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主题:【港股实盘3】港股实盘第2周汇报 -- 老拙

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家园 关于港股投资的思考

河友们提出几个问题,引起我的思考,其实这几个问题也与A股投资有关。

第一个问题,关于重组题材投资。

所谓题材投资,主要是指朋友经常说到的公司收购、兼并、整体上市等重组行为。这一类题材会使公司股价在短时间内大幅上涨,确实是非常诱人。因此,朋友们经常提出,希望寻找有重组题材的投资机会。

我的投资原则,并不单纯反对题材投资,而是强调在“三项原则”都具备的情况下,从“确定的价值提升”角度,进行投资。这里面有两点前提,其一是首先要低市盈率、高成长性,而不是在重组题材一棵树上吊死;其二是“确定的”,而不是从内幕消息或小道传闻。这样做的目的,无非是增大安全边际,减小风险。应该说是一种比较保守的投资思路。

有的朋友可能会觉得这样“不过瘾”,“撑死胆大的”,不如看准了冲进去来把大的。这样可不可以呢?可以。但是要注意一点,就是由于重组时机的不确定,您买入可能重组的股票也可能长期赶不上别人的涨幅,这时候要耐的住寂寞,不要骂娘,也不要轻易抛出,否则您说不定守不到它重组的那一天。

比如[宏源证券],相信许多朋友是因为看好大股东将注入证券资产,可哪天注入?不知道。只能死守,期间很可能会失去其他的投资机会。再比如[豫光金铅],当初我说它肯定有整体上市的那一天,但不知道是哪天。现在来了。连续2天封住涨停。可是我们有谁守到了这一天?我的意思是说,仅仅因为重组题材买入,往往是很难守到它真正重组那一天的。当然,除非您有可靠的内幕消息。但是,对于大多数散户来说,不可能靠内幕消息挣钱,因为那个消息即便是真的,散户也无从应证。

所以,对于[中国电信]这样业绩下降,但未来很可能重组、发3G牌照的题材,我们就只能忍痛割爱了。当然,我不反对朋友们买入,我只是说,如果您因此买入,那您就要下定决心死守到他重组、发3G那天,中间千万不要因为它不怎么涨就骂娘。因为这是您的选择。

同样道理,我们是因为符合三项基本原则而买入,我们也就必须死守到它业绩增长、市盈率提高、价值提升体现的那一天,而不因为股价涨得不快而骂娘放弃。

第二个问题,港股实盘选的股为什么机构看不到呢?

不是香港的机构看不到,而是他们基本不看。

香港股市的投资者主要是机构,而机构都是大家伙。目标公司的规模如果小了,机构能够投入的金额少,获取的收益就小。这些大家伙从收益/成本角度出发,研究一个公司花费的精力成本相同,所以投的公司越大越好。另一方面,小公司流动性相对来说比较差,万一有个风吹草动,成交量小不容易跑。所以,香港的大机构们通常选择大公司进行投资。

也所以,我们用“三项基本原则”选来选去,才会发现这些机构们“不看”的公司在“洼地”里呆着。而那些大公司、特别是前景比较确定的公司,实际上市盈率并不低,往往已经在市场平均市盈率水平之上。

这样一来,我们实际上就面临着一个大的决策选择。

是仅仅根据题材(比如即将回归A股)对已经在市场平均市盈率水平之上的一线中资蓝筹股进行投资呢?

还是根据“三项基本原则”对被香港大机构放弃的“洼地”里的中小公司投资呢?

这是一个大问题,希望听听大家的意见。

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