取电子产品市场，韩元的下跌直接影响到台湾电子业，因此分析员认为要维持竞争力，新台币汇率就得跟着韩元下跌。大约有70％的台湾出口认为新台币会贬值，因此持有大量美元，今天闭市时，1美元兑30.992新台币，滑落0.7％。新台币一度下跌到31.090，分析员说，韩元如果跌破1000的水平，新台币也会跌破31。台湾加权指数全天滑落54.98点（0.71％），收市报7712.16点。

在香港，港基银行的轻微挤提事件并没有影响港币，港元维持不变。交易商说，市场人士担心银行同业拆息有可能进一步调高，使得香港股市全天仅上升0.1％，比全天的最高水平来得低。恒生指数结束了连续5个交易日的跌幅，今日收市时报10004.13点，上升11.29点。市场交易减少，全场成交量计82亿4100万港元。一名分析员说，香港银行同业拆息率处于高水平，人们担心银行将在不久的将来调高优惠利率。在泰国，连续几天腾升的泰铢今天回软，市场在等待川吕沛首相领导的新内阁公布拯救泰国金融业的具体步骤。分析员表示，川吕沛必须趁市场还乐观的时候尽快采取行动。泰铢今天闭市时退低了1.3％，1美元兑37.65泰铢。不过交易员认为泰铢还有上升的潜能，因为六个月前卖空的泰铢盘口即将在本星期到期，投资者必须在这两天买回泰铢盖盘。其他东南亚货币的变动也不大，企业对美元的需求加上投机者害怕中央银行联合干预，印尼盾在今天的交易中稍微偏软，闭市时1美元兑3325印尼盾。交易员说，尽管可能引起政治纠纷，政府仍然决定关闭16家不健康的银行，给予印尼盾很大的支持。在马来西亚，标准与普尔在新发表的报告中指出，马来西亚并没有出现像泰国和菲律宾一样的问题，使林吉特稍微回升，闭市报1美元兑3.3050林吉特，马国股市今日亦上扬，闭市指数692.49点，起2.97点。新加坡银行同业的隔夜拆息率近来的波动非常剧烈，数个星期前一度飙升到55％，今天又下跌到接近0％的水平，是过去9个月来最低的一次。尽管隔夜拆息率下跌，但是较稳定的3个月期拆息率仍然在5％左右。分析员表示，拆息率下跌或许反映新加坡金融管理局相当满意新元目前的水平，或者是不介意新元再稍微疲弱一点。新元闭市时报1.5745。菲律宾比索回稳到33.82。 投资人士担心东南亚市场，以及美国和伊拉克的军事局势日益紧张，导致纽约股市昨天稍微趋软。道琼斯工商指数全天下跌28.73点（约0.38％），收市报7552.59点。市场交易平平，全场成交量约4亿6500万元。华尔街股市开市时强稳，促使伦敦股市在连续滑落3个交易日后，攀高至4800点以上的水平。不过，投资人士在美国联邦储备局于星期三开会讨论利率前，采取谨慎态度。金融时报100股指数全天上扬42.5点或0.89%，收市报4806.8点。澳洲：略升2点。

美国标准普尔公司指出，东南亚经济风波对国际金融机构造成伤害，并使许多银行的债务产生问题，这种危险情况可能从亚洲扩散到世界的其他地方。标准普尔是世界二大风险评估机构之一。它在预定于本月12日出版的最新一期《Creditweek》中发表的一份研究报告说，亚洲金融危机有可能扩散到拉丁美洲。

巴西宣布总值180亿美元的节约预算案，目的是向投资者保证，它准备采取一切必要措施，防范经济遭受狙击。

泰国中央银行今天表示，它将放宽当地银行和金融机构互相持股份额的限制，为泰国银行和金融公司合并与收购铺平道路。泰国新首相川吕沛说，他很关注泰国铢汇率浮动和货币流通的问题，不过，他首先要努力恢复人们对泰国经济的信心。

马来西亚首相马哈蒂尔今天说，为了确保国家的命运操纵在自已人民的手里，他将在近期内推展一项全民运动，重振国家经济与发展。

11月12日：日元兑美元汇率退低，导致日本今天股市与汇市双双下跌。股市大幅度下挫至超过两年来的最低水平。日经指数全天滑落433.06点或2.73％，收市报15434.17点。这是该指数自1995年7月6日以来的最低水平。12月份的指数期货也下跌540点，收市报15300点。日元兑美元的汇率今天下午跌到127.73－127.75日元兑1美元，成为自今年5月6日以来的最低点。日元今天对美元的汇率已经从10月30日的120日元，下试125.63日元的水平。市场经纪们认为，股市与汇市双双下跌，互相影响，将形成恶性循环。日本美林证券的一名策略分析员说，日元汇率退低，对以出口为主的公司来说是有利因素，不过，日本经济疲弱，在心理上影响了市场的行情。经纪商说，市场前景不乐观，可能会导致投资人士加快抛售其日元资产。分析员说，人们对日本的经济和金融系统的担忧，导致国际资金纷纷逃离日本。东京研究所的分析员说：“由于日本经济恶化和担心金融体系出问题，资金正在撤出日本”。

韩元在亚洲闭市时报1美元兑988.80韩元，较前日闭市时的989.90韩元涨约0.1%。韩国央行在今日开市时进场扶持韩元卖出美元的行动奏效，将韩元从1美元兑989韩元的水平压低到982.50韩元，更重要的是保住了1000韩元的心理关口。然而，许多分析员还是抱持观望态度，因为韩元的远期合约依然下跌，这表示韩元的远景并不乐观。韩元1个月远期合约报1美元兑1045/1050韩元，而1年远期合约则报1220/1260韩元，较今日疲软。交易员认为，韩元可能暂时会在1美元兑1000韩元的水平得到支撑。但在国内企业危机的冲击和商家对韩元的抛售下，即使有韩国央行的干预，这个水平迟早也会失守。市场分析机构MMS的一位评论员指出，除了韩国央行的干预外，利率的上扬也给韩元带来支撑，但却使商家受累，也给银行系统制造更大的压力。据说，韩国政府将宣布一系列措施，以消除人们对金融业不稳定的担忧。这些金融稳定措施可能包括注销坏帐、金融机构的合并与收购、引进更多外资以及稳定韩元。分析家今天说，证券银行业已成为韩国金融业最为脆弱的一环。证券银行是韩国公司短期资金的重要来源。一系列的公司破产和倒帐事件，加上亚洲货币危机，导致积极向企业公司放款的韩国证券银行，面对严重的信贷紧缩问题。分析家相信，政府的金融稳定措施旨在解决这个问题。他们说，信贷紧缩已使短期借贷市场陷入瘫痪状态，导致许多证券银行濒临破产。韩国的证券银行大约有30家。对它们来说，每一天都是生死攸关的。据估计，它们的负债将近130亿美元。经济专家们普遍认为，韩国币值日前大幅度下跌对全球的影响，将超过东南亚国家最近发生的货币风暴。香港的里昂信贷证券（Credit Lyonnais Secureties）策略分析员罗萨?纳皮尔说：“如果与韩国比较，东南亚（金融危机）看来就象茶杯里的风波”。直到前些日子，包括韩国 、日本、台湾和香港等在内的东北亚基本上看来可以避免东南亚货币自泰国今年7月爆发危机以来急剧贬值的命运。但是几个星期前，韩元对美元和日元汇率突然节节下跌。在过去一年中，韩元几乎下跌了20%。本星期二，韩元对美元的汇率跌到989.50韩元，而在一年前的汇率是826韩元。这次韩元贬值是从10月份开始的，10月23日汇率下滑到918韩元的水平。不过，韩国因此与日本在主要出口市场开展针锋相对的竞争。问题在于疲软的韩元将迫使日本使日元进一步贬值以保持市场占有率，从而引发一轮货币贬值的恶性循环。经济学人情报机构（Economist Intelligence Unit）的地区经济分析员肯?达维斯说：“这意味着日元对美元的汇率目前过高了”。这样韩元与日元将竞相调低币值。

