主题：【原创】从雷曼的破产谈起【3】该死的衍生物（上） -- 定远麾下

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金融衍生物的产生是为了减少风险（抵御波动），开头是好事

但因为减少波动也就减少了盈利机会，于是开始增加杠杆，利用小波动大基数来达到盈利率，这样对货币的需求越来越大，这就是我们看到M3扶摇直上的现象。

当衍生品市值达到万亿的水平时，只要0.1%的损失就可以把一个投行的本身资产给外婆了。在利率低下或评级高时，可以不停通过融资来避免外婆（或开创新产品，许诺高回报），到了行业大面积亏损发生或者央行紧缩银根，全体见外婆的现象或多米诺骨牌效应就出现了。

所以花街现在是高级的庞氏骗局(Ponzi·scheme)，挂上的是偏微分金融数学模型而不是当年郁金香邮票之类的外套而已。

有趣有益，互惠互利；开阔视野，博采众长。
虚拟的网络，真实的人。天南地北客，相逢皆朋友