主题：【文摘】尽快发放新基金，防止股市大起大落 -- 长春彭哥

弱势市场打游击，人们渴望新基金

复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授

本周股市从5181开盘，最低探到5032，周三受美国等海外股市强劲反弹影响强劲反弹，周四冲高到5453点，周四又在美国、欧洲、香港股市拖累下，大跌一场，到下午才出现一波反弹。

一、海内外股市长期不应该有过紧连动性

在近一年中，中国大陆股市与美欧港股市连动性越来越强。到了近一阶段，简直是唯美国股市马首是瞻。只要前一晚上美国股市跌，中国股市炒盘手就闭着眼睛做空。

其实，中国大陆股市与海外股市有很大不同点，从长远看，不但不应该有过紧的连动性，而且完全可能分道扬镳，中国完全可能走出独立行情。

理由已谈到多次：（以美国为例）

1、中国人民币升值，完全可能走出1971-1989日本股市的长期向上行情。海内外人士一定会通过种种途径，千方百计兑换人民币资产；其中最好的就是城市房地产与优质成长股票。这个局面将会保持较长时间。

而美国的美元在加速贬值，在货币贬值期间，股市大多不好。（如卢布贬值期间的俄罗斯股市）。

2、中国房地产市场一直很旺，上个月，全国大中城市房地产价格指数创近年新高。而美国的房地产市场近一年半来一直在下跌。房地产业的产业链最长，一般可以带动19个重要产业（间接带动40个产业）。中国由于农民大量进城，人民币升值，大批学生毕业流程，国家严格控制土地等因素，房地产市场根本跌不下来，而美国只有2%农业人口，土地又是私人无限量供应的。这对两国经济的所起作用完全不同。

3、历史上走势迥异，2001年“9·11”事件后，美国股市跌到底后，连续上涨几年，直到1.3万点。而中国股市从2001年6月2245点跌了五年，到2005年达998点。何以他们大涨五年，我们大跌五年；现在他们一跌，我们也要跟着跌呢。

中国经济在今后七十年中，总体上极其强劲；人民币又不能自由兑换的，且在升值之际，中国股市完全可能走出独立行情。目前这种把美国股市当着“爷爷”供起来的操作手法完全是十分荒谬的。

二、弱势市场打游击，人们渴望新基金

本周股市总体上很弱，成交量萎缩到四个月来之最，一则由于年末岁尾，银行头寸极紧，贷款额度全部用完，（这真是中国银行业的一件怪事、荒唐事；八十年代有过这类现象，现在又有了。世界各国银行一到11-12月都没有贷款额度的吗？）二则由于很久不发新基金，老百姓又害怕直接进来炒股，这样“公”的“私”的资金都进不了股市，股市就十分衰弱了。

在这种情况下，我们发现了一种很少发生的新现象，即市场增量资金很少，但投资者心态大都稳定；股市竟在624-898亿的微量中顽强地出现一次次小反弹；超跌的、有真正含金量的板块止跌启稳，并出现反弹。关于新基金重新开闸的问题，笔者感到已刻不容缓。第一，尽管大家心态稳定，但“5·30”以来约65-70%股票是大跌一场。至今在400点以下运行，新老股民们很可怜。

第二，去年到今年，新基金一度密集发行，而今两个月不发，（本周是“封转开”，老基金在解决历史问题）。给人们强烈的政策调控之意。谁人还敢进去放胆买股呢？

笔者吁请有关方面按正常节奏、规定开闸发放新基金，现在不发，等1-2个月份银根松动时再发吗？那才叫作“火上浇油”呢。真是令人难以理解。

事实上，中国有关方面还在人为地调控股市，这样下去，将会把大量流动性过剩资金压向房地产与普通物价。请注意，通胀与房价都在刷新近年来的历史纪录，这就是强制调控股市的结果之一。开闸泄洪，疏导“洪水”，搞活股市，稳定房价与物价！刻不容缓。