除泰铢与印尼盾持续下跌外，亚太区大多数货币则相继走稳。菲比索在亚洲闭市时报1美元兑33.43比索，较昨日闭市时的33.82比索涨约1.1%。泰铢在亚洲闭市时报1美元兑38泰铢，较前日闭市时的37.65泰铢跌约1%。印尼盾在亚洲闭市时报1美元兑3365盾，较前日闭市时的3320.50盾跌约1.3%。新元在亚洲闭市时报1美元兑1.5745新元，与前日闭市价一样。林吉特报3.3130林吉特，较前日闭市时的3.3050林吉特跌约0.2%。港元则报1美元兑7.7305港元，较前日闭市时的7.7330港元微涨。

纽约蓝筹股昨天在非常沉静的交易中稍微升高，道琼斯工商指数全天在80点的范围波动后，最终上扬6.14点（0.08％），收市报7558.73点。市场人士预测，美国联邦储备局在即将召开的会议中，相信不会调高利率，因为全球金融市场正处于不稳定阶段。伦敦股市滑落，金融时报100股指数收市时报4793.7点，下跌13.1点。澳洲全普通指数全天滑落13.1点，收市报2510.9点。菲律宾交易所综合指数全天下跌20.47点，收市报1841.81点。泰国股市今日在淡静、毫无生气的交易中稍微升高。交易所综合指数全天略升1.43点（0.31％），收市报469.37点。马国股市今日下跌，闭市指数684.49点，跌8.00点。

以香港为总部的投资公司百富勤集团（Peregrine Group）认为，除日本以外亚洲银行坏帐到明年中将会上升到5000多亿美元，恶化中的信贷问题已经使东亚经济增长受到很大程度上的抑制。这些坏帐在9个亚洲国家总贷款中所占的比例高达20％，它相等于马来西亚、印尼和泰国国内生产总值的总和。百富勤银行研究部门的负责人认为，亚洲近期出现金融危机，而导致未来经济走下坡的后果，将会使公众更为吃惊，有很多事实显示，亚洲经济前景还会有许多艰难的时刻。

中资红筹股策略性入股香港上市公司的情况颇为普遍，但近期的股灾，却令他们一夜间顿变“大闸蟹”。当中，光大入股熊谷组一役，更令光大帐面亏损超逾6亿8000万港元，暂变为今次股灾的大输家。法国兴业高诚近日发表研究报告，重新评估短线投资与中国相关股份的策略。当中提及，在过去一年积极于股票市场上进行“采购行动”的红筹公司，可能因是次股灾而招致帐面损失，若其入股的公司股价一沉不起，则有关的红筹公司可能要作撇帐准备。该行的中国研究部联席董事祝振驹指出，光大集团在过去不足一年内，斥资29亿港元入股香港六间上市公司，当中的网罗包括从事零售、地产以至银行业务的公司，虽然集团拥有国务院作财政支柱，但损失仍不可谓不大。至于中远太平洋在廖创兴银行股价高企时入股两成股权，20亿元的投资在短短三个月之间便录得12亿港元的帐面亏蚀。祝振驹表示，近期加息及地产市道回落直接影响廖银的盈利前景，法国兴业高诚为此将其98及99年盈利分别调低7%及5%。这直接地影响中远太平洋的盈利进帐，加上集团缺乏足够的资金收购公司资产，故短期评级为出售／持有。至于因为高位购入两成菱电发展股权的中国海外目前的帐面价值已下跌43%。祝振驹认为，短期而言，红筹公司的投资将会在财务表上反映，但若入股的公司股价长期未见起色，则会计师会要求该等红筹公司进行撇帐准备。对于粤海及广南而言，有关的策略性投资亦占集团97年盈利不足3%，但对光大集团而言，撇帐的压力便颇大。

国际货币基金组织总裁康德苏今天说，印尼总统苏哈托已承诺遵守国际货币基金组织的拯救配套计划，以协助稳定备受冲击的印尼经济。

菲律宾外长西阿松今天说，美国总统克林顿本月下旬在温哥华参加峰会时，将会见亚细安领袖讨论影响东南亚经济的金融危机。

很可能成为新政府首席经济部长的苏帕猜博士说，泰国的呆滞经济可能导致增长崩溃，失业率高达10%。据《曼谷邮报》报道，苏帕猜预测泰国将有280万人失业，这占总劳动力10%。

11月13日：香港银行同业拆息大幅度滑落，促使香港股价上扬了1.2%％。恒生指数全天攀高112.87点，收市报9720.78点。市场交易减少，全场成交量计115亿7500万港元。分析员说，只要香港银行同业拆息保持在两位数的水平，香港股市相信将继续有很大的波动。

东京股市今日大幅度滑落，不过，收市时则收回部分失地，减少全天的跌幅。这主要是由于日元兑美元汇率回弹，意味着货币市场平稳。日经指数全天稍微滑落6.9点或0.04%，收市报15427.27点。该指数曾一度迅速猛跌至15083.22点，这是自1995年7月6日以来的最低水平。市场分析员说，日经指数下一个支持线是在15000点的水平。12月份的期货指数上扬170点，收市报15470点。日兴证券的首席投资策略分析员说，股市面对抛售套利主要源自亚洲市场的危机。不过，有迹象显示，亚洲国家协力合作稳定货币，使得日本摆脱窘境。

美国股市昨天大幅度滑落。华尔街股市认为美国联邦储备局决定保持利率不变，只要是它对全球的前景感到担忧。道琼斯工商指数全天滑落157.41点或2.08％，收市报7401.32点。市场交易颇为活跃，全场成交量约5亿8460万股。其中，下跌股以23对6的比例领先上升股。在伦敦，亚洲主要市场再次出现抛售活动，导致英国股市昨天滑落1.5％，至4个月来的最低水平。金融时报100股指数全天下跌73.3点，收市报4720.4点。其中，下跌股以87对12的比例领先上升股。澳洲全普通指数全天稍微滑落6.9点或0.3%，收市报2504.0点。华尔街股市猛跌，影响投资人士对台湾股市的信心，导致该股市今日也显著滑低。加权指数全天下跌157.22点或2.04%，收市报7554.94点。菲律宾交易所综合指数全天滑落38.26点，收市报1803.55点。泰国交易所综合指数全天退低15.56点或3.32%，收市报453.81点。海峡时报工商指数全天的波动相当大，时而上扬，时而又退低，该指数曾一度攀高至1700.42点的全天最高水平，，最终则稍微上升4.90点，以1690.69点闭市。整体股价指数则滑落0.93点或0.3％，收市报427.32点。吉隆坡综合指数滑落6.91点，以677.58点闭市。

