主题：疯狂的退税带来疯狂的通胀 -- 小楼

无节制的金圆券泛滥带来的全球通胀必然会在某一个时刻带来不可预测的结果，

而不可预测的结果多半还是远离为妙，未雨绸缪或许是最为有利的途径。

中国一而再，再而三采取上调利率增加存款准备金甚至用行政手段强行干涉商

业银行对于某些特殊行业的信贷的举措调控过热的经济失败后，显然意识到想

要解决问题，必须从问题的根源入手。中国经济过热的根本原因在于无节制的

双顺差带来的无节制M2(广义货币供应量)增幅，如果m2增幅无法降低，无论采

取何种调控手段都无助于解决经济过热。

来自央行的5月金融运行报告显示“2007年5月末，广义货币供应量(M2)余额

为36.97万亿元,同比增长16.74%；2007年5月末，金融机构本外币各项贷款余额

为25.98万亿元，同比增长16.00%。金融机构人民币各项贷款余额24.63万亿元，

同比增长16.52%”。

如果双顺差无节制的发展，为了维持汇率的稳定，货币投放量就会相应的无可避

免加大，而货币投放量的加大将会带来不可避免的经济过热，当顺差规模维持在

一个健康规模时，维持适度的货币投放量是可行和有益的，而当货币投放量的增

大已经影响到宏观经济的运行时，就必须要从降低顺差入手，因为如果单纯的降

低货币投放量而不控制顺差，最直接的后果就是带来本币（人民币）的升值，这

就是中国最不愿意看到的局面。

为什么这个局面中国最不愿意看到呢？金圆券泛滥和美国顽固双赤带来的美元贬

值再加上无节制顺差流入带来货币投放量增大所引起的国内通胀，形成了一个奇

怪的局面“对外升值，对内贬值”。这种情况目前已经严重到什么地步了呢？再

看央行的2007年5月份企业商品价格变动情况：

5月份，企业商品价格较上月上涨1.0%，较上年同期上涨5.1%。

农产品价格较上月上涨1.3%，较上年同期上涨11.3%。

原粮价格较上月上涨0.5%，较上年同期上涨8.4%。

小麦价格较上月下降0.1%，较上年同期上涨8.0%；

玉米价格较上月上涨1.5%，较上年同期上涨16.5%；

大豆价格较上月上涨0.1%，较上年同期上涨7.2%。

畜产品价格较上月上涨7.6%，较上年同期上涨28.6%。

活猪价格较上月上涨16.7%，较上年同期上涨58.5%；

鸡蛋价格较上月上涨9.0%，较上年同期上涨46.7%。

加工食品价格较上月上涨1.3%，较上年同期上涨8.8%。

鲜冻猪肉价格较上月上涨13.9%，较上年同期上涨62.2%；

面粉价格较上月下降0.2%，较上年同期上涨5.1%；

豆油价格较上月上涨1.9%，较上年同期上涨36.2%。

黑色金属价格较上月上涨4.0%，较上年同期上涨8.6%。

生铁价格较上月上涨5.4%，较上年同期上涨16.4%；

钢材价格较上月上涨3.8%，较上年同期上涨7.2%。

有色金属价格较上月上涨0.4%，较上年同期上涨4.4%。

铜价较上月下降0.6%，较上年同期下降3.4%；

铝价较上月上涨2.2%，较上年同期下降1.0%；

氧化铝价格较上月上涨3.3%，较上年同期下降21.8%。

煤油电价格较上月上涨2.1%，较上年同期上涨3.3%。

原油价格较上月上涨10.3%，较上年同期下降5.3%；

原煤价格较上月上涨2.1%，较上年同期上涨8.1%；

电价较上月下降0.4%，较上年同期上涨6.5%。

此次出口退税调整，在短期内（7月8月）是可以立杆见影的看到出口的下调和顺差的

回落，如果中国制造的竞争力太强，强大到下调退税依然无法控制，那么还有后手，

就是征收出口关税，这一切的目的不在于打压出口，而是现实的经济环境已经到了非

要控制不可的地步。

在这种情况下，短期可以见效的手段不是已经尝试过很多次的加息，而应该考虑从源

头入手，控制顺差，如果不从控制顺差入手而是盲目用加息等手段是无力改变经济过

热的基本面，相反还是捆绑在全球通胀的火车上不知开往何处，与其不知归往何处，

不如提前下车，获利出局观望。