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主题:奇妙的美国轮盘赌,我对CDS的看法 -- autoeagle

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家园 这个说出了关键

CDS在本质上和股票权证是一样的。CDS对应债券,权证对应股票,都是对冲工具。

但是权证(和股票),尤其是交易所上的权证,价格相当透明,而且还有每天mark-to-market。这样就基本降低了坏账和价格错误的风险。而债券本身就是非常不透明的,而评估级别又都变成了笑话,所以CDS就更加变成瞎蒙乱猜的赌博工具。

如果这次风暴之后,能够成立一个CDS的交易所,甚至只是机构之间的clearing house,这将是债券交易的一个划时代的创新。

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