亚太区大多数货币都纷纷下跌。台币在亚洲闭市时报1美元兑31.2450台币，较昨日闭市时的30.9000台币跌约1.1%，创下10年来的最低水平。台湾中央银行今日在季度会议中，决定让利率和银行法定储备率维持在目前的水平。而在数周前，该央行已宣布停止捍卫台币。这一系列的行动，使市场觉得，这场由东南亚向北亚蔓延开去的货币危机，已使台湾受到牵连。韩元在亚洲闭市时报1美元兑986.8韩元，较昨日闭市时的988.80韩元涨约0.2%。韩元走稳，主要是韩国央行持续干预市场 的成果。泰铢在亚洲闭市时报1美元兑38.35泰铢，较昨日闭市时的38.00泰铢微跌0.9%”。印尼盾在亚洲闭市时报1美元兑3395盾，较昨日闭市时的3375盾微跌0.6%。上周，新加坡、印尼和日本曾两度联手干预印尼盾，使印尼盾从1美元兑3600盾的水平回跌到3200盾左右。这项干预取得良好效果，使市场对3国央行的联手干预行动心存警惕，也为印尼盾带来暂时的支撑。林吉特在亚洲闭市时报1美元兑3.3180林吉特，新元报1美元兑1.5805新元，菲比索报1美元兑33.70比索，都较昨日微跌。港元在闭市时则报1美元兑7.7315港元，较昨日闭市时的7.7360微升。 美国联邦储备局昨天决定基本利率不变。在最近几个星期的全球金融市场动荡之后，人们已广泛预料联邦储备局会作出这样的决定。美国联邦储备局决定，让联邦基金的隔夜利率继续保持5.5%，贴现率则继续保持5%。

马来西亚首相马哈蒂尔说，外国的居心不良者企图通过打击马来西亚的经济，以致最后控制马国的政治。他说，有关外国人以狙击林吉特作为使马来西亚陷入贫穷的手段，一旦林吉特下跌，马来西亚被迫对外举债，他们便可提出种种条件来限制马国。

新任首相川吕沛今天召集执政党联盟负责人，着手起草一份准备于下星期向国会发表的施政纲领。其主要内容，即励精图治，从速而有效地按照国际货币基金组织的技术指导下，有计划地整顿泰国经济结构，摆脱金融货币危机，以及恢复国内投资者信心。将向康德苏表明履行猜瓦利政府诺言。川吕沛所领导的8党联合政府，将承接由猜瓦利6党联合政府所遗留下来的经济改革任务。然而，外汇市场对新政府厉行经济改革，以符合国际货币基金会所列出的拯救条件，仍抱持怀疑的态度。东南亚市场市场分析机构MMS的一位分析员说：“即使换了新首相，可是这个国家的问题依然如故。

国际货币基金会总裁康德苏今日在新加坡指出，东南亚市场区国家设立“亚洲基金”的动议，将会削弱国际货币基金会所提出的拯救配套，并使拯救工作的难度增加。这项谈话，可能对等待拯救的泰国和印尼带来不利的影响。康德苏认为，尽管马来西亚在本区域金融危机中也受到伤害，但是，马来西亚不必向国际货币基金组织寻求援助。韩国发生的企业危机并没有引起国际货币基金的关注，基金总裁康德苏也不认为韩元贬值会引发北亚货币危机。另一方面，尽管香港银行最近发生轻微挤提，他对香港的银行系统仍然充满信心。康德苏今天在记者会上说，韩国和东南亚的情况或许有类似的地方，但并不是一模一样的。他表示，韩国在很早的时候就采取预防性行动，加强金融和货币状态的措施已经开始见效，事实上，经常项目赤字已经在今年内减少了一半甚至更多，而这也是一个减轻对韩元压力的方式。不过他说：“但是当周围发生‘信心危机’的时候，要说服市场一切都已经回到轨道上是困难的”。他表示，虽然韩国正在竞选总统的艰难时期，他相信无论哪一个新政府执政，进一步加强经济基础也会是上任后的首要任务，韩国并不需要国际货币基金的援助。对于也在北亚的香港，康德苏也在记者会上表示对当地银行系统有信心。对于香港最近一直出现关于银行不稳定的谣言，特别是港基国际银行日前刚发生挤提事件，康德苏说，香港金融管理局早就为香港铺设一个坚固的银行监管系统，而且做得很好，“我们都知道，这些都是坚固的机构，如果香港发生有系统的银行危机，我将会感到非常意外。有关当局决心把市场管理得井井有条，并继续加强经济基础。我有信心香港能顺利渡过这短暂的紧张时期，调整过程也会有条不紊”。

印尼第一大银行中亚银行发生严重挤提事件。

11月14日：在缺乏新刺激性因素底下，亚洲货币市场今天的交易淡静，汇率波动也不大。外汇交易员说，现在已经接近年底，多数银行和投资公司都忙着平仓，计算这一年来的收获，因此不太愿意展开新的交易。在印尼，印尼盾又再跌破3400的水平，闭市时1美元兑3440印尼盾。在菲律宾，中央银行据说卖出了几百万美元，因此比索维持在稳定的水平，闭市时报1美元兑33.98比索，比昨天低了0.15％。在泰国，新内阁迟迟未正式成立，已开始影响到投资者原本的信心，泰币今天以1美元兑38.80泰铢收市。泰国中央银行宣布截至10月底的外汇储备从月中的307亿美元增加到313亿美元，但是泰铢仍然显得疲弱，分析员相信这是因为许多企业需要美元来偿还外债。在马来西亚，林吉特的情况与印尼盾相似，一方面企业吸购美元，另一方面银行则抛售美元，两者的势力不相上下，林吉特因此在极小的范围内波动，闭市时1美元兑3.3200林吉特。新元闭市时也维持在1.5815的水平。交易员说，虽然国际货币基金总裁康德苏对马来西亚的经济评语不错，但是首相马哈蒂尔与美国的冲突却冲淡了利好因素。在北亚，韩国中央银行一开市就在987韩元的水平抛售美元，使韩元维持在稳定的水平，最后以1美元兑987韩元收市。交易员说，央行每天都在干预以制止韩元跌破1000的水平，使很多人都失去兴趣。不过分析员相信韩元回稳只是暂时的，美元迟早会进一步上升。在台湾，中央银行不再执着的捍卫汇率，新台币今天下跌到10年来的最低水平，1美元兑31.350新台币，最后以31.24收市。

亚洲股市今日起落不一，海峡指数闭市报1700.26点，稍微比昨天上升了9.57点或0.6％。交易所整体指数下跌1.43点，闭市报425.89点。马来西亚股市今日在抛售压力支配下显著下跌，以4691.59点收市，比今年所创下的4702.14点的最低记录更低。

