主题：闲谈投资的分类 -- 张家兄弟

我是有自知之明的，这个话题太大了，我说不动。只是有些不吐不快，抛块砖吧。

我个人认为所谓国外（美国）股市成熟，一来在于覆盖面大选择多，二来在于市场参与者的种类多。

很多朋友一说炒股就是价值投资趋势投资，似乎除此无它。我这里先排除债市，期货等等，再排除投机，套利等等，再排除基本面分析技术面分析。单说买股并持有的理由。

借用一下morningstar.com，可以看到Morningstar给基金的分类最简单直观的就是一个3X3的格子。横向3格为Value（价值），Blend（混合），Growth（增长），纵向为Large（大），Mid（中），Small（小）。

也就是说，投资最粗的分类中，至少有两维：1）大还是小，大意味稳定，统治优势，小意味机会，小变大的可能，以及细分市场；2）价值还是增长，价值意味稳定的现金流，增长意味将来的现金流。

朋友也许会说，其实一样嘛，价值对价值，趋势对增长。但是是这样的吗？首先我的感觉似乎说起趋势投资多是从技术面角度，更别提很多人鼓吹价值投资是唯一王道。其次就算如此，我们真的清楚自己在投资价值还是投资增长吗？

其实最明显的例子就在眼前，投资中国股市，是因为高增长，高增长的中国经济，最终必将反映在股市上。这是信念的来源。个股也必将大浪淘沙是另一个话题，这里就不说了。但是国内最为推崇的，却是价值投资，难道不是一个很明显的错位吗？其实说推崇也不对，也许说崇拜比较合适，把价值投资简单归结为买入股票长期持有，而很少真正去研究价值。

个人认为投资应该是基于自身的经历，知识，以及形成的理念。认可价值，还是喜欢增长，看好领先优势，还是赞赏后来居上。对哪个行业比较熟悉，对哪个圈子较有感觉。爱好牛市推波助澜，还是善于熊市寻找目标。

重要的是，知道自己为什么投资，看到回报的同时了解风险，在两者之间平衡。

空谈了一番，不知所云。

举个简单实例，我刚买入一些Palm，再跌还会再买些。我所期望的回报，是Palm新产品推出后能够有所起色，在智能手机演进过程中占一个小位置，扭亏为盈。风险则很显然，不成功。这被我称为长期投机，由于显然存在的风险，仓位比较小。至少要看半年，这期间的股价波动不会影响我太多。但是假如事情进展不像我预期的那样，无论价格多少我也会退出的。

我知道我在干什么，知道该看哪，也知道风险。对错是另一回事，但我是在为我自己的理念投资。

声明：关于Palm只是为了举个例子，并不是推荐Palm，这个风险很大。