主题：【讨论】从假设开始的话 -- 葡萄

一个是《证券公司设立子公司试行规定》，另一个是《外资参股证券公司设立规则》。

个人感觉在金融开放上，我们继续在打太极，台面上有几个理由：1、加入WTO时的承诺已经做到，暂时难以做的太多；2、我们也是法制国家，需要依法按程序来办。

然后呢，就可以通过修行行政法规来玩游戏，同时配合象征性的开放动作，但是实际上玻璃天花板一点都不少。举例如下：

一、先大开口说QFII额度增加200亿，然后就是额度管理办法在修订中，资格申请需要提供更加详细的投资计划（好比是排队买电影票的时候要求提供观后感一篇），最后挤牙膏在两会，中美会议前放行1、2家，做给舆论看。

二、行业开放。这次高调宣布方正和CS合资批准。但是实际上这是走了与境内证券公司共同新设子公司的路线，与内资证券公司吸收境外股东的整体变更是两码事，也就是说UBS的路线没能被复制，依然只是停留在理论上，通过合资获得全牌照依然遥遥无期。以前管理层不能控制地方中小型证券公司的合资冲动，因为背后是地方政府的推动，现在在法律上为这种行为套上了紧箍咒。特别是对中方股东在净资本和行业地位两条，行业地位不低于“中等水平”的描述大有猫腻，想放松了，可以是中位数，想收紧可以是平均数，因为按照行业的市场集中度，平均数水平是远高于中位数水平的。经过前几年汇金、建银的掺沙子，条块上已经几乎没有符合条件的证券公司了。另外大力推动证券公司上市，配置以持股上限，本质上上市的证券公司是谁都娶不到了。

以前发过一个类似的分析

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