联邦储备局主席格林斯潘昨天说，亚洲最近的金融动荡局面将损害美国对该地区的出口，因此可能对美国经济产生显著影响。格林斯潘在众议院银行委员会关于亚洲金融形势的听证会上说：“到目前为止，这些事态发展对美国经济的直接影响不大，但日后可能不容忽视”。他说：“我们的出口增长将会放慢，这得看那个地区增长放缓的程度而定。该地区增长放缓将是无可避免的”。

日本财政部长三冢博在西方强大的压力下，11月14日表示，为对付经济问题而成立的亚洲地区基金将不会对全球金融机构的作用造成任何侵害。三冢博的讲话已经为日本对正在筹建的亚洲基金的谨慎政策打上了官方的印章。他今天说，日本承认国际货币基金会对这个即将成立的地区金融机构的领导地位。

2000多名韩国中央银行以及另外两个金融业监督机关的职员今天走上街头抗议政府即将通过金融改革法案，限制中央银行的运作范围。目击者说，好几十名韩国银行的职员企图闯入国会阻止法案被通过，结果遭警方扣留。有关法案显然是要整顿韩国陷入困境的金融体制。一名韩国银行职员告诉记者：“我们决心誓死消灭这些恶毒的法案”。他表示有关法案会剥夺韩国银行的独立，使权力无限的经济和财政部成为一个庞大的部门。这2000来自韩国银行、证券和保险监督机关的职员过后在银行大厅举行喧闹的示威活动。他们席地而坐、高喊口号并且挥动手中的布条。示威者也恫言，如果法案通过他们将集体辞职。在国会中占绝大多数议席的新韩国党动议，先由国会常务委员会在今天通过13项法案，然后才由国会在下个星期对法案进行表决。经济和财政部也促请国会在这个星期采纳该经济配套，以消除韩国目前的金融风暴在国内外所引起的关注。经济和财政部说，该部门会将在下个星期国会通过法案后，宣布另一套措施整顿陷入困境的金融体制，特别是出现问题的商业银行。新措施配套预料将包括把紧急资金注入金融体制以及实施奖励措施以鼓励亏损的工商银行购置与合并。政府表示，它需要有关法案以加强对金融体制的监督。政府也说，今年内一连串的公司破产事件是由于3个现存的监督机关角色混淆所造成的。不过中央银行职员和许多经济学家则指责政府以整顿金融体制为借口，实际上是想进一步控制市场以削弱中央银行的独立。他们认为，3个监督机关合为一体后，极可能由权势强大的经济与财政部管理。这只会使政府对银行业进行更多干预。LG经济研究学院的金民泰说：“目前急需处理的是外汇减少的问题和无法偿还的银行贷款。这类贷款的款项估计高达200亿美元”。他指出：“政府应该采取措施引进更多美元、允许国营银行和公司向海外借贷更多款项、推进证券市场的开放和提供更多资金协助无力偿还债务的公司周转”。韩国公司的倒闭使已经陷入困境的金融体制被坏帐压得透不过气。这促使外国借贷机构不愿意提供贷款给韩国，造成外汇短缺的问题。 国际货币基金组织总裁康德苏今天会晤泰国首相川吕沛后表示，新政府对基金组织拯救计划所作的明确承诺是泰国经济复苏的关键。康德苏说，要是新政府遵从这个计划，改组金融业和工商业，那么，泰国经济将在明年下半年恢复增长。他说，泰国国内生产总值的增长率最终将达到6至7％。该国的经济增长已降至将近零，它在1995年之前的10年平均每年增长超过8％。

11月15日：由于美国官方公布的最新批发物价指数显示通货膨胀受到控制，带动纽约道琼斯工商指数昨天攀高84.72点或1.1％，闭市报7572.48点。经纪商说，批发物价指数只升高0.1%，显示通货膨胀并不是问题，联邦储备局在近期内调高利率的可能便减低。投资者因此对股票兴趣重燃，暂时忘掉东南亚货币危机和美国跨国企业的盈利前景等问题。另外，美国总统克林顿下令派遣第二艘航空母舰到伊拉克一带，也没有影响投资者的情绪。这一天的成交量共63400万股，上升股有1919只，下跌股976只。在伦敦股市，投资者却没有忘记东南亚和拉丁美洲金融市场的动荡仍未平静下来。伦敦金融时报100指数昨天起30.8点，报4741.8点。经纪商说，市场整个星期没有多大变动，与前个星期比较，指数几乎没有变动。但这不表示市场很平静，它实际上还是暗流汹涌。由于大部分投资者都留在场外观望，台湾股市今天在平淡的交易中略微攀高。加权指数闭市报7492.26点，略起9.34点。经纪商说，市场欠缺新鲜消息，散户跟随海内外投资者在选举举行之前开始减持股票。此外，区域市场继续动荡不安，也令他们不愿进场。一名分析员说，加权指数有可能在短期内跌破7000点的水平。

马来西亚副财政部长阿菲夫丁说，马来西亚已拟妥有关限制货币交易的条例，但要经过讨论后才会呈上给国际货币基金组织。

美国贸易代表巴尔舍夫斯基昨天说，东南亚金融危机还未对该地区贸易构成影响。不过，巴尔舍夫斯基暗示，亚洲货币贬值可能使亚洲国家对美国的出口增加。她说：“有人推测亚洲货币贬值将促使该地区的出口增加，而货币贬值也可能导致进口减少”。巴尔舍夫斯基暗示，面对经济疲弱问题的亚洲国家，可能为了在出口方面获取更多收入，而策划货币贬值。根据联邦储备局主席格林斯潘向国会提供的统计数字，在泰国、菲律宾、印尼和马来西亚的总进口中，美国产品只占4％。这是受东南亚金融危机打击最甚的四个国家。在香港、新加坡、韩国和台湾的总进口中，美国产品占12％，这些是最近才受危机波及的国家和地区。

