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主题:外来的和尚会念经? -- 关注趋势

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家园 美元的货币投放--不受控的核反应(修改一下)

货币投放和实体经济是经济发展马车的两个轮子。两者之间要保持一定的均衡,是所有经济学家的共识。

但是在现实情况并非如此。如果说传统的纸币流通效率低下供给不足,拖累了实体经济的发展;那么现在货币的电子化,则为超量供应、推高泡沫、商品贬值,通货膨胀,股市下跌创造了充分的条件。中国如此,美国也是如此。

美元的电子化交易,可以让联储投放的每一块钱基础货币,在最短的时间内用乘数效应膨胀开来,再加上货币衍生品的交易,总的流通货币数百倍于实体经济是再自然不过的事了,要是不这样反而才奇怪。

按理说,技术的发展,货币的电子化应该是一种进步。但就像核裂变一样,受控的可以用来发电,不受控的只能用来杀人。可能大部分经济学家都是学文的出生,所以不理解什么是不受控的核反应。或者他们本身就参与了核武器的制作。房贷危机,让流动性过剩的情况一夜之间就能变成流动性短缺。

可能政治家还是比较明白事理的。2万亿美元买走中国的股市,只是理论上的设想,现实里是不可能的。否则中国的2万亿外汇早就把GE,Intel,微软,波音买来了。

中国股市一直是个抽血的市场,赌场的成分要远大于市场的成分。从分红的角度说,股票持有的时间越长,股票越有价值,但从炒作的角度看,交易越频繁,越有机会。A股市场,上市公司为股民创造的价值及其有限,哪怕是再好的公司;同时炒作的成本非常之低。投机价值和投资价值严重背离,这不仅是对中国股市,全球的股市、汇市、期市都是如此。99%的人并不关心上市公司的情况,他们看重的是有没有短期的套利机会。在这样的市场上1%的投资者发出“市场错了”的声音是没有说服力的。在T+1的交易制度下,3000亿的流动性就可以支撑起20万亿的市值。大家要求兑现利润时,指数从6000到2000就很自然了,而且即使是回到900点也没有什么值得惊讶的地方。

个人以为,如果针对基金和大小非执行T+90的交易制度,也就是股票的锁定期为3个月或者更长的时间。那么股市的投机价值会大大降低。基金就不会有很强的冲动进行短期的操作,从而转向价值投资。在这个市场上实现的价格也就可以成为散户买卖的标杆,那时虾米咬虾米问题就不大了。股市也许会继续下跌,但大起大落的机会就没有了。

当然,这种设想会严重侵犯金融利益集团的利益,这就不是单纯经济角度考虑的问题了。

还有一种阻力比较小的制度改革可以从分红入手。目前的红利分配有股权登记日一说,设想如果按照持有某种股票的时间为依据进行分红,应该是更合理,也更价值导向一些。

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