主题：【老拙侃股票69】实盘第16周汇报 -- 老拙

美国是否能保持5年牛市，我不敢说，我对大市的预测一般根据市场的心态，最近市场的走势，市场股票的大致价格(比如平均P/E)，和一些价值投资基金经理的季报年报来判断，但我从来不根据我对大市的预测来决定是否买卖股票，最多在自己预测市场要调整的时候买一些put或者QID来对冲风险。至于中国股市，我并没有说明年牛市难保，我只是认为中国的将来不确定因素很多。确实近年经济增长很快，人民币升值，政府决心做大资本市场等有利条件，但也要看到中国宏观经济运行蕴藏的风险和中国政府政策的不确定性，事实上，我觉得很多风险都是在经济快速增长的过程中慢慢积累起来的，只是绝大多数人在风险释放的时候才会认识到。我的习惯是在购买一个股票之前会反复研究有什么样的风险存在，这个风险对投资的影响有多大。而我认为，一旦中国股市变熊，或者经济运行出现问题，目前价格(>56？)购买的中信向下的空间是非常大的，我想这就是我们两人投资思维方式的不同，可能我这样思考这次就丢失了一次盈利的机会，也可能我这样思考避免了我这次损失我宝贵的资本。我觉得在股市投资避免风险和避免损失自己资本是应该放在第一位的。

至于第一点，我是在老拙老师的计算方式的基础上来简单计算，只是想说明一下问题，我的原话是：

我大概看了一下中信的财务数据，抱歉我实在没有本事计算出它的intrinsic value，因为它的历史数据无法作为参考，将来的盈利能力也是我没有本事能预测的。

再次说明一下，我的目的是想提示一下目前价格买入的风险，并不是想说明中信不是一个很好的投资。