11月16日：市场预测吉隆坡银行同业拆息率在今年底或许会扬升至突破两位数水平。货币交易商说，这是市场对央行总裁保持利率高企不下的谈话作出的反应。马来西亚央行总裁阿末顿说，央行将继续让利率走稳，以抑制经济成长，同时控制通胀率。他说，让利率高企是必要的，至于扬升的程度，必须足以抑制消费和通胀压力。一名交易商说，在上个月的10亿林吉特大马政府债券发售后，市场的游资已经很紧缩了，再加上20亿林吉特的债券，将使紧缩程度大幅提高。但他认为，3个月利率应该不会走高，因为央行预料会抑制3个月利率于基准水平的8.5%。另一名交易商说，他不认为拆息率在年底会达致两位数水平，因为央行会出手干预扶持利率。他说：“如果央行出手干预，利率会被抑制10%以下，但是如果央行放任利率自动浮动，拆息率将在10.25%至10.50%之间游移”。交易商说，央行推高利率是为了加强林吉特汇价的表现。这是因为在近一轮的亚洲金融风暴中，林吉特及其他国家的货币纷纷降值。他表示，马来西亚政府证券的发行，将造成市场的游资缩减，并导致利率面对上升压力。至今年来，马来西亚利率已经扬升了50个基点，由8.87%扬高至8.95%。另一方面，阿马证券执行董事慕斯达化指出，马来西亚利率不会冲高至10%，不过在预料利率将于明年中开始稳定下来之前，它将冲过9%。“在短期来说，货币市场面对的是需求远远高于供应，所以市场游资非常短缺”。针对马来西亚贷款取得28%成长，保持强劲，他表示，银行及金融公司在融资时，在很大的程度上，还是非常依赖货币市场。他说，尽管大部分银行还是拥有本身的贷款基础，不过在银行同业拆息率扬高之际，市场游资因而更为紧缩。他认为，市场不能期望它们在短期内拥有资金，因为一切都得看资金流动而定。不过他补充，如果贷款成长在明年开始的放缓话，预料货币市场的长期压力将因而得到纾解。 印尼第一大银行中亚银行13日发生严重挤提，经该行董事长林绍良亲向传媒辟谣后，挤提风潮已告停止。该行总经理阿都拉阿利今天对此次事件在记者会上透露，挤兑发生期间被客户提出的钱达数千亿盾，但没有说出确实的数字。他说，就此次事件可作出结论，印尼民族银行业正发生信心危机，才会到处发生挤提现象，所有各方必须合作克服该问题。

11月17日：日本十大商业银行之一――日本北海道拓殖银行今日宣布收盘，这是自二次世界大战以来日本最大的银行倒闭事件。北海道拓殖银行是由于蒙受了大约78亿美元（巨额的坏帐亏损，而面临倒闭的命运。日本财政部已经表示，日本银行将向北海道拓殖银行，提供一笔无抵押贷款，帮助北海道拓殖将不包括坏帐的资产和业务，转移到北海道的一个区域银行机构――北太平洋银行福冈的名下。这也是中央银行首次向面临财务危机的商业银行，提供无抵押贷款。日本首相桥本龙太朗表示，受泡沫经济的影响，日本银行业已经被巨额的坏帐所累，北海道拓殖银行的收盘，可以使金融界减少“其中一个不稳定的因素”。一家私营的信贷研究机构今天说，日本企业今年10月的破产宗数创11年来的月份最高记录，但这些公司的负债却比去年同期减少65.1％。帝国数据机构的每月调查报告说，10月份无力偿债的公司增加20.4％，至1614家。这是自1986年10月以来破产公司首次超越1600家。

东京股市今日在早盘将闭市时开始狂升，闭市共升1200.80点或8％，创下今年来最大的点数的增幅。日经指数闭市报16283.32点，终于冲破了16000点的重要心理支持水平。今日成交量中等，全场成交量达57800万股。今日的牛市是被日本央行决定让北太平洋银行福冈全面接管日本的北海道拓殖银行的业务的决定推动的。市场相信，这是日本中央银行和公共基金开始动手拯救面临危机的日本金融业的表现。市场认为，美国副财长萨姆可能对日本政府施加压力，促使他们采取其他刺激经济成长的措施。 韩国政府拟定的金融改革议案在国会中受阻，韩国银行实际放弃干涉韩元走势，使1美元兑韩元的汇率下落到1008.60韩元的新低点。韩国股市也随之下跌4.3％或22.39点，报496.98点。另一方面，美国财长罗宾今日公开表示，如果韩国继续受到金融风暴的影响，而需要金融援助，美国不会作为牵头国，向韩国提供巨额的款项。他说：“我们不想和任何一个特别的国家商谈（援助计划），我们只是密切注视区域的情况，并和国际货币基金机构合作”。国际经济研究所的负责人在上周曾对美国国会议员表示，韩国是亚洲出现危机的另一个国家，它可能需要国际货币基金机构，向它提供500亿美元的贷款，才能渡过难关。

香港的利率进一步稳定下来，使投资人士的信心增强，促使港股上涨4.6％。恒生指数全天猛升462.42点，闭市报10419.75点。终于回升到10000点之上的水平，但分析员仍对市场表示谨慎。今日交易量下跌，全场成交量计111亿零500万港元。市场上的互惠基金今日进行的一些盖盘活动和对蓝筹股的有选择性的吸购，支持了股价的上涨。日本股市猛涨8％的消息，也大大刺激了香港的投资气氛。蓝筹股绝大部分上升。

在日本股市猛涨的推动下，台北股市也迅速回升了2.65％。加权指数今日全日劲升198.28点，挂7690.54点。今日的交易中等，全场成交量达1140亿新台币。决定市场走向的电子股也回升了4.51％。分析员说，日本股市的强力回升，减轻了投资人士对东南亚货币危机的担心，股市在上周受挫后，目前的股价也相当吸引人，有不少的投资机构进场趁低吸购。而且伊拉克和联合国的紧张关系似乎有缓解的迹象，也给了市场更多的信心。

今日区域股市的良好表现，都没有给新加坡和马来西亚股市推动力。海峡时报工商指数下跌了1.61点。整体股价指数却上升了5.62点，收市报431.51点。工商指数也略升6.83点，挂401.35点。金融指数略升3.84点，挂468.97点。房地产指数也稍微攀高了1.94点。马股方面，吉隆坡综合指数也在没有新因素的情况下，下挫10.18点，挂667.29点，跌10.18点。大华自撮国际股指数全日挫5.90点，以648.69点收市。澳洲股市在银行股和新上市的澳洲电信公司的推动下上涨了0.4％。全普通指数今日升8.6点，挂2487.7点。菲律宾股市今日进行技术性调整，回弹了2.6％，马尼拉交易所综合指数今日全日升47.12点，挂1892.07点。但分析员仍对股市前景感到悲观。日前公布的泰国企业的第三季业绩均表现不佳，使曼谷股市下挫了3.3％。证券交易所指数闭市报441.87点，全日重跌15点。泰国的900亿美元的外债中，大约有700亿是私人企业界负担的。市场担心泰铢的贬值，将导致有大量外债的上市公司出现大量亏损。 中国全国中央金融会议今日举行，会议重点是调低准备金率，防范金融风险和深化金融改革三个方面。

11月18日：继昨日8％的猛升后，东京股市今日在期货市场的带动和大量的盖盘活动下，上升2.7％。日经指数闭市报16726.57点，全日涨443.25点，在16000点之上站稳。日指在午盘时曾升到17006.09点。但市场担心股价在17000上将面对很大的抛售压力，而造成指数无法攀高。分析员说，市场对昨日公共基金和日本央行的大举动已经不感到兴奋。今日的升势，完全是由于期货市场的升高和在银行股进行的盖盘活动造成的。

