主题：【老拙侃股票87】实盘第34周汇报 ——八个月盈利176% -- 老拙

因为没有象[中信证券]那样详细地跟踪，只能简单地把一些最近观察到的情况为大家综合一下：

第一，还是看成长情况

我们已经知道公司同比增长以5-6倍计。但是环比更重要。公司已经连续4个季度实现环比增长。A股市场中，只有34家公司做到连续4个季度实现环比增长，连[中信证券]都没有做到。

而且，公司自身主营业务的环比更是加速度增长状态：

季度 主营利润 环比增长率

1-3月 4298

4-6月 6794 58%

7-9月 13482 98%

公司主营业务的强劲增长，是由于国内医保快速大面积推进以及打击医疗系统腐败后对真正良好医药企业的有利竞争环境。观察发现，不仅仅是[辽宁成大]医药业务强劲增长，今年以来国内医药企业全面出现良好的业绩回升势头。大家可以打开K线图，看看[华北制药]的走势，与钢铁股比较一下，不难得出结论。特别请注意，[华北制药]的当前动态市盈率是120倍。我当然不是要大家去买[华北制药]，而是提示大家想想，为什么120倍的没跌破60日均线，10几倍的却跌到100日均线去了？行业中长线发展前景，恐怕起到了重要的作用。

前几天，轻阳MM主动提出下一个大发展行业很可能是消费行业的商业零售子行业，并提出要为大家作些分析。我代表大家感谢轻阳MM。但是，根据本周汇报中说到的原因，以及我们用四项基本原则选股的分析，发现下一个大发展的行业很可能是医药子行业。所以，提示轻阳MM可以更多地观察和分析医药子行业，可能会有更大收益。

港股实盘也正是因为看到了这一点，所以本周在[武夷药业]破位下跌到1.32元时大胆补仓4万股。结果，在港股出现10年来最大周跌幅的情况下，该股收盘1.54元，上涨17%。有点意思的是：这一次，大盘严重向下、板块（香港医药板块）一点不热，个股破位调整，这回的功劳是不是100%可以算在“四项基本原则”的帐上了呢？仰或是又让实盘撞上了？

还要看到，我们正是通过“四项基本原则”从下向上的分析，发现医药行业正在进入快速增长期，未来5年，很可能成为金融行业之后发展最快的行业。说明从微观到宏观的分析路径未必“错得离谱”。

不好意思，扯远了。

第二，广发业绩会如何？

市场大幅缩量，广发没有中信那样的承销能力和大把现金打新股，它的业绩会不会也大幅下降？

下降有可能，大幅不会。

因为最近广发有一项重要公告：原武汉证券25个营业部翻牌。注意：前提是补足了亏欠的客户保证金。在这之前，尽管已经收购的这25个营业部，但收入是要先弥补客户保证金亏欠的。

有媒体说，广发因此超过银河和中信，成为营业网点最多的证券公司。

更何况，即使有所下降，[辽宁成大]强劲增长的主营也能有所弥补。这时候，我们就看到公司主业增长的作用了。也看到它相对于[吉林傲东]和[雅格尔]主业不增长的优势所在了。

与中信等比较，广发的弱势在与创新业务没他的份。这时候，就要看公司管理层的脑袋精明不精明了。

我们发现，最近广发证券与广东省农村信用社联合社就解决中小企业融资难等问题，共同签署了《战略合作意向书》。这恐怕是又一个券商创新业务，觉得很可能与储备中小板、创业板IPO资源，以及直投业务有关。注意：“此次联姻省农信联社，广发证券将指定其全资子公司广发控股(香港)有限公司及其下属广发融资(香港)公司作为本次战略合作的经办单位，全力协调广发证券系统资源，充分利用境内外资本平台和投融资渠道，以实现双方战略合作目标”。为什么巴巴地交给香港全资子公司去做？因为，香港法律对于金融公司进行“直投”是没有法律障碍的，是允许的。这就叫“暗渡陈仓”。

最近，有河友提示老拙分析香港的[招商基金]。观察发现，这是一家非常典型的、面向内地企业开展“直投”的公司——96%投资于内地未上市企业，大量的是金融企业限售股。06年和今年上半年，公司净利润增长超过13倍！细查发现，[招商银行]今年上半年收购了它30%的股份，成为其控股股东。这表明，招行已经曲线救国进入“直投”领域，多么精明的管理层！招商银行之所以被极多的国内外投资者看好，由此可见原委之一斑。这样看来，广发的新领导层也够精明，知道迂回作战。

第三，广发何时上市？

明年1季度，最迟不超过2季度。

中国证监会从来没有否决广发借壳延边。在广发和延边高层一再申请下，证监会只是表示，目前原董事长案件尚未经公安、检察部分侦查完结，谁能保证之后不再发现新的重大问题？如果现在批准上市，万一之后发现新的重大问题，依据法律需要否定上市，谁能负责？所以，必须等待侦查完结、法庭审判，证明没有其他影响上市的问题时，才能依法审理广发借壳一案。显然这是合情合理的。问题是，公安机关的侦查审问阶段提出延期1个月，这样就拖后了该案的审理进程。但是，公安机关依法办案，不可能无限期拖后。因此计算下来，应当在明年1季度进入法庭审理阶段。

有朋友可能会问：老拙哪儿打探来的内部消息？

NO，这是公开信息。各位可以上网狗狗看。

说了这些，最后还得您自己做决定。到了这种关口，价值投资与趋势投资一定就会“水火不容”，没有办法结合。按趋势投资，大盘与[辽宁成大]均已跌破60日均线，显示中线破位，中期走势极度堪忧，必须毫不犹豫地买出走人，直到重返并站稳在短期均线之上，显示向上趋势重新确立时，才能考虑买入；价值投资者则大声呼喊，07年18倍的高成长公司，坚定守仓，有钱再买。

您选哪一边？这就不是争论个你长我短所能解决的了。