主题：【翻译】美国债券保险商拆分可能引发的诉讼. -- 面包车

美国债券保险商拆分可能引发的诉讼. Feb. 18 (Bloomberg)

监管机构计划将债券保险人的业务拆分为“好生意”和“坏生意”。“好生意”的业务范围包括市政债券，而次级贷款有关的损失则由“坏生意”来承担。 如此的做法，可能引发好几年的诉讼纠纷， 美国银行的分析师表示。

纽约州保险监管部门总监Eric Dinallo和纽约总督Eliot Spitzer上周表示，金融保险公司可能需要被加以拆分，如果他们无法筹集足够的资金用以赔偿对次级抵押贷款担保的损失。FGIC公司，第四大的那些所谓monoline保险人，被要求分拆。自2月15日以来，这家位于斯坦福德，康涅狄格的公司已被穆迪投资服务公司取消了最高的AAA评级。

|“这就相当于一个人去赌场做只赢不输的事，” 位于香港的对冲基金，武藏资本有限公司的首席投资人Tim Mercer评论道，“这将是一个明目张胆的转移性欺诈案件，承受巨大损失的债权人将可能对每一个参与其中的人提出赔偿损失的诉讼。

由黑石集团和PMI集团股份有限公司控股的FGIC公司，承保约3140亿美元的债务，包括2200亿美元的市政债券。该公司上周说，它从纽约州保险监管机构申请了一项许可证，用于建立一个独立的实体以担保次级抵押贷款债券及相关的证券，从而导致评级下调。

美国的第二大债券保险人，总部设在纽约的ambac金融集团，也将寻求拆分，华尔街日报今天引述自一位熟悉内情的人士。

法律上的挑战

“尽管监管机构很有兴趣分割业务范围，但基本事实仍然是所有保单持有人，无论是市政或结构性融资，在签订合同的时候是同整个实体打交道，”由Jeffrey Rosenberg为首的纽约分析师团队在二月十五日对他们的投资人进行了如下分析。“拆分将可能导致持续多年的重大法律纠纷，如果他们想用这个办法来解决monoline的问题。”同时，其研究报告中也指出，使用金融债券保险公司作为担保的信用违约掉期投资者也可以寻求赔偿损失，。

信用违约掉期是一种对基于债券及贷款的对公司偿还能力进行套利的金融工具。他们付钱给买方（原文如此，收钱的应是卖方？）换取基本的证券保值或现金等值品，如果借款人未能遵守其债务的协议。费用上升，表明恶化的信贷质量;下降，事实恰好相反。

“对此深感痛心”

投资者已看到危险迫在眉睫。位于纽约的MBIA 公司，作为世界上最大的债券保险商，已大幅提价。根据纽约2月15日的交易记录，信用违约掉期的成本已飙升至170万美元的首笔和50万元一年，以保障五年期的1000万美元的债券。 而一年前同样合同的费用为二万五千元，

美国银行的报告说，任何（金融保险公司）拆分举动将造成急剧的扩散效应，结构性融资公司很可能陷入深深的危机之中。

武藏资本的Mercer说“监管当局所鼓励的如此解决办法，显示了对基本的商业法律和原则的根本性错误理解，和他们的绝望心态。”

翻译者面包车注语：

1.翻译得不好，有砖轻点拍。花了两个多小时喃。

2.金融保险公司是美国金融业的一个重要支点，其生存与否将很大程度上决定大势走向。

3.窟窿到底有多大，还没有最终显现出来，这是我的看法。最终会不会露出来，也很难说。

4.monoline我至今无法用中文表述，欢迎指正。