韩元在韩国中央银行停止扶盘的情况下，继续向新低点滑跌。这种情况并影响到新台币下跌到10年半来的新低点。市场悲观的交易气氛，也使亚太区大多数货币纷纷败退。韩元在亚洲闭市时报1美元兑1012.80韩元。这是韩元于昨日跌破1美元兑1000韩元后的另一新低。从今年初以来，韩元兑美元已下跌了20%。韩国大型企业与金融公司接二连三的危机，已使韩元疲弱不堪。而韩元在昨日跌破1美元兑1000韩元的重要心理支撑，更使市场对韩元信心动摇。韩国副总理兼经济部长姜庆植于今日指出，如果政府所提出的13项金融改革法案不被国会通过，他准备提出辞呈。但因韩国反对党争取对法案进行公开辩论，所以这些法案被通过的可能性不高。一些分析员认为，金融改革法案如果遭到否决，将使韩元进一步下贬，并使韩国股市继续下挫。另一方面，针对市场谣转韩国将向国际货币基金会寻求援助一事，韩国央行在今日作出否定。新台币在亚洲闭市时报1美元兑31.7700台币，较昨日亚洲闭市时的31.3660台币跌约1.3%，处于自1987年4月以来的最低点。自今年初以来，新台币已下跌了约13%。新台币今日的跌势，主要是受到韩元跌停板的负面影响。台湾和韩国的经济结构都以高科技产品为重心，因此市场将两者的币值作相似的考虑。近期韩元连创新低，使市场觉得，同样是出口电脑晶片的台湾，将因竞争力受到打击，而不得不让新台币自行滑落。但台湾央行总裁许远东和副总裁梁成金却一再强调，“新台币已有超贬之虞”。并指出：“为稳定国内金融秩序及物价，不排除采取必要措施”，可是仍制止不住新台币的跌势。台北一家银行的交易员说：“疲弱的韩元，已威胁到台湾的电脑晶片厂商和其他出口商”。他认为，如果韩元继续下跌，新台币在本周内便有可能下滑到1美元兑32新台币的水平。

东南亚货币在亚洲闭市时多告疲软。林吉特报1美元兑3.4110林吉特，较昨日闭市跌2.5%；新元报1美元兑1.5890新元，较昨日闭市跌0.6%；泰铢报1美元兑39.85泰铢，较昨日闭市跌2.9%；菲比索报1美元兑34.96比索，较昨日闭市跌2.5%。印尼盾因印尼央行进场扶盘，而较昨日升涨，亚洲闭市时报1美元兑3465盾，涨0.7%。印尼工商总会会长阿布里查（Aburizal Bakrie）于今日请求印尼政府将注意力集中在市场的现金流通，而不是印尼盾的捍卫行动。港元在亚洲闭市时报1美元兑7.7300港元，基本上持平。 在港股连续三个交易日上升后，香港今日的银行同业拆息率上升，使港股面对抛售压力。恒生指数全天下挫了174.57点，闭市报10245.18点。全场成交量共计87亿9000万港元。今日香港银行3个月期拆息率一度高达11.3％，使市场人士又开始担心股市的前景。蓝筹股跌多升少。

由于日本市场在昨天狂涨，纽约股市在昨日的交易中攀高125.74点（1.6％）。美国与伊拉克关系的缓和，也使得股市信心增强。道琼斯工商指数收市报7698.22点。美国公布的10月份工业产量增长率为0.5％，比市场预料的0.6％低。这使市场相信联邦储备局将不会调高利率。在东京股市昨日猛弹8％和良好的亚洲市场的表现推动下，伦敦股市昨日锐升近3％。金融时报100股指数攀高125点，挂4867点，是这两周来最高的收市价。交易员认为，美国股市的良好表现和亚洲的回弹是促使英国股市进一步回弹的主因，但预料股市的波动会继续持续下去。澳洲股市的投资者抛售资源公司BHP的股票，以套现购买新上市的澳洲电信公司Telstra，使股市稍微退低，全普通指数今日微跌19.4点，挂2468.3点。台北股市在今日接近闭市时出现了大量的抛售套利，使早些时候指数的升幅受挫，全日下跌了45.57点，加权指数收市挂7644.97点。菲律宾股市今日在谨慎的投资气氛中滑低，马尼拉交易所综合指数全日跌14.31点，挂1877.76点。曼谷股市仍在消化日前公布的泰国企业的第三季业绩，使其在沉静的交易中下挫了0.4％，证券交易所指数闭市报440.13点，全日跌1.74点。今日由于吉隆坡股市对马来西亚企业的财务状况的悲观情绪，吉隆坡综合指数全日猛跌45.20点或6.8％，挂622.09点，跌至57个月来的最低点。

香港特区行政长官董建华坚称香港经济稳定，当地在最近的货币风暴中，没有资本外逃的现象。董建华昨晚告诉记者，港币最近遭受狙击时，香港没有出现资金外逃。他说：“整个（经济）局势稳定”，并表示政府正密切观察任何资金外流的迹象。他重申决心维持港币和美元的挂钩，并誓言政府将努力加强对货币狙击的防御。不过，他担心公众会对港币失去信心。“如果真是这样，那就大难临头”。他说，政府“最大的希望”是：外在不利因素，如韩国和日本市场的动荡局面，最终会有所改善，而香港将是第一个复苏。

美林证券首席经济员布鲁斯?史丹堡认为，香港经济基本上没出现东南亚各国的错误，但竞争力则受区内货币纷纷贬值所影响。美林预测香港明年生产总值增长3.3%。较早前国际货币基金组织预测香港明年经济增长4.25%为低。布斯史丹堡又称，港股由16000点下跌至现水平，已出现很大折让。但他不排除未来三到六个月港股再出现调整。他又表示，联系汇率应该改变，因为保持联汇制“不合情理”。他指出，港元相对亚洲各国货币已是太贵，这致使香港旅游业面临崩溃；公司营运成本亦上升，跨国公司会转向成本较低的新加坡设立集团总部。不过他估计，在亚洲金融风暴告一段落前，港府都不会改动联汇制。 国际货币基金会已经同意将泰国银行向外国举债顶限从50亿美元放宽到90亿美元，以刺激泰国举步艰难的经济。泰国政府计划通过向外国金融机构筹借更多贷款，来改善资金流动，防止泰国经济出现衰退。

