主题：【原创】奥巴马的基建 [一] -- 听涛

请看2000年以来的美联储年报，美联储网站上有(注意Federal Reserve Note数量)。

格林斯潘停止M3是有道理的，不是不好意思，而是"影子银行系统"创造出来的信用，巨量信用冲向市场，M3所反映的数字远远偏离了实际，但那一段时间不是美联储印钱。当然信用的另一面是债务，也就是现在金融危机的核心:债务拉动GDP增长这条路走不通了，消费者，企业等等都受不了了，到了一个临界点(也就是一美元债务只能产生一美元多一点的GDP)，毕竟还债不仅仅要还本金，还要付出利息，实际上这是一个终将内缩的道路。

不能偿还的债务反过来吞噬当初产生的信用，导致巨额资产减记和去杠杆化，这个过程目前还在继续，美联储印的两万亿美元并未奏效。