主题:【老拙侃股票48】关注“最具成长性”股——众人拾柴火焰高 -- 老拙
既然现在跟着拙老师重仓包铝
那就试试看分析一下同行业的 中孚实业。
周末这两天争取把作业做出来。
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1、用自己的方法核算个股2007年每股业绩;
2、通过研究指出个股高成长的主要原因,特别是其内在的差异化核心竞争力是什么?
3、是否存在整体上市或资产注入的可能?或者任何其他价值创造的可能
4、作者对该股的评价。
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1、计算07年每股业绩
由网上有色金属相关文章分析,预计07年公司主要原材料氧化铝总体价格将继续下跌,且下跌幅度大于电解铝产品下跌幅度
因此直接采用06年4季度每股利润率计算07年保守预期利润率。
1)公司06年4季度每股利润0.3179元
2)公司06年电解铝产量 18.22万吨,预计07年电解铝产量25万吨。产量提高为1.537倍,假设利润同比增加。
3)公司拟向大股东定向增发1亿股,假设增发成功。总股本由22862.78万股增加为32862.78万股
4)没找到公司06年铝箔产量,由银湖铝业网站查得06年3月数据为年产量预估1万吨,假设中孚实业收购后产量翻番,06年年产量2万吨,预估07年铝箔产量5万吨,提高至06年2.5倍,按年报中铝箔利润得07年生产铝箔利润可额外每股增加0.022元
5)此外按这段资料“在构建“电解铝—铝加工”生产链中,将电解铝液直接合金化是一条降耗效果可观的“捷径”。通过将电解铝液直接合金化并进行铸轧,进而生产铝加工企业所需坯料,既可省去重熔工序、节约能耗,又可减少烧损、减少环境污染。据测算,用电解铝液直接生产加工用坯料,比使用原铝重熔生产每吨铝合金坯料可减少烧损8公斤,省去的铸造重熔工序比同类铝深加工企业节约成本400元/吨左右,加上节能,每吨综合经济效益600元至800元,这将进一步强化公司总成本领先的战略。这也就意味着中孚收购银湖之后,按铝加工能力12万吨计算,仅此一项,将实现效益近一亿元,前景非常可观。”
假设07年铝箔产量5万吨,每股盈利增加0.13元
0.3179*4*1.537*(22862.78/32862.78)+0.022 +0.13= 1.37元
保守估计07年每股业绩1.37元
以3月23日收盘价15.85元计算07年动态市盈率11.57
说明:以上数据未考虑公司06年底投产的河南中孚炭素有限公司相关数据(根本不了解相关行业利润率之类的数据,不会算-_-!)
2、个股高成长原因:
1)“电铝合一”公司有自己的发电厂,用电成本为行业最低。
2)收购银湖铝业,形成了完整的‘电—铝—深加工’的产业链。同时效益明显增加(见利润预估第五点理由)
3)技术领先:“9月3日16点50分,河南中孚实业股份有限公司320kA铝电解系列大修槽上首次采用全电流不停电技术启动成功”。“仅对25万吨/年电解铝系列而言,年可节电2250多万kwh,增产铝2500余吨,还大大减少了电解铝停电对电网及自备电厂造成的影响,直接经济效益达2000余万元。目前课题组正在进行该技术成套设备的完善和试验总结,并将于近期组织申请国家鉴定。”“11月22日,这项技术通过了由中国有色金属工业协会、河南省发改委、省科技厅联合组织,国内行业一流专家包括三名中国工程院院士组成的专家组鉴定。”
3、是否存在整体上市或资产注入的可能?或者任何其他价值创造的可能
刚刚完成定向增发,而且是大股东全资现金认购,显示大股东对公司前景非常有信心。“增发募集资金投资项目为年产17万吨哈兹列特铝板带项目。”项目投产后无疑将进一步完善公司产业链,减少电解铝价格波动带来的盈利风险。
4、作者对该股的评价。
由于今年国内电解铝产能扩大幅度将小于氧化铝产能扩大幅度,以及国内建筑业及汽车制造等行业对成品铝需求的不断增大,预期07-08年氧化铝价格下降幅度将高于铝的下降幅度(如果铝价格下降的话),对行业谨慎看好。
但由于短期内中铝上调氧化铝价格,对非中铝系的中孚实业是利空消息,同时该股年报分红方案不算丰厚,近期又创出新高,建议等待股价回调至20日均线附近后再逢低买入
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这个是第一篇贴超链接的帖子,所以开始的时候只贴了一个看格式对不对,现在补全
参考资料
另感谢 nettman 提供:[花] 加“一些相关链接”!
- 相关回复 上下关系8
🙂送花等看! 老拙 字0 2007-03-24 17:21:34
🙂周末不出去了,在家做作业 1 金戈 字52 2007-03-22 21:29:16
🙂送花等看! 老拙 字0 2007-03-24 17:22:14
🙂试试看
🙂朋友,辛苦了!送花,我也刚完成了一个作业,请帮着看一下,多谢。 冰山雪莲 字0 2007-03-24 23:20:40
🙂花,不敢当,您写的比我的明了多了 传说 字14 2007-03-25 00:25:14
🙂我喜欢拾柴火!我先挑豫园商城。。。。。。。。。。。。 1 起于青萍之末 字26 2007-03-22 21:06:16
🙂送花等看! 老拙 字0 2007-03-24 17:23:00