11月19日：日本政府表示无意对当地的银行和证券业进行大规模的挽救行动，使日经指数全日又狂跌了5.3％。日经指数闭市报15842.46点，全日重跌884.11点。以点数计算，这是今年来最大的跌幅。日指仍无法在16000点上站稳。今日日本首相桥本龙太郎否认，其政府将动用公共基金来挽救面临困境的银行和证券业。这造成市场对经济复苏的前景看淡，而纷纷抛售蓝筹股。牵涉献金丑闻的山一证券又传出面临财务问题的传言，其股价在抛售压力下猛泻43日元。山一证券的狂跌，严重打击了市场气氛，造成了整体股价的大滑坡。分析员说，市场在前两个交易日只是在谣言的推动下升上16000点的。而首相的一句：“我从没说过公共基金将会被动用，请不要误会我的意思”，将市场前几天的猜测彻底击碎。他相信，如果政府不愿采取措施挽救金融危机的话，日经指数将继续滑落到靠近15000点的水平。 在韩国金融危机的冲击下，韩元与新台币续创新低，日元也逼近近期低位。来自北亚的跌风，也使亚太区货币全线受创。韩元在亚洲交易时间跌到1美元兑1035.50韩元，再度创出新低。而昨日韩元是以停板价闭市。今日市场传出韩国副总理兼经济部长姜庆植已经辞职，使得韩国政府为因应国内债务危机所提出的一系列措施，不得不延期推行。而通商产业部长林昌烈接替其职位的消息，并无法挽回市场暗淡的气氛。韩国政府已将韩元的停板限制从2.25%扩大到10%。一位交易员说：“韩元疲弱，给目前丝毫无损的港元增加不少的压力。但假如港元失守，那新元和新台币也必然不保，因为它们都紧密相扣，而且也将使整个亚洲的外国投资者信心动摇”。新台币在亚洲闭市时报1美元兑32.753台币，较昨日闭市时的31.77台币跌约3.1%。市场人士认为，台湾央行在今日袖手旁观，终使新台币再度向10年半的新低点滑落。虽然台湾央行一再指出，新台币兑美元已到“超贬”的水平，但近期却因受到韩元的负面影响，接连创出新低。汇丰银行台北分行的一位职员说：“没有人知道哪里才是新台币的底价”。日元今日未改近日来的疲态，向今年5月来的最低点1美元兑127.50日元逼近。在亚洲闭市时则报127.30日元。韩元的急挫和东京股市的下跌，是日元疲弱的主要因素。林吉特在亚洲闭市时报1美元兑3.4850林吉特，创下近期新低，较昨日闭市时的3.4110林吉特跌约2.2%。林吉特的跌势，主要是受到溃不成军的吉隆坡股市的影响。吉隆坡一些上市公司出现问题，造成股市猛跌，并使林吉特受累。一家欧洲银行的交易员则说：“林吉特兑美元还要继续下挫，因为从今日开始，外国资本正从吉隆坡股市撤离”。印尼盾在亚洲闭市时报1美元兑3500盾，泰铢报1美元兑39.72泰铢，菲比索报1美元兑34.75比索，都较前日下跌。港元则报1美元兑7.7305港元，基本上平稳。新元在亚洲闭市时报1美元兑1.5995新元，较昨日闭市时的1.5890新元跌约0.7%。但新元在盘中曾一度跌破1美元兑1.60新元的心理支撑，创下43个月来的新低点。新元的疲软，主要是受到韩元跌风所波及。有些分析员认为，一旦1.60新元失守，新元在来周将向1.63新元的水平挺进。 香港今日的银行同业拆息继续保持在高水平，而北亚的经济危机的雪上加霜，使港股滑低0.9％。恒生指数全天下挫90.82点，闭市报10154.36点。指数在早盘曾一度下跌234.43点。今日香港银行3个月期拆息率升到12.08929％的水平，使市场又开始担心利率再度升高，将导致股市的不景。蓝筹股跌多升少。

在连续升高了3个交易日后，纽约股市面对套利活动，使指数稍跌47.40点(0.6%)。道琼斯工商指数收市报7650.82点。因为日本政府否认将推出刺激经济的新措施，造成日本股市缺乏升力，也影响了纽约的气氛。但大多数跨国公司的股票还是上涨。对亚洲的金融危机和而全球股市的颓势仍未扭转的担心，使伦敦股市前日下挫21.6点（0.44％）。金融时报100股指数挂4845.4点，从两周来最高的收市价开始滑低。在香港股市表现不强的情况下，恒生银行的股价出现下跌，带动整个银行股及指数下滑。有业务在亚洲的跨国公司的股票又出现下滑迹象。资源公司在亚洲的销售可能放缓的消息，造成了澳洲股价下跌，全普通指数今日落26点（1％），挂2442.3点。台北股市在今日将闭市时出现吸购活动，将股价推高，加权指数收市起60.43点，挂7705.40点。菲律宾股市今日交易淡静，投资气氛依然保持谨慎。马尼拉交易所综合指数全日跌5.76点，挂1872点。由于泰铢和其他区域货币在今日下滑，曼谷股市下挫了1.3％，证券交易所指数闭市报434.37点，全日跌5.76点。马国股市续落，闭市挂603.49点，跌18.60点。海指今日在马股疲弱的冲击下，全日又跌了8.04点，收市报1680.97点。

标准普尔博讯国际的经济师陈锦隆则担心，日本和韩国面对的经济问题，将进一步打击亚洲股市的信心，这场风暴的波及范围越来越广，最后可能会一发不可收拾。

韩国总统金泳三今日撤换他的经济班子以解救韩国的严重金融危机。总统府今天宣布，贸工与能源部长林昌烈受委为副总理兼财经部长，取代姜庆植的职位。中小型企业局局长郑海舟则升任林昌烈的原职。另一方面，韩国中央银行也正设法向日本央行商借多达300亿美元的贷款。较早时汉城报章报道，韩国中央银行建议政府向国际货币基金组织借款400亿美元。但林昌烈今天在宣布稳定金融市场新方案后对记者说，韩国“用不着向国际货币基金组织寻求财政援助”。他说：“韩国是否需要国际货币基金组织援助，是颇有争论性的问题”。不过，他强调，韩国愿意获得该组织的政策支援。“遵循国际货币基金组织赞同的政策，是没错的”。林昌烈也在记者会上表示，本着韩国的财力、尽量抑制通货膨胀，以及重组银行金融业的努力，足以支持韩国不需国际货币基金组织财援的论点。他表示，他希望外国金融机构允许韩国展期归还今年到期的债务。他又说，如果韩国金融体系确保有足够的流动性，就有办法解决当前的金融危机。他透露，韩国截至9月底为止未偿还的贷款，高达285300亿韩元。他说，政府将把清理银行坏帐的特别基金，从35亿美元增至100亿美元。政府也将设法跟外资银行安排货币掉期，集资超过100亿美元，设法缓和货币危机。由于韩国政府捍卫韩元的行动，导致外汇储备金在一个月内从约300亿美元降剩250亿美元。国际货币基金组织主张韩国保留起码360亿美元的外汇储备金，以便应付三个月的入口需求。在华盛顿，国际货币基金组织昨天说，它正跟韩国接触，密切注意韩国的经济局势，但未跟韩国讨论可能提供贷款的事宜。

香港金融管理局行政总裁任志刚今天说，韩元汇价泻跌可能影响港币及迫使香港银行同业隔夜拆息率上涨。他说：“香港人担心可能轮到香港遭殃”。他指出，韩元汇价泻跌，“刺激香港颇易受波及的情绪”。任志刚在提到日本银行业难题时说：“我的确担心，因为这会影响世界其他地区”。

邓普顿资产管理董事总经理麦朴思预期，香港今年及明年的经济增长约为3%至4%，他并相信香港股市仍有下调20%至30%的空间，而楼价亦有可能再跌30%。麦朴思表示，香港股市仍不属过分超卖，其属下中国基金的投资组合中，港股占了60%至70%，而H股的比例则少于5%。他称，由于港股的股价在跌市时的整固幅度在30%至60%间，故此他认为港股有可能再跌20%至30%，然后回复新高。他称，若房地产价格下跌至一般用户能负担得起的水平，以及通胀率跌至低于美国的水平，便是港股复苏之时。他表示，由于香港的房地产股表现并非单纯决定于楼价高低，事实上在楼市下跌时，房地产商能以较低价购入土地，故此对其利润不会有大影响。此外，麦朴思相信香港联击汇率不会在短期内废除，惟他承认现时港元兑美元汇价水平较高，假如汇价能作调整，或香港通胀下调速度较美国快时，港元便毋须贬值。他相信在此风暴后，区内的生产力及消费力会被削弱，而对出口带来的正面影响相信要在数个月以至一年后才可显现出来。另一方面，麦朴思认为现时东南亚股市的吸引力胜过香港股市，即使港股已出现大幅折让，惟若以全球基准看来，港股相对不便宜，而港股占整体基金投资组合的比例约为10%。

