主题：正式开始收香港格子钱，暂放入A股格子账户监管，相关细则 -- 陈经

关于投资港股，有这样几点是肯定的：

第一，A股上半年平均增长超过70%。国企股和红筹股没有统计，但直观感觉肯定平均增长率没有这样高，增长率超过100%的很有限，且市盈率也不低。我已经扫了一遍，“眼前一亮”的凤毛麟角。香港市场成熟有效，市盈率低的自有低的原因。比如中石化，中期10倍动态，但确实国际油价高涨，发改委却不让成品油涨价，三季度报表未必好看。

第二，我不会因为A-H差价很大就买，还是要以“三项基本原则”为选股的基点。单纯抄差价肯定不是我的长项，又因为上面的原因，短期赢利估计不会太好，长期赢利也未必达能到A股实盘这样的收益。

第三，从近期美联署的动向看，9月降息的可能性很大，国际股市很可能因此止跌回稳；加上“北水南下”的预期效应，当我们的H股帐户开通时，港股很可能已经大涨，使得赢利空间进一步压缩。不排除届时由于目标股价高企，老拙因此“手软”而左右为难的局面。

所以，请大家三思而后行。