主题：【老拙侃股票103】第50周——第一期最后一次周汇报 -- 老拙

关于中信，拙总看的是大势；买保险就是买平安，买证券就是买中信

不过，这半年到一年，中信的业绩可能有大的变化；熊市和牛市的区别，个人觉得，在半封闭的a股，可以以资金中期进出趋势和活跃程度作为标准；券商的的传统业务，与市场的估值水平以及资金活跃程度有很大的关系，自营部分不用说，经纪费用直接与日交易量相关，ipo的数量和溢价以及打新收益与估值水平和资金总量相关。

券商的盈利模式以及市场的规模（能赚的钱数量）是制约中信盈利的天花板。具体点说，如果沪深两市的日交易额降到400亿，中信的遍布全国的经纪业务会不会亏损，就是个问题。估值的时候，用总市值和市场规模作为上限，可能是个较好参考数据。

一点小看法，供拙总参考。