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主题:【文摘】尽快发放新基金,防止股市大起大落 -- 长春彭哥

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家园 【文摘】 谢百三教授最新文章

弱势市场打游击,人们渴望新基金

复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授

本周股市从5181开盘,最低探到5032,周三受美国等海外股市强劲反弹影响强劲反弹,周四冲高到5453点,周四又在美国、欧洲、香港股市拖累下,大跌一场,到下午才出现一波反弹。

一、海内外股市长期不应该有过紧连动性

在近一年中,中国大陆股市与美欧港股市连动性越来越强。到了近一阶段,简直是唯美国股市马首是瞻。只要前一晚上美国股市跌,中国股市炒盘手就闭着眼睛做空。

其实,中国大陆股市与海外股市有很大不同点,从长远看,不但不应该有过紧的连动性,而且完全可能分道扬镳,中国完全可能走出独立行情。

理由已谈到多次:(以美国为例)

1、中国人民币升值,完全可能走出1971-1989日本股市的长期向上行情。海内外人士一定会通过种种途径,千方百计兑换人民币资产;其中最好的就是城市房地产与优质成长股票。这个局面将会保持较长时间。

而美国的美元在加速贬值,在货币贬值期间,股市大多不好。(如卢布贬值期间的俄罗斯股市)。

2、中国房地产市场一直很旺,上个月,全国大中城市房地产价格指数创近年新高。而美国的房地产市场近一年半来一直在下跌。房地产业的产业链最长,一般可以带动19个重要产业(间接带动40个产业)。中国由于农民大量进城,人民币升值,大批学生毕业流程,国家严格控制土地等因素,房地产市场根本跌不下来,而美国只有2%农业人口,土地又是私人无限量供应的。这对两国经济的所起作用完全不同。

3、历史上走势迥异,2001年“9·11”事件后,美国股市跌到底后,连续上涨几年,直到1.3万点。而中国股市从2001年6月2245点跌了五年,到2005年达998点。何以他们大涨五年,我们大跌五年;现在他们一跌,我们也要跟着跌呢。

中国经济在今后七十年中,总体上极其强劲;人民币又不能自由兑换的,且在升值之际,中国股市完全可能走出独立行情。目前这种把美国股市当着“爷爷”供起来的操作手法完全是十分荒谬的。

二、弱势市场打游击,人们渴望新基金

本周股市总体上很弱,成交量萎缩到四个月来之最,一则由于年末岁尾,银行头寸极紧,贷款额度全部用完,(这真是中国银行业的一件怪事、荒唐事;八十年代有过这类现象,现在又有了。世界各国银行一到11-12月都没有贷款额度的吗?)二则由于很久不发新基金,老百姓又害怕直接进来炒股,这样“公”的“私”的资金都进不了股市,股市就十分衰弱了。

在这种情况下,我们发现了一种很少发生的新现象,即市场增量资金很少,但投资者心态大都稳定;股市竟在624-898亿的微量中顽强地出现一次次小反弹;超跌的、有真正含金量的板块止跌启稳,并出现反弹。关于新基金重新开闸的问题,笔者感到已刻不容缓。第一,尽管大家心态稳定,但“5·30”以来约65-70%股票是大跌一场。至今在400点以下运行,新老股民们很可怜。

第二,去年到今年,新基金一度密集发行,而今两个月不发,(本周是“封转开”,老基金在解决历史问题)。给人们强烈的政策调控之意。谁人还敢进去放胆买股呢?

笔者吁请有关方面按正常节奏、规定开闸发放新基金,现在不发,等1-2个月份银根松动时再发吗?那才叫作“火上浇油”呢。真是令人难以理解。

事实上,中国有关方面还在人为地调控股市,这样下去,将会把大量流动性过剩资金压向房地产与普通物价。请注意,通胀与房价都在刷新近年来的历史纪录,这就是强制调控股市的结果之一。开闸泄洪,疏导“洪水”,搞活股市,稳定房价与物价!刻不容缓。

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