西西河

主题:【讨论】苏宁国美研究 -- 阅读者

共:💬79 🌺49
全看分页树展 · 主题 跟帖
家园 资本市场是什么?

资本市场很大,包罗万象,一定不会是一种思想或者说行为能够解释的了的,所以说,我们一定不要想当然的否定任何一种言论,要有足够宽广的胸怀和理解力。

我有一些零碎的想法:

1、尽管A股短暂的历史中,很大一部分时间是不成熟的,也不能代表宏观经济。但是,目前来说,A股已经容纳了相当的行业、企业和资金,已经可以作为很好的分析标的了。A股的财务报表应该能很好的表征宏观经济的运行。研究中国经济的经济学家们有福了。

2、对于长期投资而言,按照企业的内在价值和发展预期来投资,应该是唯一可取之道;对于中长期投资而言,基本面分析+行业或企业的波动+博奕是可取之道,后两者依然应该是遵循逻辑的,而不是“愿望”;短线投资,筹码、资金和市场运行等,是技术分析的领域。这三种投资路线都不应该被简单的否定,但是一定要恪守原则,不能用中长期投资的逻辑去指导短线投资的行为,也不能用中长期投资的逻辑去解释短线运行的规律,范适安有云:“筹码...用兵”。

3、为什么很多价值投资者,最后回避大多数周期行业?这可以从以上两方面来解释:资本市场是个很大的市场,中小“价值投资者”可以利用的资源有限,专业知识不那么多,那么很自然的选择就是,选择那些确定性增长、较少依赖宏观经济运行的行业企业,回避对资本市场中短期运行规律的研究,可以说,这是“物竞天择、优胜劣汰”下来的自然结果,这是业余的中小投资者的生存之道。如果你是专业投资者,又当别论,很难说对确定性增长行业进行买入并且持有的策略是合格的策略,毕竟,市场的中期运行是有逻辑可循的,人们对市场的短期运行也未必能说是一点把握都没有的。资本市场是个很大的市场,可以容纳很多投资行为和逻辑,那么对非周期性行业进行长期投资,是实践和理论证明有效的投资行为和逻辑。这一点概括起来,就是,“弱水三千,只取一瓢饮”。

全看分页树展 · 主题 跟帖


有趣有益,互惠互利;开阔视野,博采众长。
虚拟的网络,真实的人。天南地北客,相逢皆朋友

Copyright © cchere 西西河