主题：【原创】从次按危机到信贷危机（1） -- 子玉

美国次级贷亏损可能仅1500亿美元左右

美国次级抵押贷款危机损失到底有多少？此前大多数分析师预期值从3000-4000亿美元不等。对此彭博专栏作家JohnM.Berry称，实际上亏损额只有上述预期值的一半，甚至不到一半，也就是1500亿美元左右。他给出了两个理由。首先，抵押贷款由房产等做为抵押，如果房产进入了拍卖程序，拍卖后，贷款商通常能够得到贷款总额的50%到60%，或者更多。其次，多数次级抵押贷款人不会违约。即使假设有1/4的人违约、贷款商挽回一半多的损失，前者亏损只有3250亿美元，后者则亏损1450亿美元左右。要达到3000亿美元亏损，则意味着有一半左右的次级贷违约，同时挽回55%的房产价值。4000亿美元的亏损，则要有60%的违约率，挽回一半左右的销售价值。根据美国抵押银行家协会的报告，第三季，所有次级抵押贷款中有超过16%还款延期至少30天；不足1%的房屋进入拍卖程序。其次，即使抵押贷款中有1/10左右的房子进入了拍卖程序，在美国整个家庭中所占比例甚小。也就是，只有0.3%左右的家庭面临收楼威胁。由于2006年之前，房价大幅上升，目前的下跌不大可能严重拖累消费支出。有数据为证：美国商务部12月21日报告显示，11月消费支出经通胀调整后强劲增加0.5%；现在有不少的分析师开始预测，第四季消费支出年率增加2.5%。