主题：把中国的钱算清楚（一） -- 陈经

纸币可以是货币，也可以是法币。如果纸币的发行依靠的是实物比如黄金（银，铜，珠宝，钻石，大米，布匹甚至是贝壳也可以，只要有需求），就等同于货币。如果纸币的发行依靠的是政府税收并有法律强制执行，就是法币。

美元实行金本位的时候，可以当成是货币，因为美国政府要想发行过多的美元，只有依靠多挖黄金，不能凭空造出来。香港实行跟美元挂钩的联系汇率政策，政府不发钞，发钞银行要想多发港元，只有从外多赚美元或多借美元，也不能凭空造出来。假设美元在香港内的需求是稳定的，就可以看成是同金银铜一样的东西，那么港元也可以在一定程度上说是货币。

美元和黄金脱钩以后，背后依靠的不再是实物，而是美国政府的税收，也就是白条。美国政府收税的时候

是不收黄金白银的，只收白条。白条的价值是由供给（开支）和需求（税收）决定的。美国政府依靠国家法律强制要求任何人都要接受白条，不接受是要受法律制裁的（罗斯福就曾没收过黄金），所以现在的美元对美国内部人民而言本质是法币。

美国政府不能直接增发货币，要通过美联储用国债来实行。假设美联储是严守中立的一台机器，他的唯一目标是控制通货膨胀为零，那么美元可以看成是税收本位的一种货币而不必要是法币。但是实际上总统和国会本身就对美联储有极大的影响力，美联储也肩负了一定意义上促进经济发展的任务，美联储目标通胀率大于零就说明了这一点。这样的结果就是美联储的不同时期的政策决定了美元不同时期属于货币还是属于法币。

美国政府要想多发美元，除了可以要求美联储在一定范围内调整政策外（比如这次金融危机的bailout），剩下的只能通过发国债来实现。一部分人认为国债风险小，收益适中，自愿购买；一部分人没有别的投资渠道，被动购买；还有一部分人受美国政府要协，不得不购买。对后一种人而言，美元就是以美国税收为基础的，通过美国航母强制执行的法币。

现实情况是绝大多数国家和地区的纸币是一种货币和法币的混合，像港元那样通过公开市场实行联系汇率政策的非常接近于货币（只相对于香港内部而言的）。解放前夕国民党发行的货币非常接近于法币。人民币也实行跟美元挂钩的联系汇率政策，但是由于人民币是不能自由兑换的，所以人民币并不完全是货币。美元在美国经济繁荣，美联储目标通胀率接近于零，美国政府不动用航母的时候是货币，在美国经济危机，美联储大规模bailout,美国政府到处敲诈的时候是法币。