主题：【量化看股】[辽宁成大]三季报简析 -- 老拙

首先还是要讲同一句话，我对中国的新准则不太了解，所以主要还是自己凭经验猜测。大家一起探讨。

先讲讲美国准则和IFRS在这点上是比较统一的。所有的股权类投资都是分成3个层次。首先是合并报表（consolidation），然后是权益法（equity method），最后才是成本法（cost method）。

合并没啥可说的，因为合并后该投资已经不再出现在报表上，没有讨论如何处理的必要。

权益法和成本法值得探讨。美国的FAS115规定以成本法记账的长期投资应该根据购入时的意图分成3大类，持有到期，交易性，和可出售。并且规定了对这3类证券的未实现损益的会计处理。（已实现部分是一样的。）在115开头适用范围里明确界定了该准则不适合权益法，也不适用于券商。115通过于1993年，至于权益法要遵守APB18就年代久远了，70年代初吧。以后多年里都没有实质性改变该准则的法案。相关的有几个，比如FIN46和FAS159。但都是向上靠拢的，并不讨论成本法。而是在某些情况下，不能用成本法。

我对中国准则的理解。以前的规定比较生硬，20以上权益法，50以上合并。现在则更多的按照FIN46的描述法，要求管理层自行判断。总体趋势也是向上靠拢。如果哪个公司把合并级做成成本法，即使能通过审计，证监也肯定通不过。

换成我们的案例，也就是说，在辽宁称大的账本里不会出现与广发相关的未实现损益。而如果广发上市，其股价也和成大账面上的长期投资不相关。也就是说，一旦用了权益法，总是按照被投资公司的账面值记账。所以对成大不见得有利。

不记未实现损益，其实依据也比较简单。成大的25%的市值不好估价。我们买点股票想抛就抛，成大不行。每次减持1定份额都要公告。所以成大这25%的净可变现价值不太好估算，但肯定比市价要底不少。而且一旦决定了权益法，就表明这笔投资是权益性的，如果要减持，属于变更会计方法，审计证监也都要管的。

所以我认为，你的2个公式的第2个不成立。资产负债表和损益表也是关联的。任何一个会计政策都必须同时分析对至少这2张报表的影响。利息和红利总是小头，如果不考虑的话，一个公司的任何一个长期投资非常不可能同时有利润表中投资收益和投资收益被直接计入资本公积的部分。