美国总统克林顿已邀请参加亚太经济合作论坛第五次峰会的六个亚细安成员国政府首长，于本月24日在温哥华举行早餐会议，讨论东南亚货币危机、美国同亚细安的贸易投资展望及共同关注的问题。泰国外长苏林博士今天向本报记者透露了这项消息。与会的六个亚细安国家是文莱、印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡以及泰国。这将是克林顿自今年1月蝉联美国总统以来，首次同亚细安领袖举行会谈。这也显示华盛顿高度重视和关注东南亚的经济发展局势。

亚太高级财政官员今天同意为面对困境的亚洲经济体设立拯救机制，并加强金融监察，而国际货币基金组织将在这些方面扮演重要角色。

11月20日：在东南亚金融危机冲击下，韩国的金融市场也出现急转直下的形势，继财长姜庆植丢官后，新财长林昌烈上任后表示韩国不需要国际货币基金的援助，导致韩国元在今天猛烈泻跌，整个国家的金融状况陷入混乱的境地。韩国中央银行决定由今天起把每天汇价的波动幅度由2.25%提高到10%，想不到第一天的第一个小时就把10%的幅度跌个精光，兑美元的汇价退到1139元的新低点，较昨日闭市时的1035.5韩元跌10%，刷下一日最大跌幅的记录。本周来，韩元兑美元已下跌了13.4%，而从年初至今的跌幅则是25%。韩国金融市场在过去几天的表现，完全打乱了韩国的经济秩序，并且将带来严重的后遗症，如果局面发展到难以收拾的地步，对周围其他国家也将产生连锁性的影响。伦敦一家银行的主管说：“韩元的跌势暂时根本停止不了”。由东南亚向亚太区域扩散的金融危机，已使韩国这个全球排名第11位的经济体受累。韩国内外的分析员和经济师大多认为，韩国向国际货币基金组织寻求援助，已是不可避免的趋势。韩国国内生产总值，大过印尼、泰国和马来西亚的总和，因此所须要的援助，肯定比印尼目前所需的400亿美元庞大。伦敦一家法资银行的高级投资主管便认为，韩国目前因不想接受国际货币基金组织所开列的苛刻条件，所以尽量拖延时间。韩国自1996年3月以来的1100亿美元债务中，最少有三分之二是属于短期性质。因为外国贷款者不愿延长韩国银行和企业的偿还期限，所以预计有210亿美元的债务会在今年底到期。

日本时事社和共同社今天上午报道了关于首相桥本龙太郎支持动用政府的公共基金来协助日本金融机构解决巨额坏帐的建议后，立即使日经指数一度猛涨将近700点。日本的分析员们认为，在日本第十大商业银行－北海道拓殖银行和中型证券公司－山一证券最近宣布倒闭后，日本政府正在检讨金融体制问题。市场在这几天来的中心都是围绕这公共基金是否将被用来帮助面临危机的金融业。而首相的这番话，镇定了许多投资人士的信心。在上述消息的刺激下，日经指数一扫近期来节节下滑的沉闷气氛，今天比昨天猛升了466点，以16308.5点收市，升幅达3%。野村证券带动证券股上涨。MMS国际的一位经济分析员说：“桥本已经认识到，如果日本银行业也下滑的话，其他行业会跟着垮台。所以他将动用公共基金放到了比减少财政赤字更重要的地位”。

新台币在亚洲闭市时报1美元兑32.725新台币，较昨日闭市的32.753台币微涨0.1%。新台币今日曾一度跌到1美元兑33.5新台币的新低，在台湾央行和5大外汇银行联手干预后，逐渐反弹以较高价位闭市。林吉特在亚洲闭市时报1美元兑3.5040林吉特，较昨日闭市时的3.4680林吉特跌约1%。盘中曾以1美元兑3.5250林吉特价位创出新低。吉隆坡股市今日狂泻11.08%的负面因素，使林吉特受到波及。市场传闻，将会有更多马来西亚的上市公司面对困境，而且银行也已出现问题。这些消息虽为马来西亚的央行所否认，但市场显然已出现信心危机。有些分析员甚至指出，马来西亚的金融体系有待整顿，而且可能需要国际货币基金组织的援助才能摆平。新元在亚洲闭市时 报1美元兑1.60新元，较昨日闭市时的1.5970新元跌约0.4%。印尼盾在亚洲闭市时报1美元兑3570盾，较昨日闭市时的3512盾跌约1.7%。印尼央行今日曾进场扶盘，但仍未能止住印尼盾的跌势。菲比索在亚洲闭市时报1美元兑34.81比索，较昨日的 34.73比索微跌。泰铢闭市报1美元兑39.50泰铢，较昨日微升0.8%。港元报1美元兑7.7305港元，基本上变化不大。 韩国元出现的重大危机，使香港投资人士担心基本利率将进一步升高，打击了股价。恒生指数全天下挫103.68点，闭市报10050.68点。指数在早盘曾一度下跌174.11点，落到10000点下的水平。今日香港银行三月期拆息率开始回落，但韩国的前景给香港的投资人士带来了隐忧。蓝筹股跌多升少。

马股市今日也大跌，综指跌66.87点，或11.08%至536.62点，为近6年来新低纪录。今日跌幅为自1987年黑色星期一以来的最大跌幅。马友乃德收购玲珑而引起的市场震撼余波未了，一向受外资热捧的马友德，采取如此的行动，使外资对大马市场失去信心的危机加深，加上本区域货币危机加剧，使隆股市继续掀起抛风。海指也受拖累，落39.94点或2.38％，挂1641.71点。

美国拒绝取代国际货币基金组织以协助韩国解决金融危机。韩国原本建议美国给予援助，以不必接受国际货币基金组织的拯救计划。美国官员今日对《华盛顿邮报》说，韩国官员在私下谈商时表示，汉城政府希望华盛顿提供财政援助，但美国已加以拒绝。这名官员说，美国断然拒绝韩国的建议。美国副财长萨默斯昨天也说，美国认为，对有问题的国家提供财政支持，只能由国际货币基金组织去做。

泰国新首相川吕沛今天宣布了一项结合短期措施和中期措施的双轨政策，以应付泰国几十年来最严重的经济危机。他说，政府将不让经济危机威胁到国家安全。刚刚在5天前宣誓就职的川吕沛政府，把重整金融业列为首要经济任务。

马来西亚国家银行发言人今天发表文告，强烈否认马国有任何商业银行发生挤提事件。文告重申马国商业银行基础稳固及系统健全外，也呼吁人民应保持冷静，勿轻信市场谣言。